City Protocol 已在種子輪和 Pre-A 輪融資中籌集了 1100 萬美元，該公司正在擴展基礎設施，以將結構化投資產品引入鏈上。
摘要
- City Protocol 在種子輪和 Pre-A 輪融資中籌集了 1100 萬美元。
- Dragonfly、Jump Crypto、CMT Digital 和其他投資者支持了該公司。
- Venzo 提供四個金庫，涵蓋量化對沖、套利、私人信貸和收益策略。
- City Protocol 計劃增加基於規則的主題投資組合，直接在用戶錢包內運作。
根據 City Protocol 8 月 26 日的公告，Dragonfly、Jump Crypto、CMT Digital、Stratified Capital、Adaverse 和 Mirana 與其他投資者一起參與了本輪融資，支持一個旨在處理基於區塊鏈的投資產品的發行、運營和分發的系統。
該公司已將其基礎設施分為三個部分，涵蓋代幣化、金庫以及發行和運營。這些模塊共同設計用於讓資產管理者和策略提供商將投資策略打包成鏈上產品，而無需為每次發行單獨構建底層基礎設施。
Venzo 是 City Protocol 的旗艦平台，已經託管了四個策略金庫，涵蓋量化對沖、跨交易所套利、私人信貸和鏈上收益。City Protocol 表示，這些策略此前主要提供給機構和專業投資者。
與融資公告一同發布的信息顯示，Venzo 的總鎖倉價值約為 3000 萬美元，但公告的早期版本曾引用 4000 萬美元。
City Protocol 的資金支持三層產品模型
在 City Protocol 的結構下，代幣化層將投資策略或資產類別轉換為可在鏈上分發和追蹤的產品。
金庫層通過標準化的智能合約處理存款和提款、執行限制、會計和贖回。City Protocol 的發行和運營層則涵蓋產品生命週期中的功能，包括發行記錄、淨資產價值計算、方法規則、再平衡、報告、申購和贖回。
通過將這些功能拆分為可重複使用的組件，City Protocol 表示，策略提供商可以通過通用基礎設施推出產品，而不是為每個策略開發新的技術棧。
安全控制也內置於結構中。City Protocol 表示，權限可以在不同的運營角色之間分配，而關鍵操作可能需要多重簽名批准。費用可以嵌入智能合約中，並在用戶與產品交互之前顯示給用戶，而頭寸和執行記錄則保留在鏈上。
該模型的推出正值傳統金融機構也在測試用於結構化投資產品的區塊鏈基礎設施。7 月，crypto.news 報導稱，匯豐銀行已通過在香港向機構投資者進行的私募完成了其首個代幣化結構化產品發行。
匯豐銀行發行了以美元計價的結構性票據，由Marketnode擔任代幣化代理和數位支付代理。Marketnode處理了銀行與投資者之間的區塊鏈發行和支付流程。
匯豐銀行表示，該試點計畫旨在探討代幣化是否能改善結構性產品生命週期中的發行、結算、管理和服務。
City Protocol的模型針對同一流程的另一部分，提供基礎設施，讓外部管理者和平台可以用來在鏈上創建和運營不同的產品。
Venzo將投資策略轉化為金庫產品
Venzo為透過City Protocol基礎設施創建的產品提供用戶端層，目前平台已有四個策略金庫在運作。
目前的產品陣容包括量化對沖、跨交易所套利、私人信貸和鏈上收益策略。根據City Protocol，用戶進入策略金庫後，策略操作者可以在預先定義的限額內執行交易。
持倉透過資產淨值計算進行估值，而退出則可根據產品結構在指定的贖回窗口期間進行。
這樣的設置允許管理者將多步驟的投資策略打包成單一金庫，而用戶則無需自行執行每筆底層交易。
私人信貸和其他管理型收益產品在2026年已成為鏈上金融更活躍的領域。Plume和Ether.fi在6月推出了1億美元的RWA金庫，Ether.fi將1億美元分配給一個提供代幣化真實世界資產收益的產品。
Plume表示，該金庫可能包括機構資產，如超額抵押信貸池、抵押貸款義務和債券交易所交易基金。Ether.fi用戶可以直接透過其應用程式存取該產品。
一個月後，Plume透過幣安錢包提供其機構收益金庫，將類似產品更貼近錢包用戶。
符合條件的用戶可以透過Plume的nBASIS金庫存取Bitwise的USCC加密貨幣套利基金和Invesco的USTB短期美國政府證券產品。當時，USCC管理資產超過2.25億美元，而USTB持有超過9.5億美元。
Venzo將相同的基於金庫的存取模式與加密原生策略（包括套利和量化對沖）以及私人信貸和收益產品結合在一起。
City Protocol表示，其基礎設施可以支援資產管理者、策略提供者和平台，無需重建單獨的金庫和運營系統即可發行和分發此類產品。
主題投資組合將在用戶錢包內運作
City Protocol也在準備另一個Venzo產品線，其運作方式將與其管理型策略金庫不同。
計劃中的主題投資組合將投資想法打包成基於規則的底層資產籃子。用戶資產將保留在他們自己的錢包中，而自動化程式將根據公開披露的規則執行購買，並隨後重新平衡投資組合。
由於資產不會被集中到管理型金庫中，用戶將直接持有底層資產，而不是收到代表投資組合份額的代幣。
City Protocol計劃為該產品提供兩個主要類別。
人物追蹤投資組合將根據知名投資者、機構和公職人員披露的持股來構建籃子。當新的披露數據可用時，可以使用預定規則更新籃子。
行業主題投資組合將圍繞特定行業對資產進行分組，City Protocol列出的潛在主題包括太空探索、金屬和電動汽車。
據該公司稱，兩種格式都將公佈其投資組合構建規則和再平衡時間表。自動化執行旨在消除用戶單獨購買每個組成部分或在底層籃子變化時手動調整投資組合權重的需要。
該計劃產品推出之際，代幣化投資產品越來越被設計為直接透過區塊鏈錢包和去中心化應用程式使用。
Robinhood 在七月份將該模式引入股票市場，當時它推出了其區塊鏈以及代幣化股票產品。這個以太坊二層網絡允許受支持的代幣化股票在去中心化應用程序之間移動，同時 Robinhood 還增加了借貸服務和其他加密產品。
Robinhood 的公共主網最初承載了 95 種代幣化股票，來自 120 多個國家的符合條件的用戶可以使用錢包訪問。
管理型金庫也面臨監管問題
City Protocol 的策略金庫模式正在進入一個市場，監管機構正在審查當投資管理轉移到智能合約時，現有金融規則如何適用。
美國證券交易委員會委員 Hester Peirce 在七月份警告說，一些加密金庫結構可能根據其設計和管理方式而受到聯邦證券法的約束。
Peirce 表示，管理控制是監管機構可能審查的因素之一，包括運營商是否選擇投資策略、在機會之間移動資產或指定人員做出這些決定。
根據 Peirce 的說法，當用戶將資產投入一個共同企業，同時期望通過另一方的管理工作產生回報時，某些金庫可能類似於投資合同。持有證券或將用戶資金投資於證券的金庫也可能需要考慮投資公司要求。
Peirce 表示，鏈上借貸安排可能根據貸款的結構、產品的分銷方式以及經理扮演的角色而面臨類似的問題。
美國證券交易委員會計劃根據每個金庫和借貸結構的具體事實和情況進行審查，而不是對每個鏈上產品應用統一的分類。
