Президент Трамп зібрав керівників криптовалютної галузі та федеральних регуляторів у Білому домі 19 серпня, щоб тиснути на Конгрес щодо Закону про ясність ринку цифрових активів, що створює передумови для вирішального голосування в Сенаті 15 вересня, яке визначить нагляд за криптовалютами в США на наступне десятиліття.
Резюме
- Трамп прийняв близько двох десятків керівників криптовалютних компаній та регуляторів у Білому домі 19 серпня, закликаючи Конгрес ухвалити «справедливу версію» Закону CLARITY до процедурного голосування в Сенаті 15 вересня.
- Закон CLARITY (H.R. 3633) розподіляє кожен цифровий актив на одну з трьох категорій, направляючи товари до CFTC, інвестиційні контракти до SEC, а стейблкоїни до існуючої структури Закону GENIUS.
- Лідер більшості в Сенаті Джон Тун подав клопотання про припинення дебатів 8 серпня, встановивши поріг у 60 голосів, що вимагає щонайменше 10 демократів, які перейдуть на інший бік, для подолання.
- Коефіцієнти Polymarket на ухвалення закону у 2026 році впали з 82% у лютому до приблизно 25% станом на 23 серпня, тоді як Galaxy Research знизила ймовірність ухвалення до 10%.
- Біткоїн зріс з $64,681 до внутрішньоденного максимуму $72,496 19 серпня, з ліквідаціями ведмежих позицій на суму $2,7 мільярда на крипторинках.
Закон про ясність ринку цифрових активів пройшов довший шлях, ніж більшість законодавчих актів. Палата представників ухвалила його 294 проти 134 у липні 2025 року, причому 78 демократів приєдналися до республіканської більшості. Банківський комітет Сенату просунув власну версію 15 проти 9 у травні 2026 року. Потім законопроєкт застопорився. Етичні суперечки, скорочення календаря та політична вага власних криптоактивів президента перетворили те, що виглядало як легкий шлях, на смугу перешкод. 19 серпня Трамп спробував змінити наратив, скликавши представників галузі до Білого дому, через день після того, як SEC відкликала свою найважливішу запропоновану нормотворчу ініціативу за десятиліття. Цей збіг не був випадковим. Це був сигнал, що адміністрація має намір рухатися в питанні нагляду за криптовалютами будь-яким доступним каналом — законодавчим чи регуляторним. Питання полягає в тому, чи піде Сенат за цим, чи регуляторам доведеться самим писати правила. Відповідь вплине не лише на те, як американці купують, продають і зберігають цифрові активи, але й на те, чи збереже США свою позицію як юрисдикція за замовчуванням для криптоінновацій, чи поступиться цією позицією юрисдикціям, які вже запровадили комплексні рамки.
Що сталося в Білому домі 19 серпня
Президент Трамп скликав близько двох десятків керівників і регуляторів у Рузвельт-рум. Голова SEC Пол Аткінс і голова CFTC Майкл Селіг сиділи навпроти генерального директора Coinbase Браяна Армстронга, генерального директора Robinhood Влада Тенева, засновників Gemini Тайлера та Кемерона Вінклвоссів, співгенерального директора Kraken Арджуна Сеті, генерального директора Ripple Бреда Гарлінгхауса та співзасновника Chainlink Сергія Назарова. Голова NYSE Джеффрі Спречер, представники a16z, Paradigm, Kalshi, Polymarket, Nasdaq, CME Group та DTCC доповнили список гостей.
Зустріч охоплювала три напрямки: структура крипторинку, токенізація традиційних активів і ринки прогнозів. Трамп сформулював обговорення в конкурентних термінах, попередивши, що США ризикують втратити позиції перед Китаєм, якщо не діятимуть. Він назвав Закон CLARITY «дуже, дуже потужним структурованим законодавством» і закликав Конгрес діяти до процедурного голосування 15 вересня.
Армстронг описав сесію як «суперконструктивну». Тенев виступав за «широке володіння» цифровими активами серед американських домогосподарств. Тон був кооперативним, але підтекст — тиск. Оскільки Сенат повертається 14 вересня, Білий дім хотів, щоб кожен учасник був налаштований на терміновість голосування. Саміт був менше політичним семінаром, а більше політичним майданчиком, покликаним генерувати медіапокриття та солідарність галузі в момент, коли перспективи законопроєкту виглядають невизначеними.
