概述
USDT已突破1800亿美元的市值门槛，但更大的故事可能在于这些供应量在哪里被使用。Tether首席执行官Paolo Ardoino表示，发展中经济体越来越依赖USDT进行国内和跨境商业交易，特别是在获取美元受限或当地货币不稳定的地区。委内瑞拉的最新数据提供了一个惊人的例子，说明这种活动已经变得多么庞大。
根据Bitcoin.com News引用的估计，6月11日至7月13日期间，委内瑞拉的币安P2P交易量达到约13.89亿USDT，平均每天近4400万USDT。这一月度交易量相当于该国月度石油出口量的约75%。另外，据报道，币安委内瑞拉P2P订单簿中90.2%的挂单包含USDT。
这些数字并不意味着委内瑞拉75%的石油出口是以USDT支付的。相反，它们展示了该国平行稳定币和外汇市场的规模。因此，USDT在新兴市场的崛起指向一个更广泛的转变：稳定币越来越不仅作为加密货币交易工具，而且作为数字美元基础设施，用于储蓄、支付和货币兑换。
关键要点
- 随着采用范围超出加密货币交易，USDT的市值已超过1800亿美元。
- 6月11日至7月13日期间，委内瑞拉的币安P2P市场处理了约13.89亿USDT。
- 该交易量在规模上相当于月度石油出口量的约75%，而非75%的石油支付。
- 在硬通货获取受限的经济体中，USDT越来越多地被用作美元替代品。
为什么USDT新兴市场增长如此迅速？
为什么USDT像数字美元一样运作？
直接答案是可及性。在获取实物美元或使用国际银行服务困难的经济体中，USDT可以提供一种数字替代方案，通过区块链网络全天候运行。
与比特币不同，USDT旨在维持接近一美元的价值。这使得它对于希望获得美元敞口而不承担传统加密货币价格波动的用户来说更加实用。
当当地货币快速贬值时，这一功能变得尤为重要。个人和企业可能会将当地货币兑换成USDT以保持购买力，然后在需要时转移或赎回这些余额。
稳定币还可以减少跨境支付中的一些摩擦。企业不一定需要等待传统的代理银行网络处理转账，然后才能收到与美元挂钩的数字资产。
这并不意味着USDT完全取代银行系统。用户在稳定币和当地货币之间转换时，仍然依赖交易所、P2P市场、钱包、流动性提供者和法币出口。
尽管如此，USDT新兴市场表明，获得美元计价资产本身可以成为区块链技术的一个主要用例。
为什么1800亿美元的里程碑很重要？
仅市值并不能衡量USDT在支付或贸易中的使用量，但突破1800亿美元表明，目前通过加密市场流通的与美元挂钩的流动性规模巨大。
稳定币供应可以支持交易所交易、去中心化金融、国际转账、储蓄和商业交易。
因此，更相关的问题不仅仅是USDT变得多大，而是持有者用它做什么。
Tether的论点是，越来越多的采用来自稳定币解决实际货币问题而非纯粹投机需求的地区。
如果这一趋势持续下去，USDT的角色可能越来越像一种私人发行的数字美元分发网络，与国内银行系统并行运作。
USDT在委内瑞拉是如何被使用的？
委内瑞拉75%的数字实际上意味着什么？
75%这个数字容易被误解。
Ecoanalitica估计，6月11日至7月13日期间，委内瑞拉的币安P2P活动达到13.89亿USDT，日均交易量接近4400万USDT。
这一数额在规模上相当于委内瑞拉月度石油出口量的约75%。
这并不意味着该期间委内瑞拉四分之三的石油出口通过币安P2P结算或以USDT支付。
相反，这一比较表明，相对于委内瑞拉最重要的外部收入来源之一，国内P2P外汇市场的规模已经变得多么庞大。
同一估计还显示，P2P交易量约占6月份中央银行外汇销售额的88%。
这表明，在传统外汇基础设施仍然受限的地方，数字市场已成为获取和兑换货币的重要渠道。
為什麼 90.2% 的 P2P 掛單包含 USDT？
報導的 90.2% 佔比顯示了 USDT 在委內瑞拉的幣安 P2P 訂單簿中已變得多麼主導。
P2P 平台直接連接買家和賣家，允許用戶透過支援的支付管道將穩定幣兌換為當地貨幣。
如果大多數掛單都包含 USDT，那麼穩定幣實際上就成為了市場上數位美元與國內貨幣之間的主要橋樑之一。
流動性強化了這個優勢。
