Реалізована капіталізація біткоїна зросла більш ніж на 4,6 мільярда доларів протягом тижня, що закінчився 30 серпня, за даними дописувача CryptoQuant Darkfost. Це зростання супроводжувалося різким відновленням BTC з приблизно 63 000 доларів на початку серпня до понад 80 000 доларів.
Підсумок
- Реалізована капіталізація біткоїна зросла більш ніж на 4,6 мільярда доларів протягом останнього семиденного періоду вимірювання.
- Середній темп зростання за 30 днів залишився лише 0,4%, що залишає загальний розвиток ліквідності непідтвердженим.
- Біткоїн торгувався близько 78 024 доларів після відступу від свого тримісячного максимуму вище 81 200 доларів раніше цього тижня.
- Американські спотові біткоїн-ETF залучили 2,57 мільярда доларів протягом семи послідовних позитивних сесій до 25 серпня.
- Реалізована капіталізація також може зростати, коли інвестори, які фіксують збитки, переміщують монети в новостворені UTXO з нижчою вартістю.
Darkfost описав це зростання як найсильніший короткостроковий рух реалізованої капіталізації з початку поточного ведмежого ринку. Однак аналітик попередив, що середній темп зростання за 30 днів залишився лише 0,4%, що означає, що дані ще не підтверджують стале розширення ліквідності.
Реалізована капіталізація біткоїна вказує на повернення активності
Реалізована капіталізація оцінює кожен біткоїн за ціною, зафіксованою під час останнього переміщення в блокчейні. Це відрізняється від стандартної ринкової капіталізації, яка оцінює всю емісію в обігу за останньою ринковою ціною.
Коли старі монети рухаються за вищими цінами, реалізована капіталізація зазвичай зростає. Аналітики часто інтерпретують цю зміну як надходження капіталу на ринок, оскільки монети переходять до покупців з вищою собівартістю.
Останнє зростання на 4,6 мільярда доларів відбулося після тривалого періоду зниження або слабкого зростання реалізованої капіталізації. Darkfost заявив, що розворот свідчить про те, що надходження ліквідності допомогло підтримати нещодавній ріст ціни біткоїна.
Тим не менш, аналітик утримався від визначення цього руху як підтвердженої зміни ринкового режиму. «Цей рух все ще потребує підтвердження», — сказав Darkfost, вказуючи на помірний 30-денний темп зростання.
Зростання на 4,6 мільярда доларів не означає лише нові гроші
Зростання реалізованої капіталізації не є прямим вимірюванням готівки, внесеної на криптовалютні біржі. Зміни також можуть відбуватися, коли існуючі інвестори переказують монети або продають їх за цінами, відмінними від їх попередньо зафіксованої собівартості.
Darkfost зазначив, що деякі інвестори, які купили біткоїн за вищими цінами, могли капітулювати під час нещодавнього спаду. Їхні продажі створили нові невитрачені виходи транзакцій, або UTXO, з нижчими реалізованими цінами.
Цей процес може впливати на показник, не означаючи повністю нового капіталу. Тому зростання реалізованої капіталізації підтримує аргумент про ліквідність, але не доводить, що всі 4,6 мільярда доларів надійшли від перших або зовнішніх покупців.
Поведінка ціни дала деякі підтверджуючі докази попиту. Біткоїн зафіксував історичне тижневе зростання в доларах на 14 775 доларів протягом тижня, що закінчився 23 серпня, згідно зі звітом Galaxy Research. Зростання на 23,5% стало найбільшим тижневим зростанням у доларах за всю історію, хоча ліквідації коротких позицій і моментна торгівля також сприяли цьому.
Попит на ETF підтримав відновлення біткоїна
Американські спотові біткоїн-ETF зафіксували сім послідовних сесій чистого притоку коштів до 25 серпня. Фонди залучили приблизно 2,57 мільярда доларів за цей період, що забезпечило незалежно виміряне джерело попиту на спотовому ринку.
IBIT від BlackRock забезпечив $284,4 мільйона з $314,3 мільйона, зафіксованих 25 серпня. Оскільки припливи в Bitcoin ETF підтримували попит під час відновлення ціни, аналітики Bitfinex стверджували, що зростання не було зумовлене лише спекуляціями з кредитним плечем.
Bitcoin також виграв від слабшого долара США та нових побоювань щодо фіскальної політики. Міністерство фінансів США розширило закупівлі довгострокових державних облігацій, заохочуючи інвесторів розглядати дефіцитні активи в рамках так званої угоди щодо знецінення валюти.
BTC піднявся вище $81 200 25 серпня, досягнувши найвищої ціни з середини травня, перш ніж віддати частину зростання. Bitcoin торгувався близько $78 024 30 серпня, що приблизно на 0,6% вище за 24 години, але все ще нижче зони опору близько $81 000.
Відновлення ліквідності Bitcoin все ще потребує підтвердження
Патерн реалізованої капіталізації нагадує періоди, що спостерігалися під час попереднього ведмежого ринку Bitcoin, за словами Darkfost. Сама по собі історична схожість не встановлює, що Bitcoin досяг того ж етапу свого ринкового циклу.
Генеральний директор CryptoQuant Кі Йонг Джу раніше стверджував, що реалізована капіталізація зросла на $467 мільярдів за два роки без відповідного зростання ціни. Оскільки зростання реалізованої капіталізації стало менш ефективним для підвищення Bitcoin, Джу сказав, що для ще одного параболічного зростання можуть знадобитися все більші припливи.
Наступним підтвердженням було б продовження позитивного зростання реалізованої капіталізації протягом кількох тижнів, а не одне сильне спостереження. Зростання 30-денного показника дало б ширші докази того, що нові бази витрат встановлюються послідовно.
Трейдери також стежитимуть за потоками ETF у США та спробою Bitcoin повернути зону $81 000. Поновлене скорочення реалізованої капіталізації, відтік ETF або ще одне відхилення на опорі послабили б інтерпретацію відновлення ліквідності.
