Голова BitMine Том Лі визначив BMNR як американську акцію, найбільш тісно пов'язану з Ethereum, посилаючись на 80% кореляцію, прогнозуючи, що ETH випередить Bitcoin протягом поточного циклу.
Резюме
- BitMine показав 80% кореляцію з ETH у порівнянні Fundstrat серед 17 великих акцій.
- Лі очікує, що токенізація та застосування ШІ підтримають продуктивність Ethereum проти Bitcoin.
- BitMine володів 5,82 млн ETH, або 4,8% від загальної пропозиції токена, станом на 16 серпня.
- Американські спотові Ethereum ETF залучили $365 млн у липні, порівняно з $205 млн для Bitcoin-фондів.
Fundstrat у п'ятничному дописі на X повідомив, що його дослідження охопило 17 компаній з ринковою вартістю понад $2 млрд, надаючи інвесторам в акції список публічних компаній, які рухалися тісно з Bitcoin або Ethereum.
BitMine Immersion Technologies очолив групу Ethereum з кореляцією 80%, тоді як Coinbase посіла друге місце з 74%. Серед акцій, пов'язаних з Bitcoin, Strategy зафіксувала найвищий показник на рівні 78%, за нею йде Coinbase з 74%.
Лі сказав, що очікує, що Ethereum перевершить Bitcoin протягом поточного циклу, оскільки токенізація та застосування ШІ можуть створити попит на мережу Ethereum. На його думку, ці два використання важливіші, ніж теми, які підтримували ETH у попередніх ринкових циклах.
У дописі не було розкрито період, використаний для розрахунку кореляцій, або пояснено, чи вимірював Fundstrat денні, тижневі чи місячні дохідності. Кореляції також змінюються зі зміною цін та ринкових умов, що означає, що цифри описують взаємозв'язок, виявлений у наборі даних Fundstrat, а не фіксований зв'язок між кожною акцією та відповідною криптовалютою.
Акції BitMine дають інвесторам непрямий шлях до Ethereum
Позиція BitMine на вершині списку є наслідком його рішення створити найбільшу корпоративну скарбницю Ethereum у світі. Станом на 16 серпня компанія володіла 5 815 164 ETH, 210 Bitcoin, $78 млн у готівці та ринкових цінних паперах, а також інвестиціями в Beast Industries та Eightco Holdings.
Використовуючи ціну ETH у $1 893, BitMine оцінив свої сукупні криптовалюти, готівку, цінні папери та інші інвестиції у $11,4 млрд. Компанія заявила, що її позиція в Ethereum становила 4,8% від заявленої пропозиції токена у 120,7 млн, що становить 96% шляху до мети володіння 5%.
Протягом тижня, що закінчився 16 серпня, BitMine придбав ще 9 926 ETH. Компанія купує Ether щотижня з моменту прийняття стратегії скарбниці Ethereum 30 червня 2025 року, згідно з останнім оновленням.
Оновлення скарбниці від 10 серпня раніше висвітлювалося crypto.news і показало, що BitMine володіє приблизно 5,81 млн ETH після ще однієї покупки 7 391 токена. На той час компанія також викупила три мільйони акцій BMNR у рамках дозволу на $4 млрд.
BitMine додав ще 1,7 млн акцій до своїх викупів протягом наступного тижня, довівши загальну кількість з липня до понад 20,8 млн. Лі сказав, що керівництво вважає звичайні акції недооціненими, хоча ця оцінка відображає точку зору компанії, а не незалежну оцінку.
BMNR закрився приблизно на рівні $22,72 21 серпня, зросли приблизно на 5,3% протягом сесії. Coinbase зросла приблизно на 7,5%, тоді як Strategy додала близько 5,9%, оскільки Bitcoin та кілька великих альткойнів зросли протягом того ж торгового періоду.
Стейкінг Ethereum став центральним елементом моделі BitMine
З 5,82 мільйона ETH компанії BitMine, 5 067 309 токенів були застейкані станом на 16 серпня. Ця сума становила близько 87% від запасів Ethereum компанії і оцінювалася в 9,6 мільярда доларів за ціною, зазначеною в її оголошенні.
Виходячи з семиденної річної дохідності 2,61%, BitMine прогнозувала близько 250 мільйонів доларів річного доходу від стейкінгу з цієї позиції. Компанія заявила, що потенційні щорічні винагороди можуть досягти 287 мільйонів доларів після того, як решта її ETH буде застейкана через платформу MAVAN та зовнішніх партнерів.
Стейкінг дає BitMine джерело доходу, яке Strategy не може генерувати зі своїх біткойн-активів, оскільки Bitcoin не використовує систему proof-of-stake. Однак оцінки BitMine залежать від дохідності стейкінгу Ethereum, ринкової ціни ETH, продуктивності валідаторів та кількості Ether, що належить компанії, розміщеного в стейкінгу.
