Kalshi залучила близько 1,12 мільярда доларів через пропозицію акцій з квітня, при цьому новий документ Комісії з цінних паперів США показує, що приблизно 380 мільйонів доларів залишаються доступними в рамках пропозиції майже на 1,5 мільярда доларів.
Підсумок
- Kalshi продала акцій на 1,12 мільярда доларів з квітня, згідно з документом SEC.
- Близько 380 мільйонів доларів залишаються доступними в рамках пропозиції майже на 1,5 мільярда доларів.
- Загальна сума може включати раунд серії F на 1 мільярд доларів, який оцінив компанію в 22 мільярди доларів.
- Повідомляється, що Kalshi обговорює залучення ще 750 мільйонів доларів з оцінкою в 40 мільярдів доларів.
- Обсяг торгів у липні досяг приблизно 40 мільярдів доларів, значно перевищивши Polymarket та Polymarket US разом узяті.
Документ, поданий до Комісії з цінних паперів і бірж 25 серпня, показує, що Kalshi Inc. продала акцій на 1,12 мільярда доларів з моменту першого продажу у квітні, надаючи нову цифру для залучення коштів оператором ринку прогнозів протягом року, коли його приватна оцінка та торгова активність різко зросли.
Поданий через форму D, документ вказує загальну пропозицію майже на 1,5 мільярда доларів і фіксує близько 380 мільйонів доларів як непродані. Форма D використовується компаніями для звітування про пропозиції цінних паперів, які покладаються на звільнення від повних вимог реєстрації в SEC.
У документі не вказується, які раунди фінансування складають вже продані 1,12 мільярда доларів. The Block, який першим повідомив про документ, зазначив, що ця сума може включати раніше розкритий раунд серії F на 1 мільярд доларів.
Подання Kalshi після раунду серії F на 1 мільярд доларів
Coatue очолив раунд серії F, оголошений у травні, оцінивши Kalshi у 22 мільярди доларів і залучивши капітал від Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley та ARK Invest.
Як повідомляв crypto.news у травні, це фінансування подвоїло оцінку Kalshi з рівня 11 мільярдів доларів, досягнутого лише кількома місяцями раніше, і стало третім раундом фінансування за сім місяців.
Раніше компанія залучила 300 мільйонів доларів з оцінкою близько 5 мільярдів доларів, перш ніж інший раунд підняв її вартість до 11 мільярдів доларів. Травнева операція потім знову подвоїла цю цифру, залишивши Kalshi з оцінкою приблизно в чотири рази вищою, ніж менш ніж рік тому.
Бізнес-показники, опубліковані навколо серії F, також показали, як швидко зросла активність на платформі. Kalshi повідомила, що річний обсяг торгів зріс більш ніж утричі за шість місяців, з 52 мільярдів доларів до 178 мільярдів доларів, тоді як обсяг інституційних торгів зріс на 800% за той самий період.
Компанія також повідомила про понад два мільйони щомісячних користувачів і річний темп доходу приблизно 1,5 мільярда доларів на той час.
Генеральний директор Kalshi Тарек Мансур заявив, коли було оголошено про серію F, що контракти на події можуть стати ринком на трильйон доларів. Очікувалося, що фінансування сприятиме додатковому впровадженню серед інституційних інвесторів, таких як хедж-фонди, керуючі активами, пропрієтарні торгові фірми та інші професійні учасники ринку.
У вівторковому документі не зазначено, чи будуть продані решта 380 мільйонів доларів, і не вказано потенційних інвесторів. Він також не підтверджує, що зареєстрована пропозиція є новим фінансуванням, окремим від серії F.
Нові переговори можуть оцінити Kalshi у 40 мільярдів доларів
Переговори з інвесторами тривали після травневого фінансування, незважаючи на різке зростання оцінки Kalshi.
Financial Times повідомляла у червні, посилаючись на людей, обізнаних з цим питанням, що компанія шукає ще один раунд фінансування з оцінкою близько 40 мільярдів доларів. За даними звіту, фінансування може завершитися вже у третьому кварталі 2026 року.
Звіт про фінансування у 40 мільярдів доларів, опублікований у червні, показав, що запропонована цифра становитиме зростання приблизно на 82% порівняно з оцінкою Kalshi у 22 мільярди доларів під час серії F менш ніж двома місяцями раніше.
Більше деталей з'явилося у серпні, коли The Information повідомило, що Kalshi веде просунуті переговори про залучення щонайменше 750 мільйонів доларів за тієї ж оцінки у 40 мільярдів доларів.
