Genius Group 已提議透過發行永續優先證券籌集資金，以建立 8.27 億美元的比特幣儲備和 8 億美元的 AI 投資組合，目標是在 2031 財年達到 20 億美元的總資產。
摘要
- 首次優先證券發行將向注重收益的投資者尋求 1,250 萬美元。
- 所得款項將分配至比特幣、AI 投資以及 18 個月的股息儲備。
- Genius Group 計劃在清算其持倉以償還 850 萬美元後，重新開始購買比特幣。
- 最終發行條款仍須經董事會批准、遵守證券法規及市場狀況。
Genius Group 轉向優先資本
Genius Group 表示，於 8 月 27 日，其打算利用 12 億美元的儲架註冊來發行公開註冊的永續優先證券，將此融資方式置於其五年國庫計劃的核心。
美國證券交易委員會已於 2025 年 7 月 18 日宣布該儲架註冊生效。此類註冊允許這家在 NYSE American 上市的公司在一段時間內發行證券，但並不代表 SEC 對這些證券或其投資價值的認可。
根據初步提案，Genius Group 將在其首次優先證券發行中尋求 1,250 萬美元。公司預計這些工具將不可轉換，並帶有每月支付的浮動股息。
出售所得資金將分配至比特幣儲備、AI 儲備，以及約相當於 18 個月優先股股息支付的美國美元儲備。Genius Group 未透露初始收益中各方的具體分配金額。
已開始與在優先證券和數位資產庫存融資方面具有經驗的投資銀行進行討論。然而，最終發行價格、股息率、發行規模、交易所上市及銷售日期尚未確定。
任何發行都需要向 SEC 提交或提供單獨的材料。根據公告，結構也將取決於董事會批准、適用的證券法、監管要求及市場狀況。
股東在 7 月的 Genius Group 年度會議上提供了部分所需的公司授權。約 97.58% 的投票支持授予董事會發行優先股的權力，而 99.54% 批准了一項授權，允許公司回購最多 20% 的普通股。
20 億美元目標涵蓋總資產
Genius Group 並非將 20 億美元全部投入比特幣和 AI 投資，而是為其比特幣儲備設定了 8.27 億美元的 2031 財年目標，以及為其 AI 投資組合設定了 8 億美元的目標。
營運業務、現金及其他持倉將構成 20 億美元計劃下的其餘資產。公司目前報告淨資產為 1.066 億美元，此前於 8 月 13 日宣布年增 57%。
Genius Group 計算其每股普通股淨資產價值為 0.62 美元。GNS 於 8 月 26 日收於 0.18 美元，公司表示其股票交易價格約為帳面價值的 0.29 倍，而其所稱的美國教育部門平均為 2.60 倍。
管理層預測，如果公司執行其融資、資產購買和股票回購計劃，五年內淨資產價值可能達到每股 2 至 4 美元。該預測也取決於市場狀況以及比特幣和其 AI 投資的表現。
執行長 Roger James Hamilton 將永續優先資本描述為在不發行更多普通股的情況下為庫存購買提供資金的一種方式。
「每一美元投入我們比特幣和 AI 庫存的優先資本，只要產生的回報高於優先股股息率，就會直接增加我們普通股股東的淨資產價值。」
高於股息成本的回報可能會增加歸屬於普通投資者的資產。然而，如果所收購的資產貶值或收益低於股息率，優先股的支付義務仍將優先於普通股股東的分配。
Genius Group 指出，比特幣價格波動、私人科技公司估值變化、融資成本及資金可用性等因素，可能導致實際結果與其預測有所差異。
策略提供融資模式
對於其擬議的證券，Genius Group 以 Strategy 的比特幣融資計畫作為主要參考。該公司表示，自 2025 年 1 月推出 STRK 以來，Strategy 已透過四個永續優先股系列籌集超過 160 億美元。
這些優先證券沒有固定到期日，也無需在指定日期償還。但其股息和優先受償權仍會產生成本，必須由庫存資產承擔，之後任何超額回報才能流向普通股股東。
部分產品已出現投資者需求。據 crypto.news 報導，5 月時，Strategy 的 STRC 證券錄得 15.3 億美元的日交易量，引發了人們對利用支付股息的股票來資助企業持有比特幣的關注。
市場價格也可能偏離發行價或清算價值。STRC 在 6 月 18 日盤中一度跌至 82.50 美元，最終收在接近 88.59 美元，遠低於該證券設計交易價格約 100 美元的水準。
Strategy 後來利用出售比特幣來支持優先股計畫。8 月 10 日提交給美國證券交易委員會的文件顯示，該公司在 8 月 3 日至 8 月 9 日期間出售了 1,690 BTC，獲得 1.086 億美元，並將所得款項用於回購約 115 萬股 STRC 股份。
隨後的一份文件顯示，Strategy 在接下來的一週內花費了 1.322 億美元進行額外的 STRC 回購，並花費 5,240 萬美元用於相關股息。它還將 1.491 億美元存入其美元儲備，使現金池達到 48 億美元。
對於美國投資者而言，Genius Group 的最終招股說明書將決定擬議證券的經濟和法律條款。在這些文件公佈之前，其股息率、清算優先權、贖回條款、交易管道以及可能的稅務處理均尚未確認。
比特幣購買計畫將重新啟動
在制定雙重庫存計畫之前，Genius Group 實行了一項比特幣優先政策，計劃將其至少 90% 的儲備持有為 BTC。
該公司於 2024 年 11 月採納了這項政策，並計劃了一項初始 1.2 億美元的購買計畫。到 2025 年 1 月，它以平均每枚 95,912 美元的價格又購買了 500 萬美元，持有 420 BTC。之後持有量達到峰值 440 BTC。
2025 年初，一項美國法院命令擾亂了該計畫，在與 Fatbrain AI 的資產購買協議相關的法律糾紛期間，限制該公司出售股票、籌集資金或購買比特幣。Genius Group 在尋求解除這些限制的同時，減少了其比特幣持有量。
命令解除後，該公司於 2025 年 6 月恢復購買，並將其餘額增加到 100 BTC。管理層也恢復了累積 1,000 BTC 的目標。
隨後，流動性需求迫使再次發生變化。Genius Group 在 2026 年第一季出售了其剩餘的比特幣，並將所得資金用於償還 850 萬美元債務的一部分。
在最終出售之前，該公司在 3 月報告持有 84 BTC，價值約 570 萬美元。其 4 月 1 日的營運更新表示，當管理層認為市場狀況更有利時，將重建庫存。
根據最新時間表，比特幣購買預計將在 2026 年第四季重新啟動。該公司尚未透露其首次計劃收購的規模或價格。
Genius Group 於 2026 年 5 月建立了其庫存的第二部分，當時董事會批准了一項 AI 投資組合，初始投資計畫高達 1 億美元。該公司於 6 月透過投資於私人公司的基金進行了首次配置，包括 OpenAI、Anthropic、Anduril 和 Databricks。
據該公司稱，SpaceX 在 AI 投資組合中佔最大穿透權重，為 13.5%。Genius Group 表示，其投資組合還包含對 xAI、Figure AI、Replit 以及其他涉及 AI 模型、機器人和基礎設施的公司的投資。
