Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat beispiellose Notfallbefugnisse in Anspruch genommen, um dem Prognosemarkt Kalshi den Weiterbetrieb zu ermöglichen, und reagiert damit direkt auf eine Klage der New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James.
Zusammenfassung
- Die CFTC nutzte Notfallbefugnisse, um Kalshi am Betrieb zu halten, während New York die Schließung des Prognosemarktes anstrebte.
- New York beschuldigte Kalshi, ohne staatliche Glücksspiellizenz zu operieren, und forderte Strafen sowie die Einziehung von Gewinnen.
- Die CFTC hält daran fest, dass Event-Kontrakte unter das bundesstaatliche Derivaterecht fallen und nicht staatlichen Glücksspielregeln unterliegen sollten.
- Kalshi bleibt in Rechtsstreitigkeiten mit mehreren Bundesstaaten verwickelt, ob seine Event-Kontrakte regulierte Derivate oder Glücksspiel darstellen.
Die CFTC hat bereits neun Bundesstaaten verklagt – Arizona, Connecticut, Illinois, Kentucky, Minnesota, New Mexico, New York, Rhode Island und Wisconsin. Die Kommission hat auch Amicus-Schriftsätze beim US-Berufungsgericht für den sechsten und neunten Gerichtsbezirk sowie beim Obersten Gerichtshof von Massachusetts eingereicht – in einem anhaltenden Kompetenzstreit, in dem sie die ausschließliche Zuständigkeit für Event-Kontrakte nach dem Commodity Exchange Act (CEA) beansprucht, und gegenüber Prognosemärkten geltend macht, dass Event- und Prognosekontrakte bundesweit überwachte Swaps seien, was staatliche Glücksspielverbote oder -durchsetzungen verfassungswidrig und verdrängt mache.
Die Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten – eine breite Koalition von 44 Staatsanwälten, einschließlich der New Yorker Generalstaatsanwältin Letitia James – kontern, dass sportbezogene Event-Kontrakte lokale Glücksspielvereinbarungen, Verbraucherschutzmaßnahmen und staatlich regulierte Sportwettenrahmen umgehen. Nevada beispielsweise hält ein strenges, gerichtlich durchgesetztes Verbot gegen Kalshi aufrecht, das unlizenzierte Event-Kontrakte anbietet, wobei es sich auf Kernstreitigkeiten über staatliche Glücksspielkontrolle, bundesstaatliche Verdrängung und Geofencing-Konformität konzentriert.
Die Nevada Gaming Control Board argumentierte, dass Kalshis Sport- und Wahlkontrakte illegale, unlizenzierte Sportpoolbildung darstellen, während Kalshi die ausschließliche bundesstaatliche Aufsicht nach dem Commodity Exchange Act beanspruchte. Staatsgerichte unterstützten lokale Regulierungsbehörden und erließen eine einstweilige Verfügung, gefolgt von einer vorläufigen einstweiligen Verfügung, die Kalshi daran hinderte, Sport-, Wahl- und Unterhaltungskontrakte ohne staatliche Glücksspiellizenz anzubieten. Bundes- und Berufungsgerichte unterstützten weitgehend das Recht des Staates, lokales Glücksspiel zu regulieren, was Nevada zu einem der aggressivsten Staaten macht, die Beschränkungen gegen Prognosemärkte durchsetzen.
Regulierungsbehörden und Kalshi einigten sich auf Vereinbarungen, die die Plattform zur Implementierung strenger Geofencing-Maßnahmen verpflichten, um Nutzer in Nevada den Zugang zu eingeschränkten Event-Kontrakten zu blockieren. Staatsbehörden drängten auf strenge tägliche Geldstrafen und Überwachungsprüfungen, falls die Plattform die vollständige Blockierung lokaler Handelsausführung nicht gewährleisten könnte.