Список гостей сам по собі розповідав історію. Запросивши не лише крипто-нативні фірми, але й операторів традиційних ринків, таких як NYSE, Nasdaq, CME Group та DTCC, Білий дім дав зрозуміти, що регулювання цифрових активів більше не є вузькоспеціальною проблемою. Ці інституції керують інфраструктурою американських ринків капіталу, і їхня присутність свідчила про те, що токенізація акцій, облігацій та реальних активів перейшла від теоретичної до операційної у свідомості політиків. Включення платформ прогнозних ринків Polymarket та Kalshi вказувало на ще один регуляторний кордон: чи слід розглядати контракти на події як деривативи, товари чи щось зовсім інше. Широта списку учасників підкреслювала масштаб того, що намагається охопити закон CLARITY, та політичну коаліцію, яку, на думку адміністрації, їй потрібно для ухвалення законопроєкту.
Всередині закону CLARITY: як законопроєкт розподіляє нагляд за криптовалютами
Об'єднаний текст Сенату на 616 сторінок, опублікований 22 липня, створює законодавчу таксономію, яка розподіляє кожен цифровий актив на одну з трьох категорій: цифрові товари під юрисдикцією CFTC, інвестиційні контракти під наглядом SEC та дозволені платіжні стейблкоїни, що регулюються вже прийнятим законом GENIUS. Повний розклад того, що міститься в об'єднаному тексті CLARITY Act, і що змінилося розкриває масштаб системи класифікації.
Для токенів, класифікованих як товари, законопроєкт вперше надає CFTC прямі повноваження щодо спотових ринків. Тимчасова реєстрація дозволяє біржам та брокерам зареєструватися в CFTC і продовжувати роботу, поки розробляються остаточні правила. Процес сертифікації зрілості пропонує емітентам токенів визначений шлях виходу з режиму цінних паперів після досягнення мережею достатньої децентралізації.
Положення про дідову дідусю для ETP назавжди класифікує токени, що забезпечують відповідні біржові продукти, випущені до 1 січня 2026 року, як не-цінні папери. Це положення негайно охоплює Bitcoin, Ether, XRP, SOL та DOGE без необхідності дій емітента. Положення усуває рівень юридичної невизначеності, який супроводжував крипто-ETP з моменту їх схвалення, і робить це ретроактивно, застосовуючись до продуктів, які вже торгуються на регульованих біржах.
Законопроєкт також містить перше в своєму роді етичне положення, спрямоване на державних службовців, які володіють або керують крипто-пов'язаним бізнесом. Виконання покладається на Міністерство юстиції, і положення втратить чинність у 2029 році. Це етичне формулювання, призначене для залучення голосів демократів, парадоксальним чином стало головною перешкодою для ухвалення.
Чому календар Сенату є справжнім супротивником
Сенат пішов на серпневі канікули 7 серпня, не проголосувавши за закон CLARITY. Лідер більшості Джон Тун подав клопотання про припинення дебатів щодо пропозиції продовжити розгляд 8 серпня, запустивши процедурний годинник, який запускає перше голосування 15 вересня. Це клопотання вимагає 60 голосів у залі на 100 місць, тобто республіканцям потрібно щонайменше 10 сенаторів-демократів, які перейдуть партійні лінії. Як повідомлялося в дні після початку канікул, CLARITY Act пропустив серпневий дедлайн, оскільки коефіцієнти Polymarket впали до 16%.
Математика не неможлива. Двоє демократів, сенатори Рубен Гальєго та Анджела Олсбрукс, підтримали законопроєкт у Банківському комітеті. Під час голосування в Палаті представників 78 демократів порушили партійну дисципліну. Але зал Сенату - це інша арена, і політична динаміка року проміжних виборів робить перехідні голоси більш дорогими. Galaxy Research знизила свою оцінку ймовірності ухвалення закону в 2026 році з 50% до 30% наприкінці липня, а потім до 10% 14 серпня, посилаючись на лобіювання банків та стислий законодавчий календар. Коефіцієнти Polymarket розповідають подібну історію: контракт досяг піку на рівні 82% у лютому, впав до 16% після початку канікул і помірно відновився до приблизно 25% після саміту в Білому домі та процедурних кроків Туна.
