Truth API компании Trump Media & Technology Group стала доступна институциональным клиентам 1 августа, предоставив торговым фирмам быстрый, машиночитаемый доступ к постам влиятельных аккаунтов Truth Social, включая аккаунт президента США Дональда Трампа.
Резюме
- Запуск 1 августа дает учреждениям миллисекундный доступ к влиятельным постам Truth Social с непрерывным покрытием.
- Шифф и Уоррен попросили SEC расследовать, нарушает ли платная лента законы о ценных бумагах.
- Траст Трампа владеет 41% Trump Media, что напрямую связывает доход от продукта с его состоянием.
Запуску предшествовал Форм 8-K от 16 июля, в котором Trump Media сообщила, что уже подписала клиентов и подключает дополнительных партнеров. Компания публично не назвала этих клиентов и не раскрыла количество проданных подписок.
Truth API продает более быструю доставку публичных постов
Trump Media описывает Truth API как свой первый продукт лицензирования данных. Лента предоставляет посты через низколатентное соединение, предназначенное для высокочастотных и алгоритмических торговых фирм. Она обеспечивает непрерывное покрытие, доставку в течение миллисекунд и доступный для поиска архив, начиная с 2022 года.
Исполняющий обязанности генерального директора Кевин МакГерн заявил, что сервис обеспечивает прямой доступ к "самым рыночным Truths" платформы. Он также сказал, что Trump Media ожидает, что продукт станет постоянным источником дохода с высокой маржой. Эти ожидания дохода остаются прогнозными заявлениями компании, а не отраженными финансовыми результатами.
Компания не опубликовала официальный прайс-лист. Сенаторы Адам Шифф и Элизабет Уоррен сослались на отчеты, оценивающие подписки от 60 000 до 100 000 долларов в месяц. Таким образом, широко повторяемая цена в 100 000 долларов должна рассматриваться как сообщенная верхняя оценка, а не подтвержденная компанией стандартная плата.
Trump Media утверждает, что базовые посты остаются публично доступными. Однако автоматизированные клиенты могут получать и обрабатывать их быстрее, чем пользователи, которые обновляют платформу, полагаются на уведомления или вручную отслеживают аккаунты. Эта разница в скорости имеет значение, когда алгоритмы могут реагировать на политические заявления в течение миллисекунд.
Обвинения в инсайдерской торговле сталкиваются с неопределенным юридическим тестом
Писатель Джеймс Суровецки утверждал, что договоренность может включать монетизацию государственной информации для частной выгоды. Бывший региональный директор SEC Марк Фейгел дал более осторожную оценку, назвав ответственность за инсайдерскую торговлю "защитимым аргументом", но "не железобетонным". Оба комментария являются юридическими мнениями, а не выводами регулятора или суда.
Федеральные дела об инсайдерской торговле обычно требуют большего, чем информационное преимущество. Согласно теории незаконного присвоения, признанной Верховным судом США, прокуроры обычно должны показать, что конфиденциальная информация была использована для торговли ценными бумагами в нарушение обязанности перед ее источником. Правила SEC также сосредоточены на торговле при осведомленности о существенной непубличной информации.
Это создает ключевой нерешенный вопрос. Если президентский пост становится публично видимым в то же время, когда API распространяет его, Trump Media может утверждать, что подписчики платят за скорость и форматирование, а не за непубличную информацию. Многие компании финансовых данных продают более быстрый доступ к информации, которая технически является публичной.
Однако критики могут изучить, получают ли платящие клиенты пост раньше, чем обычные пользователи могут получить к нему доступ, попадает ли неопубликованная политическая информация в ленту или знает ли какой-либо подписчик, что информация была получена в результате нарушения обязанностей. Сама по себе покупка подписки на данные не будет автоматически устанавливать инсайдерскую торговлю.
Trump Media отвергла аргумент сенаторов, заявив, что они создали новую теорию инсайдерской торговли на основе публично доступной информации. Этот ответ выражает юридическую позицию компании. Он не мешает SEC проверять дизайн продукта, записи времени или коммуникации с клиентами.
Доля Трампа в 41% обостряет этический спор в США
Последнее раскрытие информации о владении Trump Media показывает, что Donald J. Trump Revocable Trust владеет 114,75 миллиона акций, что составляет около 41% компании. Дональд Трамп-младший является единственным доверительным управляющим, а президент Трамп - учредителем и единственным бенефициаром траста.
Такая структура собственности означает, что успешный доход от Truth API может принести пользу компании и, косвенно, стоимости доли траста. Это не означает, что платежи за подписку идут напрямую президенту. Цены на акции, операционные расходы, корпоративные решения и другие результаты бизнеса определяют, как доход от продукта влияет на благосостояние акционеров.
Шифф и Уоррен попросили председателя SEC Пола Аткинса расследовать, нарушает ли лента федеральное законодательство о ценных бумагах или ослабляет справедливость рынка. Они утверждали, что президентские посты могут содержать информацию о политике, способную двигать акции, валюты и товары, в то время как Трамп сохраняет значительный финансовый интерес в платформе, распространяющей их.
Запрос сенаторов также добавляет еще один политический спор к расширению Trump Media в финансовые и крипто-связанные услуги. Как ранее сообщалось, компания сообщила об убытке в первом квартале в размере 405,9 миллиона долларов после крупных нереализованных уценок на Bitcoin, Cronos и ценные бумаги. Выручка за квартал достигла 871 200 долларов.
Тем временем кошельки, связанные с Trump Media, переместили 2 650 BTC на Crypto.com в мае. Компания также изучает более широкие финансовые продукты и возможное корпоративное отделение Truth Social, связанное с планируемой сделкой с TAE Technologies.
SEC не объявила о расследовании
SEC подтвердила получение письма сенаторов, но по состоянию на 2 августа публично не объявила о расследовании, повестке, деле о принудительном исполнении или официальном заключении. Расследования SEC часто являются конфиденциальными, поэтому отсутствие публичного уведомления не устанавливает, рассматривают ли сотрудники этот вопрос в частном порядке.
Следующие проверяемые события могут включать ответ SEC Конгрессу, заявку Trump Media с описанием количества клиентов или выручки, или раскрытие информации, объясняющее, получают ли получатели API посты одновременно с обычными пользователями Truth Social.
Акции Trump Media закрылись на уровне 9,86 доллара 31 июля, снизившись на 0,52 доллара по сравнению с предыдущим закрытием. Эта сессия состоялась до субботнего запуска, поэтому движение нельзя объяснить появлением Truth API. Рынки США были закрыты во время выходных критики, что не оставляет проверенной реакции акций после запуска.
На данный момент центральный спор остается нерешенным. Trump Media представляет Truth API как обычный платный сервис данных, который более эффективно распространяет публичную информацию. Критики утверждают, что владение президента, его роль в правительстве и способность двигать рынки делают эту договоренность непохожей на обычную ленту социальных медиа.