用戶偏好能快速找到交易對手的市場，而商家和交易者則偏好其他參與者已經接受的資產。隨著採用範圍擴大，這種網路效應可以使最大的穩定幣變得更加有用。
這有助於解釋為什麼 USDT 新興市場可能高度集中於單一與美元掛鉤的代幣。
然而，P2P 訂單簿的主導地位並不一定意味著 USDT 已成為法定貨幣或官方採用的國家支付系統。
USDT 新興市場是否正在超越加密貨幣交易？
USDT 是否正在成為國內商業的工具？
證據越來越指向這個方向，儘管規模因國家而異。
Ardoino 認為，發展中經濟體正依賴 USDT 進行國內和對外商務。在面臨貨幣貶值或美元供應受限的國家，穩定幣可以作為價值儲存，然後演變為交換媒介。
這種轉變具有經濟上的重要意義。
一個僅購買 USDT 來交易比特幣的用戶，是在參與加密貨幣投資市場。而接受 USDT 作為商品或服務付款的商店、進口商或自由職業者，則是在使用區塊鏈基礎設施進行經濟結算。
第二種用例可能具有更大的長期影響，因為需求較不直接依賴於加密貨幣投機。
阿根廷提供了另一個例子，即使在正式貨幣限制改變後，穩定幣需求仍然持續。用戶可能仍然重視數位美元的即時流動性和可轉移性。
USDT 能否成為跨境貿易基礎設施？
它似乎已經在某些國際交易中發揮作用，但將其描述為通用的貿易結算網路就太過頭了。
穩定幣可以縮短結算時間，並在傳統銀行營業時間之外提供美元計價的價值。這些特性可能使其對進口商、出口商和跨司法管轄區的企業具有吸引力。
然而，國際貿易還需要法律文件、海關流程、合規、制裁篩查以及與國內金融系統的連接。
USDT 只解決了該基礎設施問題的一部分。
有意義的發展是，一些新興市場的公司現在似乎願意將穩定幣作為商業結算的一個組成部分，而不是僅將其視為加密貨幣市場工具。
增長背後的主要風險是什麼？
P2P 交易量是否等於真實經濟活動？
不一定。
P2P 交易量可能包括貨幣兌換、套利、儲蓄活動、匯款以及其他不代表購買商品或服務的交易。
這就是為什麼委內瑞拉的數據應該謹慎解讀。
將 13.89 億 USDT 的 P2P 活動與石油出口量進行比較說明了規模，但這兩個統計數據衡量的是不同類型的經濟活動。
未來的分析將需要更好的交易級數據，以確定有多少穩定幣交易量代表商業、匯款、儲蓄或金融交易。
沒有這種區分，龐大的標題數字可能會誇大透過穩定幣進行的真實世界貿易量。
監管是否會減緩穩定幣的採用？
會。
穩定幣直接與貨幣政策、資本管制、銀行監管、制裁和反洗錢要求互動。
政府可能歡迎受監管的數位美元產品，因為它們改善支付，同時也擔心廣泛使用穩定幣可能削弱對本國貨幣的控制。
這種緊張關係在新興經濟體中尤其重要。
穩定幣可以為個人提供免受本國貨幣貶值的保護，但廣泛的美元化也可能減少對本國貨幣體系的需求。
因此，監管結果將因司法管轄區而異。
USDT 的 1800 億美元里程碑實際上是一個採用故事
USDT 市值超過 1800 億美元是一個重要的規模里程碑，但更具深遠意義的發展是這個數字之下正在發生的事情。
在委內瑞拉等市場，穩定幣活動的規模已達到與傳統外匯經濟主要組成部分相當的程度。幣安P2P在約一個月內的交易量約為13.89億USDT，日均活動接近4400萬USDT，且據報導USDT在P2P掛單中的佔比達90.2%，這些都顯示出對數位美元流動性的巨大需求。
75%的比較仍需謹慎對待。它衡量的是P2P交易量相對於每月石油出口的規模；這並不表示委內瑞拉75%的石油交易是以USDT支付的。
這種區別並不會削弱USDT在新興市場中更廣泛的重要性。相反，它使這一點更加清晰。
穩定幣正日益填補由美元獲取受限、當地貨幣不穩定以及跨境支付基礎設施效率低下所造成的缺口。在這些環境中，USDT可以同時作為儲蓄工具、外匯渠道和支付資產運作。
因此，穩定幣市場的下一階段可能不僅僅以市值來衡量。最重要的指標將是數位美元在普通商業中的使用頻率、監管機構的反應，以及即使加密貨幣投機降溫，穩定幣基礎設施是否能持久。
來源
https://news.bitcoin.com/stablecoins/tether-ceo-says-usdt-drives-trade-across-emerging-markets/