Якщо клопотання про припинення дебатів провалиться 15 вересня, законопроєкт не є мертвим у строгому парламентському сенсі, але решта робочих днів до того, як політика проміжних виборів поглине зал, робить другу спробу надзвичайно складною. Співробітник-демократ повідомив The Block, що партія зосереджена на трьох невирішених питаннях: забезпечення етики, положення про незаконні фінанси та те, як текст Комітету Сенату з сільського господарства буде включено в об'єднаний законопроєкт. Вікно вузьке, і голосів поки що немає.
Етичне положення, яке може потопити законопроєкт
Семеро переговірників-демократів оприлюднили заяву, в якій сказано, що об'єднаний текст «не відповідає» вимогам щодо етики, захисту прав споживачів, незаконних фінансів, конфлікту інтересів та цілісності ринку. Етичне положення стало найбільш політично складним із цих суперечок, значною мірою через власні фінансові декларації президента.
Трамп задекларував понад мільярд доларів доходу, пов'язаного з криптовалютами, у 2025 році. Для демократичних сенаторів, які вже обережно ставляться до близькості з індустрією, голосування за законопроєкт, який критики характеризують як подарунок особистому портфелю президента, є надто складним завданням. Поточний текст покладається лише на правозастосування з боку Міністерства юстиції з припиненням дії у 2029 році — структура, яку опоненти вважають навмисно слабкою. Без незалежного механізму правозастосування, стверджують критики, це положення є символічним жестом, який дозволяє прихильникам законопроєкту заявляти, що вони вирішили питання етики, фактично не обмежуючи поведінку.
Генеральний прокурор Нью-Йорка Летиція Джеймс закликала федеральних законодавців зберегти повноваження штатів переслідувати шахрайство та притягати державних чиновників до відповідальності. Її втручання підкреслює проблему федералізму: Закон CLARITY переймає значні повноваження штатів щодо правозастосування, і деякі генеральні прокурори вважають, що законопроєкт обмінює захист споживачів на швидкість регулювання. Понад десяток регуляторів цінних паперів штатів підтримали цю позицію, стверджуючи, що федеральне перейняття усуває рівень правозастосування, який історично виявляв шахрайство до того, як федеральні агентства могли діяти. Напруга між єдиною національною рамкою та мозаїкою захисту на рівні штатів є одним із найстаріших невирішених питань дизайну законопроєкту. Аналіз того, які демократи визначають майбутнє Закону CLARITY, додає ще один вимір, зазначаючи, що потенційна демократична більшість у Палаті представників після проміжних виборів 2026 року може повністю змінити законодавчий ландшафт.
Закон CLARITY проти Закону GENIUS: регуляторна прогалина, яку ніхто не заповнює
Закон GENIUS, підписаний раніше у 2026 році, регулює платіжні стейблкоїни. Він відповідає на вузьке, але критичне питання: хто може випускати цифрові долари, що має їх забезпечувати та як захищені власники. Закон CLARITY ставить інше питання: коли криптотранзакція є питанням цінних паперів, коли — питанням товарів, і як слід наглядати за торговельними платформами. Разом вони представляють дві глави одного зводу правил. Але дві глави — це не повна книга.
Навіть якщо Закон CLARITY буде прийнято разом із уже прийнятим Законом GENIUS, принаймні чотири сфери криптоактивності залишаються без спеціальної федеральної рамки.
По-перше, протоколи децентралізованих фінансів, які не випускають токени, але регулюють кредитування, запозичення та пули ліквідності, перебувають у сірій зоні регулювання. Закон CLARITY стосується класифікації токенів, але безпосередньо не регулює діяльність на рівні протоколу, де не існує ідентифікованого емітента.
По-друге, невзаємозамінні токени, що використовуються для мистецтва, ігор та верифікації особи, випадають з обох законопроєктів. Таксономія Закону CLARITY застосовується до взаємозамінних цифрових активів; Закон GENIUS охоплює лише стейблкоїни. NFT-маркетплейси діють у просторі, визначеному правозастосуванням, без законодавчих обмежень.
По-третє, механізми транскордонного правозастосування відсутні в обох законопроєктах. Токен, класифікований як товар у Сполучених Штатах, може вважатися цінним папером у Європейському Союзі згідно з MiCA, що створює можливості для арбітражу та головний біль для глобальних платформ щодо відповідності. Ні Закон CLARITY, ні Закон GENIUS не містять рамки взаємного визнання або мандату на координацію з іноземними регуляторами.
