Кратко

  • SEC назначила открытое заседание на 14 августа для рассмотрения предложения «Регулирование криптоактивов» — своего первого официального нормотворчества в сфере криптовалют.
  • Эта структура позволила бы проектам привлекать капитал без полной регистрации ценных бумаг, с выходом из-под надзора SEC после децентрализации.
  • Голосование происходит после того, как Сенат не смог продвинуть Закон о ясности; окончательное правило еще впереди.

Комиссия по ценным бумагам и биржам проведет открытое заседание в пятницу, чтобы рассмотреть вопрос о предложении новых правил, которые позволили бы криптопроектам привлекать капитал без регистрации ценных бумаг.

Уведомление в соответствии с Законом о солнечном свете, опубликованное 10 августа, гласит, что комиссия рассмотрит выпуск документа, создающего индивидуальную структуру для определенных предложений цифровых активов. Если оно будет открыто для комментариев, это станет первым долгосрочным правилом агентства для отрасли, а не очередным заявлением сотрудников.

Форма этой структуры выстраивалась в течение нескольких месяцев. Председатель SEC Пол Аткинс продвигает подход «Регулирование криптоактивов», основанный на исключениях, а не на правоприменении. В мартовских замечаниях он описал исключение для стартапов, которое «может длиться (скажем, до четырех лет) и предоставить разработчикам нормативную взлетно-посадочную полосу» для достижения децентрализации. Комиссия не опубликовала пороговые значения привлечения средств для этого исключения в самом уведомлении.

Сенат ушел на августовские каникулы, не продвинув Закон о ясности рынка цифровых активов — законопроект, призванный заложить правовую основу для структуры крипторынка США. Нормотворчество является ответом агентства на этот застой.

«Мы рассматриваем это как первое из нескольких нормотворческих инициатив, которые SEC предпримет для обеспечения регулятивной определенности для криптоактивов после того, как Сенат не смог продвинуть Закон о ясности до августовских каникул», — написал аналитик TD Cowen Джарет Сейберг в записке для клиентов после уведомления.

Формальное правило труднее отменить, чем поток заявлений сотрудников, которые SEC выпустила в этом году. Они прояснили позицию агентства по стейкингу криптовалют, аирдропам и майнингу, не связывая его на долгосрочную перспективу. Завершенное регулирование криптоактивов останется в силе после окончания срока полномочий любого председателя. (Хотя законодательство, если оно в конечном итоге будет принято и подписано, будет еще более долговечным, отсюда и желание лидеров криптоиндустрии добиться принятия Закона о ясности в сентябре.)

Пункт о выходе

Предлагаемая структура позволила бы разработчикам привлекать капитал для проекта без обязательной регистрации, при условии, что они остаются в стороне в дальнейшем. Ожидается, что документ предложит путь выхода из-под юрисдикции SEC после того, как основатели перестанут участвовать в активном управлении тем, что они создали.

По сути, это запасной выход: облегчение наступает, но только после того, как контроль уходит из рук создателей.

Агентство также продолжает работать над краями своей крипто-повестки. Совместная таксономия с CFTC определяет, какие активы подпадают под какой регулятор, и у Закона о ясности все еще есть небольшая возможность для действий в следующем месяце. На Myriad, рынке предсказаний, созданном Decrypt's материнской компанией Dastan, трейдеры в настоящее время размещают только 22% шансов на то, что Закон о ясности будет принят в этом году.

Предложение появляется, когда Аткинс продвигает стратегию освобождения от инноваций и давно обещанную безопасную гавань для стартапов, завершая крипто-регулирование, которое сотрудники готовили с весны.

Встреча является открытой сессией 14 августа в 10:00 утра по восточному времени.