Binance.US ist dem Einstieg in das US-amerikanische Vorhersagemarktgeschäft einen Schritt näher gekommen, nachdem das Unternehmen bestätigt hat, eine Bundeslizenz beantragen zu wollen, die es ihm ermöglichen würde, regulierte Ereigniskontrakte für Privatkunden anzubieten.
Zusammenfassung
- Binance.US plant, eine CFTC-Lizenz zu beantragen, um eine regulierte Vorhersagemarktplattform in den USA zu starten.
- Dieser Schritt treibt die frühere Strategie der Börse voran, über den Spot-Krypto-Handel hinaus in Derivate und Ereigniskontrakte zu expandieren.
- Robinhoods jüngste Gewinne zeigen ein starkes Wachstum der Einnahmen aus Ereigniskontrakten, da immer mehr Handelsplattformen in den Markt eintreten.
- Staatliche Klagen und widersprüchliche Gerichtsurteile sorgen trotz bundesstaatlicher Aufsichtsmaßnahmen weiterhin für rechtliche Unsicherheit für Vorhersagemarktbetreiber.
Laut der Journalistin Eleanor Terret, die sich auf Aussagen von Binance.US-CEO Stephen Gregory auf der Rare Evo-Konferenz in Las Vegas bezieht, plant die Börse, im August eine Lizenz als Designated Contract Market (DCM) der Commodity Futures Trading Commission zu beantragen.
Falls genehmigt, würde die Lizenz Binance.US ermöglichen, Futures, Optionen und ereignisbasierte Kontrakte unter der Aufsicht der CFTC zu listen und damit eine neue Geschäftssparte neben seinen bestehenden Spot-Kryptowährungsdiensten hinzuzufügen.
Der Antrag setzt auch eine Strategie fort, die Gregory Anfang dieses Monats skizzierte, als er sagte, die Börse beabsichtige, im Rahmen ihrer Expansionspläne Lizenzen für Derivate, Perpetual Futures und Vorhersagemärkte zu beantragen.
Binance.US treibt Pläne für Vorhersagemärkte voran
Eine DCM-Lizenz würde Binance.US in die Reihe einer kleinen, aber wachsenden Gruppe bundesstaatlich regulierter Vorhersagemarktbetreiber stellen.
Kalshi und Polymarket US sind bereits in diesem Segment tätig, während Gemini Anfang dieses Jahres eine eigene CFTC-Lizenz erhielt. Auch Coinbase ist durch eine Partnerschaft mit Kalshi in den Markt eingestiegen, die US-Nutzern Ereigniskontrakte anbietet.
Der Wettbewerb wächst auch außerhalb der Krypto-nativen Börsen. Das Wall Street Journal berichtete letzte Woche, dass Robinhood die Aufnahme von Vorhersagemarktkontrakten von Crypto.com in seine Brokerage-Plattform diskutiert hat, was die Liste der Finanzunternehmen, die diese Produktkategorie erkunden, erweitert.
Der jüngste Schritt baut auch auf der Erholungsstrategie von Binance.US auf. Gregory teilte Anfang dieses Monats mit, dass das Unternehmen die rund 20% Marktanteil am US-Krypto-Börsenmarkt zurückgewinnen wolle, den es einst hielt, bevor regulatorische Herausforderungen sein Geschäft reduzierten. Neben niedrigeren Handelsgebühren und erneuten Liquiditätsbemühungen identifizierte er Vorhersagemärkte und Derivate als Produkte, die zusätzliche Einnahmequellen schaffen könnten, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigungen.
Ereigniskontrakte haben große Handelsplattformen angezogen
Das Interesse an Vorhersagemärkten hat sich beschleunigt, da mehrere Unternehmen über den traditionellen Krypto-Handel hinausblicken.
Robinhoods jüngste Quartalsergebnisse veranschaulichen diesen Trend. Der Broker meldete 156 Millionen US-Dollar Umsatz mit Ereigniskontrakten im zweiten Quartal, mehr als das Zehnfache des Niveaus des Vorjahreszeitraums. Laut der Gewinnmitteilung des Unternehmens handelten Kunden im Quartal mehr als 13,6 Milliarden Ereigniskontrakte, was die Kategorie zur am schnellsten wachsenden transaktionsbasierten Einnahmequelle machte.
