Председатель стратегии Майкл Сэйлор опубликовал в своих аккаунтах в социальных сетях годовой отчет о результатах деятельности цифровых кредитных инструментов под брендом Strategy, показав инвесторам поразительное расхождение между эффективностью структурированных продуктов компании и динамикой цен ведущей криптовалюты.
Согласно инфографике, в то время как «сырой» биткоин за последние 12 месяцев обвалился на 47%, защитные долговые ценные бумаги экосистемы успешно поглотили удар, а флагманский инструмент STRC даже показал чистый прирост в 9%.
Своей публикацией Сэйлор явно хочет доказать, что его команда способна упаковывать волатильный цифровой капитал в предсказуемые инструменты, защищенные от просадок.
Секрет устойчивости лидера графика, акций STRC, заключается в агрессивной дивидендной политике: совет директоров поддерживает рыночную цену ценной бумаги вблизи номинала, оперативно корректируя выплаты. Их ставка недавно была повышена до 12% годовых.
Сама линейка Strategy разделена на старшие защитные транши с фиксированными купонами (STRD, STRF) и гибридные конвертируемые инструменты (STRK), что позволило распределить риски инвесторов во время рыночного шторма.
Что Сэйлор умалчивает в графике эффективности
Однако стабильность, зафиксированная на графике, имеет свою цену, которую компания платит прямо сейчас. Чтобы обеспечить инвесторам эти высокие двузначные выплаты на фоне затяжного падения криптовалюты, Strategy была вынуждена нарушить свою основную доктрину «вечного накопления».
В августе 2026 года компания продолжила регулярно продавать биткоины из своей казны, распорядившись еще на 104 миллиона долларов монет в своих последних сделках. Общие годовые обязательства компании перед держателями ценных бумаг уже превышают 1,2 миллиарда долларов.
Учитывая полный контекст, неудивительно, что независимые аналитики призывают инвесторов с осторожностью относиться к маркетингу Сэйлора, указывая на серьезный фактор альтернативных издержек.
В то время как долговые инструменты Strategy лишь минимизировали потери от спада на крипторынке, традиционный американский индекс S&P 500 за тот же 12-месячный период вырос на 22% при несопоставимо более низкой волатильности.
