Кратко
- Токенизированные депозиты могут позволить клиентам быстрее перемещать средства в поисках более высокой доходности.
- Увеличение чувствительности к ставке по депозитам на 10% может сократить возможности банков по управлению процентным риском примерно на 700 миллиардов долларов.
- Банки по всему миру уже тестируют токенизированные депозиты и круглосуточные системы расчетов.
Токенизированные депозиты могут обеспечить более быстрые платежи, но сделать финансирование банков менее стабильным, согласно отчету Федерального резервного банка Далласа.
Отчет, опубликованный во вторник, рассматривает, как широкое внедрение может повлиять на ликвидность банков и трансформацию сроков погашения — использование депозитов до востребования для финансирования долгосрочных кредитов.
«Растущее внедрение технологии распределенного реестра — блокчейн является наиболее известной — открыло цифровую платежную инфраструктуру, позволяя осуществлять расчеты в реальном времени», — говорится в отчете. «Рост стейблкоинов привлек внимание, поддерживаемый усилиями по созданию регуляторных режимов в США и за рубежом. Между тем, токенизированные депозиты получили сравнительно мало внимания».
В отличие от стейблкоинов, таких как USDT и USDC, токенизированные депозиты регулируются и могут приносить проценты; однако, как отмечается в отчете, мгновенные расчеты, смарт-контракты и агентный ИИ могут облегчить клиентам погоню за более высокой доходностью, что снижает барьеры, удерживающие депозиты «липкими».
«Липкие депозиты частично зависят от существования барьеров, препятствующих быстрому перераспределению средств из одного банка в другой. Мгновенные расчеты позволили бы вкладчикам, приоритизирующим доходность, переключаться между банками почти мгновенно», — пишет агентство.
Более быстрый отток средств и большая чувствительность к процентным ставкам могут сделать банки менее готовыми держать долгосрочные активы с фиксированной ставкой. По оценкам ФРБ Далласа, увеличение чувствительности депозитов к ставкам на 10% может сократить способность банков принимать процентный риск примерно на 700 миллиардов долларов в эквиваленте 10-летних облигаций.
Авторы отдельно подсчитали, что сокращение средневзвешенного срока жизни депозитов на 10% может снизить способность банковской системы к трансформации сроков на 580 миллиардов долларов.
«В качестве альтернативы банки могли бы стремиться сохранить состав кредитования почти неизменным, изменив свои обязательства другими способами», — пишут они. «Это, вероятно, включало бы большую зависимость от выпуска срочных долговых обязательств; на пределе экономика такой кредитной деятельности, финансируемой за счет оптового долга, была бы похожа на экономику небанковских финансовых фирм и, таким образом, вероятно, негативно повлияла бы на стоимость кредита для потребителей и предприятий».
Отчет является частью растущего интереса банков, стремящихся расширить свои эксперименты с токенизированными платежами.
В октябре 2025 года Custodia и Vantage представили американскую сеть токенизированных депозитов. Barclays изучал токенизированные депозиты и платежи в стейблкоинах по состоянию на февраль 2026 года, а BMO объявил о планах по круглосуточным токенизированным расчетам денежными средствами с CME Group и Google Cloud в марте.
Совсем недавно, в июле, глобальная платежная система Swift объявила о пилотном проекте, который позволит 17 глобальным банкам переводить токенизированные депозиты в нерабочее время, хотя окончательные расчеты по-прежнему будут зависеть от устаревших платежных систем, работающих в рабочее время.
