Coinbase Financial Markets проиграла заявку на предварительные меры в Мичигане 6 августа после того, как окружной судья США Шалина Кумар отказалась заблокировать действия государственных чиновников по применению законов о спортивных ставках к контрактам на события компании.
Резюме
- Судья Мичигана Шалина Кумар отклонила запрос Coinbase о блокировании государственных мер принуждения в отношении контрактов на спортивные события.
- Coinbase не удалось доказать, что контракты на спортивные события, вероятно, квалифицируются как свопы в соответствии с федеральным законом о товарных рынках.
- Решение оставляет полномочия Мичигана в области спортивных ставок в силе, в то время как Coinbase продолжает оспаривать юрисдикцию штатов по всей стране.
- Федеральные суды остаются разделенными по вопросу о том, имеют ли спортивные контракты, регулируемые CFTC, приоритет над законами штатов об азартных играх и ставках.
- Правило CFTC и параллельные судебные иски штатов могут определить следующий этап регулирования рынков прогнозов.
Этот приказ оставляет Coinbase без судебного запрета, которого она добивалась, пока ее иск продолжается.
Coinbase подала иск против генерального прокурора Мичигана Даны Нессель, утверждая, что контракты на события, предлагаемые через федерально регулируемые рынки прогнозов, подпадают под действие Закона о товарных биржах и исключительную юрисдикцию Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Coinbase хочет, чтобы клиенты из Мичигана имели доступ к контрактам, поставляемым через Kalshi.
Судья отклоняет аргумент Coinbase о федеральном приоритете
Кумар пришла к выводу, что Coinbase не показала вероятность успеха своих требований о федеральном приоритете, что является обязательным условием для предварительных мер. Судья отклонила аргумент Coinbase о том, что контракты на спортивные события обязательно квалифицируются как свопы в соответствии с Законом о товарных биржах и, следовательно, находятся вне полномочий Мичигана в области азартных игр.
Суд также отклонил утверждение Coinbase о том, что соблюдение федерального законодательства о деривативах и Закона Мичигана о законных спортивных ставках было бы невозможным. Кумар написала, что утверждения Coinbase были «чепухой», добавив, что более высокие затраты или операционные трудности не устанавливают юридическую невозможность. Решение касается предварительных мер, а не окончательного решения.
Coinbase утверждала, что ограничения штатов препятствуют попытке Конгресса создать федеральный режим деривативов. Главный юрисконсульт Пол Гревал ранее заявлял, что усилия штатов по контролю над рынками прогнозов «подавляют инновации и нарушают закон». Это остается позицией Coinbase, а не выводом, принятым судом Мичигана.
Федеральные суды остаются разделенными по вопросу о спортивных контрактах
Решение Мичигана попадает в правовой раскол. В апреле Третий окружной суд подтвердил предварительные меры для Kalshi в Нью-Джерси, постановив, что Kalshi показала разумные шансы на успех своего аргумента о том, что спортивные контракты на события являются свопами и федеральное законодательство о деривативах имеет приоритет над противоречащими ограничениями штатов.
Другие суды пришли к противоположному выводу. Федеральные судьи Мичигана задавались вопросом, намеревался ли Конгресс включить спортивные ставки в федеральную систему свопов через Закон о товарных биржах. Более ранние решения в Огайо и других местах отклонили или ограничили теорию приоритета отрасли, оставив правовой статус неурегулированным.
Как ранее сообщалось в материале о Нью-Джерси, бывший председатель SEC и CFTC Гэри Генслер утверждал, что спортивные контракты на прогнозы должны оставаться за пределами федеральной системы свопов. В связанном материале игровые группы призвали Конгресс сохранить полномочия штатов в отношении спортивных ставок, а не позволять федерально зарегистрированным платформам обходить системы лицензирования штатов.
CFTC настаивает на своей федеральной юрисдикции
CFTC заняла противоположную институциональную позицию. Председатель Майкл Селиг неоднократно заявлял, что агентство обладает исключительной юрисдикцией в отношении федерально регулируемых рынков предсказаний. Комиссия подала в суд на Кентукки в июне после того, как штат начал правоприменительные меры против designated contract markets, и инициировала разбирательства с участием Миннесоты, Иллинойса и Род-Айленда.
Агентство также пересматривает свою структуру контрактов на события. Июньское предложение создаст структурированный процесс для определения того, связаны ли контракты с азартными играми, терроризмом, убийствами, войной или поведением, противоречащим федеральному закону или закону штата, и противоречат ли они общественным интересам. Предложение включает 90-дневный период рассмотрения.
Как сообщал crypto.news в обзоре рынков предсказаний, усилия CFTC вышли за рамки отдельных споров и перешли в нормотворчество. Другое предложение касается требований к отчетности для определенных обеспеченных контрактов на события, что показывает, что федеральные регуляторы строят структуру, пока суды продолжают обсуждать полномочия штатов.
Что будет дальше в деле Coinbase в Мичигане
Отказ означает, что Coinbase не получает предварительную защиту, которую она запрашивала против правоприменительных мер Мичигана. Это не решает все вопросы в основном иске. Coinbase может продолжать оспаривать свои требования и может добиваться апелляционного пересмотра решения о судебном запрете, в то время как чиновники Мичигана могут продолжать защищать свои полномочия в соответствии с законом штата об азартных играх.
Дело также усиливает давление на вышестоящие суды с целью примирения противоречивых толкований. Третий окружной суд встал на сторону Kalshi по основным вопросам свопа и преемпции, в то время как несколько окружных судов не согласились. Coinbase утверждает, что противоречащее решение апелляционного суда в другом месте углубит раскол и увеличит вероятность пересмотра дела Верховным судом.
Для Coinbase ставки выходят за пределы Мичигана. Ее сервис рынка предсказаний предлагается через Coinbase Financial Markets, и компания расширяет контракты на события наряду с акциями, криптовалютами и деривативами. Coinbase утверждает, что ограничения штатов могут привести к разным правилам доступности по всей стране, если федеральная преемпция останется неурегулированной.
Следующими крупными событиями будут любая апелляция, решения по существу в Мичигане и апелляционные решения по другим делам о рынках предсказаний. Нормотворчество CFTC может повлиять на дискуссию, но правило агентства не может устранить вопросы статутного права, которые суды уже толкуют. Пока что решение Кумара дает Мичигану процедурную победу, оставляя нерешенной борьбу за национальную юрисдикцию.