Diese Fälle sind weiterhin vor Bundesgerichten anhängig, ohne dass es bereits ein endgültiges nationales Ergebnis gibt, obwohl die CFTC aktiv Notfallbefugnisse genutzt hat, um staatliche Durchsetzungsmaßnahmen zu blockieren.
Die beispiellose Notfallmaßnahme der CFTC wurde ausgelöst, nachdem KalshiEX, LLC die Kommission darüber informiert hatte, dass die New Yorker Gouverneurin Kathy Hochul und Generalstaatsanwältin Letitia James am 31. Juli 2026 eine Klage gegen den Prognosemarkt Kalshi eingereicht hatten, in der sie der Plattform vorwarfen, einen illegalen, unlizenzierten Glücksspielbetrieb zu führen. Der Staat strebt an, den Betrieb zu stoppen, die Einziehung von Gewinnen zu erzwingen und hohe Geldstrafen von mehr als 36 Milliarden US-Dollar Schadensersatz zu fordern.
Zu den staatlichen Argumenten und Vorwürfen gehört, dass Kalshi keine Genehmigung der New York State Gaming Commission besitzt. Die Plattform erlaubt 18- bis 20-Jährigen zu wetten, während das New Yorker Gesetz verlangt, dass Sportwetter mindestens 21 Jahre alt sind. Das Unternehmen umgeht staatliche Steuern, die normalerweise öffentliche Schulen und Suchtbehandlung finanzieren. Event- und Sportkontrakte sind reine Glücksspiele und keine legitimen Finanzgeschäfte.
Der Konflikt dreht sich um eine grundlegende Meinungsverschiedenheit hinsichtlich der rechtlichen Definition von Prognosemarktkontrakten, wobei die CFTC darauf besteht, dass Prognoseplattformen als nationale Derivatebörsen fungieren, die bundesweit regulierte "Swaps" anbieten. Nach dem Commodity Exchange Act (CEA) beansprucht die Behörde die ausschließliche Zuständigkeit, um einen einheitlichen nationalen Markt zu gewährleisten und die Marktstabilität zu erhalten.
Kalshis Wettkontrakte
Kalshi verkauft an alle, die in den Vereinigten Staaten und den meisten anderen Ländern 18 Jahre und älter sind, bundesweit regulierte binäre Ja/Nein-Finanz-Event-Kontrakte, die an reale Ergebnisse in den Bereichen Wirtschaft, Politik, Sport, Wetter und Kultur gebunden sind. Jeder Kontrakt wird mit 1,00 $ abgerechnet, wenn Ihre Vorhersage korrekt ist, und mit 0 $, wenn sie falsch ist.
Wirtschaft & Finanzen: Inflationsraten, BIP-Wachstum, Zinsentscheidungen der Federal Reserve und Arbeitslosenzahlen.
Politik & Wahlen: Kongressentscheidungen, Ergebnisse der Regierungspolitik, lokale oder nationale Wahlergebnisse, grausame Kriegsausgänge mit „Stew, einem 35-Jährigen aus Montana, der 10 $ darauf wettet, dass der Oberste Führer des Iran, Ayatollah Ali Khamenei, bis zum 1. März ‚weg‘ sein würde.
Sport: Ergebnisse von Profi- und College-Ligen, Spielergebnisse und Leistungskennzahlen der Spieler (einschließlich NFL, NHL, MLB und NBA).
Wetter & Klima: Temperatur-Benchmarks, Hurrikan-Landungen und saisonale Klimamuster.
Kultur & Neuheiten: Unterhaltungspreise, Kassenerfolge, Auktions-/Sammlerstückmärkte (wie bildende Kunst und Spezialanlagen) und Unterhaltungsveranstaltungsverträge, die Märkte mit hohem Volumen zu bestimmten prominenten Promi-Hochzeiten veranstalten, wie z. B. Multi-Millionen-Dollar-Handelsaktivitäten rund um die Veranstaltungen von Taylor Swift und Travis Kelce.