Während Robinhoods Kryptowährungstransaktionsumsatz im Jahresvergleich um 38% zurückging, trugen Ereigniskontrakte, Optionen und Aktien dazu bei, den gesamten Quartalsumsatz auf einen Rekordwert von 1,31 Milliarden US-Dollar zu steigern.
Für Binance.US könnte die Expansion das bestehende Geschäft ergänzen, während die Börse nach mehreren Jahren regulatorischer Rückschläge weiterhin am Wiederaufbau arbeitet. Gregory sagte zuvor, das Unternehmen habe bereits USD-Bankdienstleistungen in den meisten unterstützten Bundesstaaten wiederhergestellt und arbeite daran, Kunden durch niedrigere Handelskosten und stärkere Liquidität zurückzugewinnen.
CFTC-Zulassung beendet rechtliche Unsicherheit möglicherweise nicht
Die bundesstaatliche Zulassung würde jedoch nicht jedes rechtliche Hindernis für Betreiber von Vorhersagemärkten beseitigen.
Mehrere Bundesstaaten argumentieren weiterhin, dass sportbezogene Ereigniskontrakte unter staatliche Glücksspielgesetze fallen, selbst wenn Plattformen unter bundesstaatlicher Rohstoffregulierung operieren.
Der rechtliche Konflikt verschärfte sich diese Woche, nachdem ein Bundesrichter in Wisconsin den Antrag der CFTC ablehnte, den Staat daran zu hindern, seine Glücksspielgesetze gegen Plattformen wie Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood und Coinbase durchzusetzen. Richter William Griesbach entschied, dass die Behörde nicht nachgewiesen habe, dass Sportereigniskontrakte als Swaps im Sinne des Commodity Exchange Act qualifizieren, um eine einstweilige Verfügung zu erwirken.
Das Gericht kam auch zu dem Schluss, dass die Glücksspielgesetze von Wisconsin nicht durch bundesstaatliche Rohstoffvorschriften verdrängt werden, sodass die Durchsetzungsbemühungen des Staates während des laufenden Verfahrens fortgesetzt werden können. Die CFTC hat angekündigt, gegen die Entscheidung Berufung einzulegen.
Andernorts sind Bundesgerichte zu unterschiedlichen Schlussfolgerungen gelangt. Minnesota blockierte vorübergehend die Durchsetzung seines Verbots von Vorhersagemärkten, während Gerichte in New York, Michigan und Washington in separaten Streitigkeiten Entscheidungen zugunsten der staatlichen Durchsetzung erließen. Die widersprüchlichen Ergebnisse haben dazu geführt, dass Betreiber landesweit keinen einheitlichen rechtlichen Standard haben.
Regeländerungen bleiben in Überprüfung
Auf regulatorischer Ebene überprüft die CFTC weiterhin vorgeschlagene Änderungen an Regel 40.11, die einen formellen Prozess zur Bewertung von Ereigniskontrakten im Zusammenhang mit Glücksspiel, Krieg, Terrorismus, Attentaten und illegalen Aktivitäten etablieren würden.
Der Vorschlag hat Kommentare von Börsen, Rechtsexperten, Sportorganisationen und Landesregierungen hervorgerufen. Anfang dieser Woche forderten die Generalstaatsanwälte von 44 Bundesstaaten die Kommission auf, den Vorschlag zurückzuziehen und neu zu formulieren, mit der Begründung, dass er über die im Commodity Exchange Act gewährte Befugnis hinausgehe und in einen Bereich eindringe, der traditionell von den Bundesstaaten reguliert werde.
Auch die National Football League hat strengere Schutzmaßnahmen für Sportvorhersagemärkte gefordert, darunter stärkere Integritätssicherungen und längere regulatorische Überprüfungszeiträume, bevor neue Kontrakte in Kraft treten. Im Gegensatz dazu haben die National Hockey League und Major League Baseball kommerzielle Partnerschaften mit Vorhersagemarktplattformen geschlossen.
Separat erinnerte die Division of Market Oversight der CFTC die designierten Vertragsmärkte daran, dass neue Ereigniskontrakte mit kontraktspezifischer rechtlicher Analyse und Abwicklungsdetails eingereicht werden sollten, anstatt durch breite Vorlagen-Zertifizierungen.
