Milliardär-Investor Ray Dalio hat seine Unterstützung für das Halten von Gold und etwas Bitcoin erneuert, da die US-Staatsverschuldung die Marke von 40 Billionen Dollar überschritten hat und BTC in Richtung 80.000 Dollar gestiegen ist.
Zusammenfassung
- Die US-Staatsverschuldung erreichte laut Treasury-Daten am 18. August 40,05 Billionen Dollar.
- Dalio riet Anlegern, Gold und etwas Bitcoin gegenüber Schuldtiteln wie Anleihen zu bevorzugen.
- Bitcoin ist diese Woche von fast 63.000 Dollar auf die obere 70.000er-Marke gestiegen.
- Das Finanzministerium wird einige langfristige Schuldenrückkäufe auf mindestens 4 Milliarden Dollar pro Operation verdoppeln.
Ray Dalio schrieb in einem X-Beitrag, dass die finanzielle Lage der US-Regierung einen Wendepunkt erreicht habe, da ihre Schuldenlast ein Niveau erreicht habe, das ohne schwere wirtschaftliche Schmerzen möglicherweise schwer zu bewältigen sei.
Der Gründer von Bridgewater Associates riet Anlegern, ihre Engagements auf Anlageklassen und Länder mit soliden Finanzen zu verteilen. Er empfahl außerdem, das Engagement in Schuldtiteln wie Anleihen zu begrenzen, während man mehr Gold und eine kleinere Allokation in Bitcoin halten sollte.
„Als allgemeinen Rat schlage ich vor, gut in Anlageklassen und Ländern zu diversifizieren, die starke Gewinn- und Verlustrechnungen und Bilanzen haben und keine großen internen politischen und externen geopolitischen Konflikte aufweisen, Schuldtitel wie Anleihen unterzugewichten und Gold und ein wenig Bitcoin überzugewichten“, sagte Dalio.
Seine Kommentare folgten auf einen weiteren bedeutenden Meilenstein für die US-öffentlichen Finanzen. Die gesamten ausstehenden Schulden der Bundesregierung erreichten am 18. August 40,047 Billionen Dollar, gegenüber 39,987 Billionen Dollar am Vortag, so die Datenbank „Debt to the Penny“ des Finanzministeriums .
Von der Gesamtsumme am 18. August entfielen etwa 32,27 Billionen Dollar auf Schulden in öffentlichem Besitz, während etwa 7,78 Billionen Dollar aus innergovernmentalen Beständen bestanden. Die Regierung beendete das Jahr 2025 mit 37,64 Billionen Dollar an Staatsverschuldung, was bedeutet, dass die Gesamtsumme in weniger als acht Monaten um etwa 2,4 Billionen Dollar gestiegen war.
Bitcoin und Gold können das Portfoliorisiko reduzieren
Dalio sagte, dass eine Allokation von etwa 10 % bis 15 % in Gold das Gesamtrisiko eines Portfolios senken könne, da sich das Metall in Zeiten finanzieller Belastungen oft anders verhalte als Aktien und Schuldtitel.
Bitcoin erhielt eine begrenztere Befürwortung. Dalio beschrieb es als Teil der Gruppe von Vermögenswerten, die Anleger außerhalb konventioneller Schuldenmärkte halten könnten, obwohl seine vorgeschlagene Positionierung immer noch mehr Gewicht auf Gold legte.
Seine jüngste Aussage folgt auf Jahre allmählich sich ändernder Ansichten über die Kryptowährung. Dalio gab 2021 bekannt, dass er etwas Bitcoin besitze, und beschrieb es später als alternatives, goldähnliches Asset, während er weiterhin in Frage stellte, ob Regierungen und Zentralbanken es als Reservewährung übernehmen würden.