Компанія також приєдналася до індексу великої капіталізації Russell 1000 26 червня, що дало американським фондовим менеджерам та продуктам, що відстежують бенчмарки, ще один шлях для отримання непрямого впливу Ethereum. BMNR торгується на Нью-Йоркській фондовій біржі, а її 9,5% привілейовані акції серії A торгуються під тікером BMNP.
Порівняно зі спотовим Ethereum ETF, BMNR несе ризики, пов'язані з її операційними витратами, рішеннями щодо капіталу, емісією акцій, стейкінговою діяльністю та іншими інвестиціями. Її ринкова вартість також може торгуватися вище або нижче вартості ETH та інших активів, що зберігаються на її балансі.
Токенізація підтримує тезу Лі щодо Ethereum
Лі описав токенізацію як одну з головних причин, чому Ethereum може зростати проти Bitcoin. У оновленні BitMine від 17 серпня він сказав, що співвідношення ETH/BTC зросло до 0,02994 і піднялося вище довгострокового низхідного тренду.
Раніше аналіз ETH/BTC показав, що співвідношення тестувало опір близько 0,0286 у липні після відновлення з мінімуму початку червня близько 0,026. Співвідношення показує, скільки Bitcoin можна купити за один Ether, тому зростання показника вказує на те, що ETH набирає вартість проти BTC.
За словами Лі, відносні здобутки Ethereum під час попередніх циклів підтримувалися первинними пропозиціями монет у 2017 та 2018 роках, NFT у 2020 та 2021 роках та впровадженням стейблкоїнів у 2025 році. Він очікує, що токенізація з Волл-стріт та блокчейн-основані AI-агенти підтримають наступний період перевершення ETH.
Та сама база даних розмістила ринкову вартість стейблкоїнів на Ethereum на рівні 157,11 мільярда доларів, з 26,6 мільйонами власників та 1,55 трильйона доларів обсягу переказів за 30 днів. Платформи токенізованих активів, перелічені в мережі, включали Ondo, Securitize, Circle, Tether та Sky.
Участь Волл-стріт також поширилася за межі компаній, що тримають ETH. BlackRock, JPMorgan та кілька керуючих активами розробили або протестували токенізовані фонди, заставні продукти та розрахункові послуги, які використовують Ethereum або мережі, сумісні з його програмним забезпеченням.
Американські Ethereum ETF демонструють ознаки інституційного попиту
Біржові фонди, зареєстровані в США, надали ще один показник попиту з боку інвесторів, які віддають перевагу регульованим брокерським продуктам. Спотові Ethereum ETF залучили 365 мільйонів доларів чистих надходжень у липні, тоді як спотові Bitcoin ETF отримали 205 мільйонів доларів.
Липневий результат був найсильнішим місяцем для Ethereum-фондів за всю історію і вперше, коли їхні місячні надходження перевищили надходження Bitcoin ETF більш ніж у два рази, згідно з нещодавнім оглядом потоків ETF. 23 липня продукти Ethereum отримали 72,64 мільйона доларів, порівняно з 68,99 мільйона доларів для Bitcoin-фондів.
Ethereum ETF додали ще 53,75 мільйона доларів 4 серпня, за якими послідували 202 мільйони доларів протягом наступних трьох торгових днів. Протягом липня співвідношення ETH/BTC зросло приблизно на 11%, перемістившись з приблизно 0,027 до 0,030.
AI-застосунки становлять другу частину прогнозу Лі. Ethereum.org каже, що блокчейн-основані агенти можуть контролювати гаманці, виконувати транзакції, взаємодіяти зі смарт-контрактами та використовувати стейблкоїни для оплати обчислювальних ресурсів, даних та доступу до застосунків.
Ethereum.org також описує технологію як експериментальну та попереджає користувачів бути обережними. Активність агентів не гарантує попиту на ETH, оскільки застосунки можуть використовувати інші блокчейни, мережі рівня 2 або позамережеві платіжні системи.
Лі вказав на Robinhood Chain як на один із прикладів об'єднання фінансових та блокчейн-сервісів. Мережа рівня 2 на Ethereum використовує ETH для оплати комісій за транзакції та надсилає свої остаточні записи транзакцій до Ethereum, тоді як Robinhood повідомив про 27,4 мільйона фінансованих клієнтів на кінець першого кварталу.
Протягом тижнів після запуску в липні мережа зафіксувала майже 9 мільярдів доларів сукупного обсягу децентралізованих бірж, 431 мільйон доларів заблокованих активів та понад 250 000 щоденних активних користувачів, згідно з даними Robinhood Chain. Понад 80% її раннього біржового обсягу надходило від мемкойнів, тоді як тимчасове звільнення від комісій знизило торгові витрати протягом перших 90 днів роботи мережі.