По-четверте, питання доходу від стейблкоїнів залишається спірним. Закон CLARITY забороняє пасивний дохід на активи стейблкоїнів, дозволяючи при цьому винагороди, засновані на діяльності, пов'язаній із платежами, переказами та використанням платформи. Цей компроміс, досягнутий 20 березня, не задовольнив ні прихильників DeFi, які хочуть бездозвільного доходу, ні споживчі групи, які хочуть, щоб усі продукти з доходом регулювалися як цінні папери.
Висновок: навіть найкращий законодавчий результат у вересні залишає значні сфери криптоекономіки, які регулюються правозастосовними діями та неформальними вказівками, а не законом. Два законопроєкти охоплюють центр ринку — токени та стейблкоїни, але краї залишаються недослідженими. Будь-яке твердження, що Закон CLARITY та Закон GENIUS разом забезпечують «всеосяжну» рамку, перебільшує те, що насправді охоплює законодавство. Більш точний опис: вони забезпечують основу, яку майбутні Конгреси повинні будуть розвивати, оскільки технологія продовжує випереджати закон.
SEC діє, поки Конгрес зволікає
За день до саміту в Білому домі SEC проголосувала за публікацію Regulation Crypto Assets — 400-сторінкової пропозиції щодо правил, яка створює перший спеціалізований режим для цифрових токенів. Голова SEC Пол Аткінс назвав це центральним елементом «Проекту Crypto», і час був розрахований: оскільки CLARITY Act застопорився, SEC перехопила ініціативу. Детальне порівняння рамок SEC та CLARITY Act показує, де ці два підходи розходяться в ключових питаннях, таких як пороги децентралізації та обмеження для стартапів.
Пропозиція створює три правові шляхи для токен-проектів. Звільнення для стартапів дозволяє залучати до 5 мільйонів доларів протягом чотирьох років. Звільнення для збору коштів дозволяє до 75 мільйонів доларів на рік за умови аудиторської звітності. Безпечна гавань для інвестиційних контрактів дозволяє достатньо децентралізованим токенам повністю вийти з класифікації цінних паперів.
SEC вже заклала основу раніше цього року. 17 березня комісія видала спільну класифікацію з CFTC, назвавши 16 цифрових активів товарами, що не підпадають під закони про цінні папери, включаючи Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Dogecoin та Litecoin. Це спільне тлумачення було першою великою заявою після меморандуму про взаєморозуміння між SEC та CFTC, підписаного 11 березня.
Практичний ефект полягає в тому, що адміністрація має запасний варіант, якщо Конгрес не діятиме. SEC та CFTC можуть продовжувати будувати регуляторну базу через дії агентств, правило за правилом. Критики стверджують, що цей підхід не має сталості законодавства і може бути скасований майбутньою комісією. Прихильники заперечують, що очікування на Конгрес означає очікування нескінченно, і що інвестори та розробники потребують ясності вже зараз. Обидва аргументи мають вагу. Глибше питання полягає в тому, чи може регуляторна база, створена діями агентств, користуватися такою ж довірою ринку, як та, що прийнята законом. Історія свідчить, що ні: правила агентств частіше оскаржуються в судах, ніж закони, і майбутня адміністрація з іншим ставленням до цифрових активів може згорнути роки нормотворчості однією зміною керівництва на рівні комісії. Ця крихкість і є аргументом на користь законодавства, навіть недосконалого.
Чи зможе CFTC впоратися з мандатом?
CLARITY Act передає CFTC повноваження щодо спотових ринків криптотоварів, але спроможність агентства виконати цей мандат залишається відкритим питанням. Наразі CFTC має 556 співробітників і річний бюджет у 365 мільйонів доларів. Для порівняння, SEC працює з 4200 співробітниками та бюджетом у 2,149 мільярда доларів. Повний обсяг можливостей CFTC щодо регулювання криптовалют згідно з CLARITY Act залежить від фінансування, яке ще не забезпечено.
Штатна чисельність рухається в неправильному напрямку. Кількість співробітників агентства скоротилася з 708 на кінець 2024 фінансового року до 556 на кінець 2025 фінансового року, що становить зменшення на 21,5% через заморожування найму та плинність кадрів. Генеральний інспектор CFTC назвав регулювання цифрових активів головним управлінським та операційним ризиком агентства на 2026 фінансовий рік, попередивши, що розширений мандат вимагає додаткового персоналу, спеціалізованих технічних знань та нових інформаційних систем для нагляду за ринками, які працюють 24 години на добу, сім днів на тиждень, без центрального торговельного майданчика.