Im Oktober 2025 untersuchte crypto.news Daiios Position, dass Bitcoin wahrscheinlich keine Reservewährung werden würde. Der Bericht stellte fest, dass er Gold wegen seiner langen Geschichte, Liquidität und Akzeptanz bei Zentralbanken bevorzugte, auch wenn er Bitcoin als mögliche Absicherung gegen Geldmengenausweitung und starke Staatsverschuldung anerkannte.
Daiios Portfolio-Empfehlung ist keine Vorhersage, dass Bitcoin immer dann steigen wird, wenn die Staatsverschuldung zunimmt. Seine Empfehlung beruht auf Diversifizierung und der Verringerung der Abhängigkeit von Vermögenswerten, die mit hoch verschuldeten Regierungen verbunden sind, und nicht auf der Ersetzung eines gesamten Anlageportfolios durch BTC oder Gold.
Für US-Anleger sind beide Vermögenswerte sowohl über regulierte Produkte als auch über direkten Besitz verfügbar. Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds bieten Zugang über US-Makler- und Rentenkonten, während Gold über börsengehandelte Produkte, Minenaktien oder physisches Gold gehalten werden kann. Jeder Weg birgt unterschiedliche Gebühren, Verwahrungsrisiken und steuerliche Behandlungen.
US-Schuldenbedenken treffen auf Bitcoins Rallye in Richtung 80.000 $
Bitcoins Anstieg hat Daiios Kommentare neben eine deutliche Veränderung der Kryptomarktbedingungen gestellt. BTC fiel Anfang dieser Woche auf den Bereich von 62.000 bis 63.000 Dollar, erholte sich dann über 70.000 Dollar und erreichte die obere 70.000er-Marke.
Die Bewegung beendete mehrere Wochen des Seitwärtshandels und trieb Bitcoin auf sein höchstes Niveau seit Mai. BTC wurde bei der Überprüfung laut Marktdaten bei etwa 77.600 Dollar gehandelt, wobei die 80.000-Dollar-Marke als nächstes genau beobachtetes psychologisches Hindernis bleibt.
Erzwungene Käufe von Leerverkäufern trugen dazu bei, den anfänglichen Ausbruch zu beschleunigen. Als Bitcoin die 69.000 Dollar überschritt, liquidierten Börsen innerhalb einer Stunde mehr als 1 Milliarde Dollar an rückläufigen Positionen, was einige Händler dazu zwang, BTC zu kaufen, um gehebelte Wetten zu schließen.
Die Kassanachfrage stützte den Kurs dann zusätzlich. Laut SoSoValue-Daten, die in aktuellen Marktberichten zitiert wurden, zogen US-Spot-Bitcoin-ETFs am 19. August etwa 517 Millionen Dollar und am 20. August weitere 606 Millionen Dollar an. In den beiden Sitzungen beliefen sich die kombinierten Nettozuflüsse auf mehr als 1,1 Milliarden Dollar.
Wie zuvor berichtet, gewann Bitcoin in zwei Tagen etwa 18 %, bevor er die 76.000 Dollar durchbrach. Der Bericht identifizierte 70.000 bis 72.000 Dollar als wichtige Unterstützungszone, während der Widerstand nahe 80.000 bis 82.000 Dollar blieb.
ETF-Zuflüsse bieten eine direkte US-Verbindung zur Rallye, da die Fonds Bitcoin-Engagement erwerben müssen, wenn Anleger Kapital hinzufügen. Leerverkaufs-Liquidationen hingegen stellen erzwungene Derivateaktivitäten dar, die abklingen können, sobald gehebelte rückläufige Positionen geschlossen wurden.
Finanzministerium verdoppelt Rückkäufe langlaufender Anleihen
Neben dem Meilenstein von 40 Billionen Dollar Schulden kündigte das US-Finanzministerium am 19. August an, das Volumen der Liquiditätsstützenden Rückkäufe für länger laufende nominale Staatsanleihen zu erhöhen.