Sequoia Capital і Wellington Management обговорювали спільне керівництво транзакцією, згідно з людьми, знайомими з переговорами, на яких посилається видання. Sequoia вже є інвестором Kalshi, а партнер Альфред Лін входить до ради директорів компанії. Wellington увійде як новий інвестор, якщо угоду буде завершено.
Розмір і умови запропонованого фінансування можуть ще змінитися, згідно зі звітом.
Оцінка в 40 мільярдів доларів означатиме ще одне суттєве зростання для компанії, яка оцінювалася в 5 мільярдів доларів під час попереднього раунду фінансування та 11 мільярдів доларів перед досягненням 22 мільярдів доларів у травні.
Остання форма D не встановлює, чи є фінансування в розмірі 750 мільйонів доларів, про яке повідомляло The Information, частиною пропозиції майже на 1,5 мільярда доларів, зареєстрованої в SEC.
Kalshi також розглядала можливість IPO
Переговори про фінансування відбувалися паралельно з ранньою підготовкою до можливого публічного розміщення акцій.
До червня Kalshi почала неформальні обговорення IPO з інвестиційними банками, згідно з The Information, хоча компанія не брала на себе зобов'язань щодо графіка виходу на біржу.
Річний темп доходу Kalshi перевищив 2 мільярди доларів, коли про ці обговорення повідомлялося, а торгова активність також зростала.
Платформа обробила близько 16,81 мільярда доларів торгового обсягу в травні, порівняно з 14,81 мільярда доларів у квітні. Конкуруючий ринок прогнозів Polymarket зафіксував близько 7,08 мільярда доларів обсягу в травні після 9,01 мільярда доларів у попередньому місяці.
Торгівля ще більше прискорилася протягом літа. Kalshi повідомила про обсяг близько 40 мільярдів доларів у липні, згідно з даними, наведеними The Block, порівняно з сукупними 12,9 мільярда доларів для Polymarket і Polymarket US за той самий місяць.
The Information окремо повідомило, що річний дохід Kalshi до липня зріс понад 4 мільярди доларів, а активність навколо Чемпіонату світу з футболу сприяла торгівлі на платформі.
Спортивні контракти стали головним джерелом активності Kalshi. На Consensus Miami у травні цифри, обговорювані під час дебатів про ринок прогнозів, ставили спорт приблизно на 85-90% торгового обсягу платформи.
Kalshi працює як призначений контрактний ринок, регульований Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами, що дозволяє їй пропонувати контракти на події відповідно до федеральних правил деривативів. Її ставлення до ринків, пов'язаних зі спортом, також призвело до суперечок із державними органами, які вважають деякі з цих продуктів формами спортивних ставок, що підпадають під дію місцевих законів про азартні ігри.
Криптодеривативи додали ще одне джерело обсягу
Kalshi також вийшла за межі своїх основних ринків прогнозів, розширившись на безстрокові ф'ючерси.
Компанія представила регульовані безстрокові ф'ючерси на біткоїн у Сполучених Штатах раніше цього року, а потім додала контракти на Ethereum і подала заявки на продукти, пов'язані з XRP, Solana, Dogecoin, Hyperliquid та іншими цифровими активами.
Протягом приблизно двох тижнів після запуску обсяг безстрокових ф'ючерсів Kalshi перевищив 5,5 мільярда доларів, згідно з даними Bloomberg, наведеними в червні.
На той час платформа перелічувала 11 безстрокових контрактів, пов'язаних з криптовалютами, і обговорювала додаткові продукти з регуляторами. Kalshi також розглядала безстрокові ф'ючерси, пов'язані з ринками поза криптовалютами, включаючи золото, іноземну валюту та енергоносії.
Розширення продуктів відбулося, коли торгівля на платформі досягла кількох послідовних днів понад 1 мільярд доларів, чому сприяла активність, пов'язана з великими спортивними подіями, включаючи Чемпіонат світу з футболу та фінали НБА.
Тим часом регуляторні суперечки щодо ринків прогнозів тривають на державному рівні. Kalshi стверджує, що контракти, розміщені на її федерально регульованій біржі, підпадають під юрисдикцію CFTC, тоді як кілька штатів наполягають на тому, що контракти на спортивні події повинні відповідати вимогам штату щодо азартних ігор.
Ці суперечки призвели до судових позовів у таких штатах, як Іллінойс і Нью-Йорк, оскільки Kalshi продовжує працювати у сфері ринків прогнозів та деривативів.
Форма D від 25 серпня фіксує майже 1,5 мільярда доларів як загальну пропозицію акцій, з приблизно 1,12 мільярда доларів продано з квітня та близько 380 мільйонів доларів, що залишаються доступними.