Агентство запросило бюджет у 410 мільйонів доларів на 2027 фінансовий рік для нарощування операційної спроможності. Цей запит має пройти процес асигнувань без гарантії повного фінансування. Розрив між амбіціями CLARITY Act та поточними ресурсами CFTC є однією з найменш обговорюваних вразливостей у всіх законодавчих зусиллях. Законопроект, який покладає на регулятора відповідальність без фінансування його можливостей виконувати її, ризикує створити рамки, які існують на папері, але не на практиці.
Кадровий дефіцит також викликає питання щодо довіри до правозастосування. Крипторинки працюють глобально, цілодобово, з обсягами, які можуть зростати на порядки під час волатильних періодів. Поточний відділ правозастосування CFTC розглянув 96 справ у 2025 фінансовому році, і це навантаження доведеться збільшити в рази, якщо агентство візьме на себе прямий нагляд за спотовою торгівлею криптовалютами. Без значного збільшення штату агентство може бути змушене пріоритезувати найбільші платформи та найгрубіші порушення, залишаючи біржі середнього рівня та нові протоколи в сірій зоні нагляду. Результатом може стати дворівневий регуляторний ландшафт: великі, добре капіталізовані фірми працюють за чіткими правилами, тоді як менші гравці стикаються з непослідовним наглядом.
Що почув ринок
Біткоїн відкрив сесію 19 серпня на рівні $64 681. До того моменту, як Трамп завершив свою промову, понад $1 мільярд коротких позицій було ліквідовано приблизно за годину, що підняло BTC з $64 920 до внутрішньоденного максимуму $72 496. Ethereum зріс на 18%. Серед криптотокенів було стерто рекордні $2,7 мільярда ведмежих ставок.
Ралі не було викликане лише CLARITY Act. Протягом 24 годин зійшлися три каталізатори: SEC опублікувала Regulation Crypto Assets 18 серпня, саміт у Білому домі сигналізував про виконавчу прихильність 19 серпня, а операції Казначейства з викупу забезпечили фонову ліквідність. Ринок сприйняв це поєднання як зелене світло і відповідно переоцінив активи.
До закриття рух охолонув, і біткоїн стабілізувався біля $69 250. Деякі аналітики охарактеризували цю модель як класичну подію «купуй на чутках, продавай на новинах». Більш стійким сигналом може бути зміна динаміки ліквідацій: швидкість і масштаб короткого стиснення свідчать про те, що кредитне плече ведмежих позицій стало переповненим, і будь-який позитивний регуляторний каталізатор був достатнім, щоб спровокувати каскад. Чи матиме ралі продовження, залежить менше від самого саміту, а більше від того, чи принесе голосування 15 вересня конкретний законодавчий результат.
Реакція ринку також виявила структурний зсув у тому, як криптоціни реагують на регуляторні сигнали. У попередніх циклах регуляторні новини були майже завжди ведмежими: правозастосовні дії, повістки та попередження агентств штовхали ціни вниз. Сесія 19 серпня інвертувала цю модель. Тепер регулювання оцінюється як позитивний каталізатор, принаймні коли воно супроводжується чіткими правилами та участю галузі. Ця інверсія відображає дозрівання ринку, де інституційні учасники, багато з яких сиділи в Рузвельт-румі, розглядають регуляторну чіткість як передумову для більших капітальних зобов'язань. Ліквідація $2,7 мільярда була не просто коротким стисненням; це була переоцінка регуляторного ризику для всього класу активів.
На що звернути увагу
Голосування щодо припинення дебатів 15 вересня: поріг у 60 голосів є найважливішим короткостроковим індикатором для CLARITY Act. Якщо припинення дебатів не відбудеться, перспективи законопроекту на 2026 рік фактично закінчуються.
Кількість демократів, які переходять на інший бік: слідкуйте за публічними заявами сенаторів, які можуть стати вирішальними, у дні після повернення Сенату 14 вересня. Будь-який рух вище двох переходів у Банківському комітеті свідчить про імпульс.
Період коментарів SEC щодо Regulation Crypto Assets: 60-денне вікно для публічних коментарів покаже, чи вважає галузь пропозицію SEC життєздатною альтернативою законодавству чи недостатньою заміною.