Der Commodity Exchange Act (CEA) reguliert die US-amerikanischen Derivate- und Rohstoffmärkte
Der CEA verlangt von der Kommission, einen einheitlichen nationalen Markt für Derivategeschäfte bereitzustellen. Im Rahmen dieser Verpflichtung stellt die CFTC das öffentliche Vertrauen in ihre Märkte sicher, indem sie die Widerstandsfähigkeit und Ordnung der Märkte schützt. Die Kommission hat auch die Aufgabe, wettbewerbsfähige, faire und effiziente Märkte bereitzustellen, die den Preisfindungsprozess des Handels auf den zentralisierten Derivatemärkten schützen. Größere Marktstörungen behindern diese Bemühungen. Der CEA gibt in erster Linie der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) die Befugnis über Terminkontrakte, Rohstoffoptionen, Swaps und bestimmte Ereigniskontrakte/Prognosemärkte.
Terminkontrakte: Sind Vereinbarungen, einen bestimmten Rohstoff oder ein bestimmtes Finanzinstrument zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten zukünftigen Datum zu kaufen oder zu verkaufen.
Rohstoffoptionen: Sind Verträge, die dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung einräumen, einen Terminkontrakt oder Rohstoff zu einem festgelegten Preis innerhalb einer festgelegten Zeit zu kaufen oder zu verkaufen.
Swaps: Sind außerbörsliche oder abgewickelte Finanzvereinbarungen zum Austausch von Zahlungsströmen oder Risiken auf der Grundlage von Zinssätzen, Währungen oder Rohstoffen (nicht wertpapierbasierte Swaps).
Ereigniskontrakte: Binäre Optionen oder prognoseartige Verträge, bei denen die Auszahlungen vom Eintreten oder Nichteintreten bestimmter realer Ereignisse (wie Wirtschaftsindikatoren oder Wetterergebnisse) abhängen, die an bestimmten Börsen notiert sind, die im CFTC Industry Filings Registry zu finden sind.
„New York beabsichtigt, Ereigniskontrakt-Derivate unter seinem eisernen Vorhang staatlicher Glücksspielgesetze verkümmern zu lassen, bevor die Gerichte die Gelegenheit erhalten, endgültige Entscheidungen zu treffen“, sagte Vorsitzender Michael S. Selig. „Der Kongress beabsichtigte nicht, dass Derivatebörsen unter einem Flickenteppich staatlicher Glücksspielgesetze reguliert werden. Dies sind Finanzbörsen, die Finanzinstrumente anbieten und über Staatsgrenzen hinweg operieren. Sie gleichen das Gebot eines Einwohners eines Staates mit dem Angebot eines Einwohners eines anderen Staates ab und übermitteln den Handel an eine Clearingstelle, die die Transaktionen von Kunden im ganzen Land absichert. New York hat kein Recht, diese zwischenstaatlichen Finanzmärkte zu regulieren. Die Kommission ist gesetzlich verpflichtet, Ordnung auf diesen Märkten sicherzustellen, und genau das haben wir heute getan.“
Ich frage mich, seit wann Wetten darauf, dass der Oberste Führer des Iran, Ayatollah Ali Khamenei, bis zum 1. März ‚weg‘ sein würde, oder Verträge darüber, ob Taylor Swift heiraten wird oder nicht, Finanzkontrakte sind. Ich nehme an, die Gerichte werden letztendlich entscheiden.
Über den Autor:
Selva Ozelli Esq, CPA, ist internationale Expertin für digitale Vermögenswerte und Autorin von „Sustainably Investing in Digital Assets Globally“ und eine preisgekrönte Künstlerin. Ihre Schriften wurden in 45 Sprachen übersetzt und in über 200 globalen Publikationen neu veröffentlicht. Sie ist als Expertin für Medien-/TV-Kommentare zu globalen KI-, Regulierung digitaler Vermögenswerte, Steuer- und Technologiefragen anerkannt.
