Kalshi привлекла около 1,12 миллиарда долларов через размещение акций с апреля, при этом новая заявка в Комиссию по ценным бумагам США показывает, что примерно 380 миллионов долларов остаются доступными в рамках размещения почти на 1,5 миллиарда долларов.
Резюме
- Kalshi продала акций на 1,12 миллиарда долларов с апреля, согласно заявке в SEC.
- Около 380 миллионов долларов остаются доступными в рамках размещения почти на 1,5 миллиарда долларов.
- Общая сумма может включать раунд Series F Kalshi на 1 миллиард долларов, который оценил компанию в 22 миллиарда долларов.
- По сообщениям, Kalshi обсуждает еще один сбор в размере 750 миллионов долларов при оценке в 40 миллиардов долларов.
- Объем торгов в июле достиг примерно 40 миллиардов долларов, что значительно выше, чем у Polymarket и Polymarket US вместе взятых.
Заявка, поданная в Комиссию по ценным бумагам и биржам 25 августа, показывает, что Kalshi Inc. продала акций на 1,12 миллиарда долларов с момента первой продажи в апреле, предоставляя новую цифру для сбора средств оператором рынка прогнозов в год, когда его частная оценка и торговая активность резко выросли.
Поданное через форму D уведомление указывает общий объем размещения почти в 1,5 миллиарда долларов и фиксирует около 380 миллионов долларов как непроданные. Форма D используется компаниями для отчетности о размещениях ценных бумаг, которые полагаются на освобождения от полных требований регистрации в SEC.
Заявка не разбивает, какие раунды финансирования составляют уже проданные 1,12 миллиарда долларов. The Block, который первым сообщил о заявке, заявил, что эта сумма может включать ранее раскрытый раунд финансирования Series F Kalshi на 1 миллиард долларов.
Заявка Kalshi следует за ее раундом Series F на 1 миллиард долларов
Coatue возглавил раунд Series F, объявленный в мае, оценив Kalshi в 22 миллиарда долларов и привлекая капитал от Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley и ARK Invest.
Как сообщал crypto.news в мае, это финансирование удвоило оценку Kalshi с уровня в 11 миллиардов долларов, достигнутого всего несколькими месяцами ранее, и стало ее третьим раундом финансирования за семь месяцев.
Ранее компания привлекла 300 миллионов долларов при оценке около 5 миллиардов долларов, прежде чем другой раунд поднял ее стоимость до 11 миллиардов долларов. Затем майская сделка снова удвоила эту цифру, оставив Kalshi с оценкой примерно в четыре раза выше уровня менее года назад.
Бизнес-показатели, опубликованные вокруг раунда Series F, также показали, как быстро увеличилась активность на платформе. Kalshi заявила, что годовой объем торгов более чем утроился за шесть месяцев, поднявшись с 52 миллиардов до 178 миллиардов долларов, в то время как институциональный объем торгов вырос на 800% за тот же период.
Компания также сообщила о более чем двух миллионах ежемесячных пользователей и годовой выручке примерно в 1,5 миллиарда долларов на тот момент.
Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур заявил, когда был объявлен раунд Series F, что контракты на события могут стать рынком в триллион долларов. Ожидалось, что финансирование поддержит дополнительное институциональное внедрение среди хедж-фондов, управляющих активами, проприетарных торговых фирм и других профессиональных участников рынка.
Вторничная заявка не указывает, будут ли проданы оставшиеся 380 миллионов долларов, и не определяет потенциальных инвесторов. Она также не подтверждает, что зарегистрированное размещение представляет собой новое финансирование, отдельное от раунда Series F.
Новые переговоры могут оценить Kalshi в 40 миллиардов долларов
Переговоры с инвесторами продолжались после майского финансирования, несмотря на резкий рост оценки Kalshi.
Financial Times сообщила в июне, ссылаясь на источники, знакомые с ситуацией, что компания ищет еще один раунд финансирования при оценке около 40 миллиардов долларов. Финансирование может завершиться уже в третьем квартале 2026 года, согласно отчету.
Отчет о финансировании в 40 миллиардов долларов, опубликованный в июне, показал, что предлагаемая цифра будет представлять собой увеличение примерно на 82% по сравнению с оценкой Kalshi в 22 миллиарда долларов в раунде Series F менее чем двумя месяцами ранее.
Более подробная информация появилась в августе, когда The Information сообщила, что Kalshi ведет продвинутые переговоры о привлечении как минимум 750 миллионов долларов при той же оценке в 40 миллиардов долларов.