Асигнування CFTC на 2027 фінансовий рік: запит агентства на бюджет у розмірі $410 мільйонів вкаже, чи готовий Конгрес фінансувати мандат, який він, можливо, збирається призначити.
Ціноутворення контрактів Polymarket: контракт CLARITY Act, який зараз близько $0,25, слугує індикатором консенсусу в реальному часі, який агрегує інформацію швидше, ніж опитування чи аналіз експертів. Стійкий рух вище $0,35 свідчив би про те, що ринок бачить реальний шлях до прийняття цього року.
Що таке Закон CLARITY?
Закон CLARITY, офіційно Закон про ясність на ринку цифрових активів (H.R. 3633), є законопроектом про структуру ринку, який визначає, які цифрові активи є цінними паперами, що регулюються SEC, а які — товарами, що регулюються CFTC. Він був прийнятий Палатою представників 294 голосами проти 134 у липні 2025 року і очікує на голосування в Сенаті, заплановане на 15 вересня 2026 року.
Що сталося на криптосаміті в Білому домі 19 серпня?
Президент Трамп прийняв у Білому домі близько двох десятків керівників криптокомпаній та федеральних регуляторів, включаючи голову SEC Пола Аткінса та голову CFTC Майкла Селіга, для обговорення Закону CLARITY, токенізації та прогнозних ринків. Він закликав Конгрес ухвалити законопроект до процедурного голосування у вересні.
Чим Закон CLARITY відрізняється від Закону GENIUS?
Закон GENIUS, вже підписаний як закон, регулює виключно платіжні стейблкоїни. Закон CLARITY охоплює ширший ринок цифрових активів, визначаючи межу між юрисдикцією SEC та CFTC щодо токенів, бірж та торгових платформ. Ці два законопроекти є взаємодоповнюючими, але стосуються різних сегментів нагляду за криптовалютами.
Що таке голосування щодо припинення дебатів 15 вересня?
Лідер більшості в Сенаті Джон Тун подав клопотання про припинення дебатів щодо руху до розгляду Закону CLARITY 8 серпня. Голосування щодо припинення дебатів 15 вересня вимагає, щоб 60 сенаторів проголосували за, що дозволить законопроекту перейти до повних дебатів у Сенаті та подолати будь-яку спробу філібастера.
Чому демократи виступають проти Закону CLARITY?
Семеро демократів-переговірників заявили, що об'єднаний текст законопроекту не відповідає вимогам щодо етичного контролю, захисту споживачів та положень про боротьбу з незаконними фінансами. Центральна суперечка стосується положення про етику, спрямованого на державних службовців, які володіють криптоактивами, враховуючи заявлений дохід президента від криптовалют у розмірі 1 мільярда доларів у 2025 році.
Що таке Регулювання криптоактивів?
Регулювання криптоактивів — це 400-сторінкова пропозиція SEC щодо правил, опублікована 18 серпня, яка створює три шляхи пропозиції для токен-проектів: виняток для стартапів, що дозволяє залучати до 5 мільйонів доларів, виняток для збору коштів, що дозволяє до 75 мільйонів доларів на рік, та безпечну гавань для децентралізації, що дозволяє достатньо децентралізованим токенам вийти з класифікації цінних паперів.
Як відреагував Біткоїн на саміт у Білому домі?
Біткоїн зріс з 64 681 до внутрішньоденного максимуму 72 496 доларів 19 серпня, що становить зростання приблизно на 12%. Понад 2,7 мільярда доларів у ведмежих позиціях було ліквідовано на крипторинках. Ралі було викликане поєднанням нового правила SEC від 18 серпня, саміту в Білому домі 19 серпня та фонових операцій Казначейства з викупу.
Чи може CFTC впоратися з наглядом за криптовалютами згідно із Законом CLARITY?
Наразі CFTC має 556 співробітників та бюджет у 365 мільйонів доларів, порівняно з 4200 співробітниками SEC та бюджетом у 2,149 мільярда доларів. Агентство втратило 21,5% свого персоналу між 2024 та 2025 фінансовими роками, а Генеральний інспектор назвав регулювання цифрових активів головним управлінським ризиком на 2026 фінансовий рік. CFTC запросила 410 мільйонів доларів на 2027 фінансовий рік, але фінансування не гарантоване.