Das maximale Kaufvolumen wird laut offizieller Ankündigung des Finanzministeriums von 2 Milliarden Dollar auf mindestens 4 Milliarden Dollar pro Operation für Wertpapiere in den Laufzeitsegmenten 10 bis 20 Jahre und 20 bis 30 Jahre steigen. Die Änderung tritt am 9. September in Kraft und bleibt bis zum 4. November bestehen, wenn das Ministerium im Rahmen seiner nächsten vierteljährlichen Refinanzierung weitere Informationen bereitstellen will.
Das Finanzministerium erklärte, die Erhöhung werde mehr Liquidität in langlaufenden Segmenten bieten, in denen Marktteilnehmer ein hohes Volumen an berechtigten Angeboten eingereicht hatten. Rückkäufe ermöglichen es der Regierung, ältere, weniger liquide Anleihen zurückzukaufen und können die Handelsbedingungen in Teilen des Staatsanleihemarktes verbessern.
Die Operationen sind keine Wertpapierkäufe der Federal Reserve, keine Geldschöpfung und keine direkte Unterstützung für Kryptowährungen. Marktteilnehmer reagierten dennoch auf die Ankündigung, da die Renditen langlaufender Staatsanleihen fielen und die Nachfrage nach risikoreichen Vermögenswerten stieg.
Ein aktueller Marktbericht brachte den anfänglichen Anstieg von Bitcoin um 11,4 % über 71.000 Dollar mit der Rückkaufankündigung, erneuten ETF-Zuflüssen und Leerverkaufs-Liquidationen in Verbindung. Der Bericht sagte, die Entscheidung des Finanzministeriums habe das Liquiditätsumfeld verbessert, stellte jedoch nicht fest, dass Anleiherückkäufe allein die Rallye verursacht hätten.
Dalios Warnung bezog sich auf die zugrunde liegende Schuldenlast und nicht auf die Mechanik des Rückkaufprogramms. Er sagte, die Staatsfinanzen sollten repariert werden, solange die wirtschaftlichen Bedingungen relativ stark seien, da der Kreditbedarf während einer Rezession tendenziell steige.
Politische Maßnahmen, politische Veränderungen und Kriege könnten den Zeitpunkt, an dem die Schulden unkontrollierbar werden, entweder beschleunigen oder verzögern, so Dalio. Das Warten auf einen wirtschaftlichen Abschwung würde den politischen Entscheidungsträgern weniger Optionen lassen, da schwächere Steuereinnahmen und zusätzliche staatliche Unterstützungsprogramme typischerweise den Finanzierungsbedarf erhöhen.
Fed-Politik bleibt ein Risiko für Bitcoin-Investoren
Während niedrigere langfristige Renditen Bitcoin gestützt haben, bleibt die Politik der Federal Reserve eine separate Risikoquelle für US-Investoren. Die Fed hielt ihren Zielzinssatz im Juli bei 3,5 % bis 3,75 %, sah sich jedoch drei abweichenden Stimmen von Beamten gegenüber, die eine Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt bevorzugten.
In ihrer Juli-Erklärung zur Geldpolitik erklärte das Federal Open Market Committee, dass die Inflation weiterhin über ihrem 2%-Ziel liege, teilweise weil Angebotsschocks die Preise in Sektoren wie Energie erhöht hätten. Das Komitee erklärte auch, es werde "Preisstabilität liefern".
Fed-Vorsitzender Kevin Warsh und das Komitee stehen vor einer weiteren geldpolitischen Entscheidung am 15.–16. September. Höhere Zinssätze können die Renditen auf Bargeld und Staatsanleihen erhöhen, was die Nachfrage nach nicht verzinslichen Vermögenswerten wie Gold und volatilen Vermögenswerten wie Bitcoin verringern könnte.
Die Juli-Abstimmung zeigte, dass der Druck für eine straffere Politik bereits innerhalb der Fed bestand. Beth Hammack, Neel Kashkari und Lorie Logan lehnten die Entscheidung ab, die Zinsen stabil zu halten, und unterstützten stattdessen eine Erhöhung um 25 Basispunkte.