Sequoia Capital и Wellington Management обсуждали возможность совместного руководства сделкой, согласно осведомленным источникам, на которые ссылается издание. Sequoia уже является инвестором Kalshi, а партнер Альфред Лин входит в совет директоров компании. Wellington войдет в число новых инвесторов, если сделка будет завершена.
Размер и условия предлагаемого финансирования могут еще измениться, согласно отчету.
Оценка в 40 миллиардов долларов станет еще одним значительным увеличением для компании, которая оценивалась в 5 миллиардов долларов во время более раннего раунда финансирования и в 11 миллиардов долларов до достижения 22 миллиардов долларов в мае.
Последняя форма D не устанавливает, является ли финансирование в размере 750 миллионов долларов, о котором сообщило The Information, частью предложения на сумму почти 1,5 миллиарда долларов, зарегистрированного в SEC.
Kalshi также рассматривала возможность IPO
Переговоры о финансировании шли параллельно с ранней подготовкой к возможному публичному размещению акций.
К июню Kalshi начала неофициальные обсуждения IPO с инвестиционными банками, согласно The Information, хотя компания не взяла на себя обязательств по срокам выхода на биржу.
Годовой темп выручки Kalshi превысил 2 миллиарда долларов, когда сообщалось об этих обсуждениях, а торговая активность также росла.
Платформа обработала около 16,81 миллиарда долларов торгового объема в мае, по сравнению с 14,81 миллиарда долларов в апреле. Конкурирующая платформа для прогнозирования Polymarket зафиксировала около 7,08 миллиарда долларов объема в мае после 9,01 миллиарда долларов в предыдущем месяце.
Торговля еще больше ускорилась в течение лета. Kalshi сообщила об объеме около 40 миллиардов долларов в июле, согласно данным, приведенным The Block, по сравнению с совокупными 12,9 миллиарда долларов для Polymarket и Polymarket US за тот же месяц.
The Information отдельно сообщила, что годовая выручка Kalshi к июлю превысила 4 миллиарда долларов, при этом активность, связанная с чемпионатом мира по футболу, способствовала торговле на платформе.
Спортивные контракты стали основным источником активности Kalshi. На Consensus Miami в мае цифры, обсуждавшиеся в ходе дебатов о рынках прогнозирования, показали, что на спорт приходится примерно 85-90% торгового объема платформы.
Kalshi работает как назначенный контрактный рынок, регулируемый Комиссией по торговле товарными фьючерсами, что позволяет ей предлагать контракты на события в соответствии с федеральными правилами о деривативах. Ее отношение к рынкам, связанным со спортом, также привело к спорам с государственными органами, которые считают некоторые из этих продуктов формами спортивных ставок, подпадающими под местные законы об азартных играх.
Крипто-деривативы добавили еще один источник объема
Kalshi также вышла за рамки своих основных рынков прогнозирования, расширившись в бессрочные фьючерсы.
Компания представила регулируемые бессрочные фьючерсы на биткоин в США ранее в этом году, а затем добавила контракты на эфир и подала заявки на продукты, связанные с XRP, Solana, Dogecoin, Hyperliquid и другими цифровыми активами.
В течение примерно двух недель после запуска объем бессрочных фьючерсов Kalshi превысил 5,5 миллиарда долларов, согласно данным Bloomberg, приведенным в июне.
В то время платформа перечисляла 11 бессрочных контрактов, связанных с криптовалютой, и обсуждала дополнительные продукты с регуляторами. Kalshi также рассматривала бессрочные фьючерсы, связанные с рынками за пределами криптовалют, включая золото, иностранную валюту и энергоносители.
Расширение продуктов произошло, когда торговля на платформе достигла нескольких последовательных дней с объемом выше 1 миллиарда долларов, чему способствовала активность, связанная с крупными спортивными событиями, включая чемпионат мира по футболу и финал НБА.
Тем временем регуляторные споры по поводу рынков прогнозирования продолжаются на уровне штатов. Kalshi утверждает, что контракты, размещенные на ее федерально регулируемой бирже, подпадают под юрисдикцию CFTC, в то время как несколько штатов настаивают на том, что контракты на спортивные события должны соответствовать требованиям штата к азартным играм.
Эти споры привели к судебным искам в таких штатах, как Иллинойс и Нью-Йорк, в то время как Kalshi продолжает свою деятельность на рынке прогнозирования и в сфере деривативов.
Форма D от 25 августа фиксирует почти 1,5 миллиарда долларов как общее предложение акций, при этом примерно 1,12 миллиарда долларов продано с апреля и около 380 миллионов долларов остается доступными.
