Der sich verengende Weg des CLARITY Act durch den US-Senat könnte laut Bernstein-Analysten einen weiteren Krypto-Ausverkauf auslösen, bevor sich der Markt später in diesem Jahr erholt.
Zusammenfassung
- Die Wahrscheinlichkeit, dass der CLARITY Act verabschiedet wird, ist auf 28 % gesunken, da sich die Sommerpause des Senats nähert.
- Bernstein erwartet, dass eine gescheiterte Abstimmung oder eine Verzögerung eine sofortige negative Reaktion des Kryptomarktes auslösen wird.
- Das Gesetz fehlt weiterhin im Zeitplan des Senats für den 3. August, sodass den Gesetzgebern nur noch wenige Tage bleiben, um zu handeln.
- Eine Cloture-Einreichung am 5. August könnte eine erste Verfahrensabstimmung am 7. August ermöglichen.
CLARITY Act verpasst den Senatszeitplan vom 3. August
Der Digital Asset Market Clarity Act, oder CLARITY Act, wurde nicht in den veröffentlichten Zeitplan des US-Senats für Montag, den 3. August, aufgenommen, wodurch sich die Zeit für die Gesetzgeber verkürzt, um vor der Sommerpause mit den Plenarberatungen zu beginnen.
Der offizielle Senatszeitplan listet eine Cloture-Abstimmung um 17:30 Uhr über den Antrag auf Fortsetzung von H.R. 6500 auf, einem legislativen Vehikel für eine Continuing Resolution. Er enthält keine geplante Maßnahme zu H.R. 3633, dem CLARITY Act.
Das Cloture-Register des Senats verzeichnet auch die Einreichung von H.R. 6500 am 30. Juli, aber keinen entsprechenden Antrag für das Krypto-Marktstruktur-Gesetz.
Die Auslassung verhindert nicht, dass der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, das Gesetz später in der Woche zur Sprache bringt. Sie lässt das Gesetz jedoch ohne einen öffentlich bestätigten Plenarzeitplan, bevor die geplante Arbeitsphase des Senats am 10. August beginnt. Die Pause soll bis zum 11. September dauern.
Bernstein warnt vor einem weiteren Rückgang des Kryptomarktes
Bernstein-Analysten sagten, dass ein Scheitern des Gesetzes im Senat eine sofortige negative Reaktion auf Bitcoin und den breiteren Kryptomarkt auslösen könnte.
Die Analysten beschrieben die mögliche Reaktion als einen „Knie-Ruck“-Ausverkauf der Branche, der zu einem weiteren Rückgang der Bewertungen digitaler Vermögenswerte führen könnte. Die Warnung kommt, während Bitcoin unter Druck gehandelt wird und Anleger beobachten, ob der Kongress seine Krypto-Politikagenda vor den Zwischenwahlen abschließen kann.
„Aus taktischer Sicht erwarten wir, dass der Kryptomarkt Ende Q3 und Anfang Q4 vor den Zwischenwahlen seinen Tiefpunkt erreicht und an Dynamik gewinnt“, schrieben Bernstein-Analysten in einem Montagsbericht, der Kunden zur Verfügung gestellt wurde.
Auch Händler auf Vorhersagemärkten sind weniger zuversichtlich geworden. Polymarket setzt die Wahrscheinlichkeit, dass der CLARITY Act vor Ende 2026 verabschiedet wird, auf 28 %, ein Rückgang um 10 Prozentpunkte in der vergangenen Woche und um 12 Punkte im vergangenen Monat. Händler haben auf diesem Markt etwa 3,77 Millionen US-Dollar gewettet.
Galaxy Digital hat zuvor seine geschätzte Wahrscheinlichkeit, dass die Gesetzgebung in diesem Jahr Gesetz wird, auf 50 % gesenkt und nannte den begrenzten verbleibenden Kalender des Senats.
Regulierungsbehörden könnten schneller handeln, wenn der Kongress nicht handelt
Bernstein sagte, dass eine Verzögerung der Gesetzgebung die Securities and Exchange Commission und die Commodity Futures Trading Commission unter Druck setzen könnte, durch Project Crypto mehr regulatorische Leitlinien bereitzustellen.
Die gemeinsame Initiative zielt darauf ab, die bestehenden Befugnisse der Behörden zu nutzen, während der Kongress an einem dauerhaften Marktstrukturrahmen arbeitet. Bernstein erwartet, dass die Regulierungsbehörden Auslegungen zu Token-Klassifizierungen und dezentraler Finanzen herausgeben und gleichzeitig eine vorgeschlagene Ausnahme für einige Token-Emissionen beschleunigen könnten.
Eine solche Ausnahme könnte qualifizierte Token-Angebote unter definierten Bedingungen vorübergehend von Wertpapieranforderungen ausnehmen. Behördliche Leitlinien würden jedoch nicht die gleiche gesetzliche Sicherheit bieten wie vom Kongress verabschiedete Gesetze.
Der CLARITY Act würde Regeln für Emittenten digitaler Vermögenswerte und Handelsplattformen festlegen und gleichzeitig die Aufsichtsverantwortung zwischen SEC und CFTC aufteilen. Senatorin Cynthia Lummis hat am 22. Juli aktualisierten Gesetzestext veröffentlicht, der die Arbeit der Senatsausschüsse für Banken und Landwirtschaft kombiniert.
Bankengruppen haben Teile des Vorschlags abgelehnt und argumentiert, dass seine Stablecoin-Bestimmungen Krypto-Plattformen ermöglichen könnten, Belohnungen anzubieten, ohne Anforderungen zu erfüllen, die mit denen für Banken vergleichbar sind.
Der 5. August könnte das letzte praktikable Einreichungsfenster sein
Nach dem Standardverfahren Regel XXII des Senats erfordert ein Antrag auf Beendigung der Debatte (Cloture) die Unterschriften von 16 Senatoren. Ein am Mittwoch, dem 5. August, eingereichter Antrag könnte eine Cloture-Abstimmung am Freitag, dem 7. August, ermöglichen, wenn die Kammer in Sitzung bleibt.
Diese Abstimmung würde nur darüber entscheiden, ob der Senat die Debatte über den Antrag auf Fortsetzung begrenzt. Sie würde den CLARITY Act nicht verabschieden. Die Anwendung von Cloture auf Gesetze erfordert im Allgemeinen 60 Stimmen und kann bis zu 30 zusätzliche Beratungsstunden ermöglichen.
Die Senatoren müssten weiterhin über den Antrag auf Fortsetzung abstimmen, über Änderungsanträge debattieren und eine endgültige Abstimmung über die Verabschiedung abhalten. Ein zweites Cloture-Verfahren könnte ebenfalls erforderlich sein.
Mitarbeiter des Weißen Hauses erwägen unterdessen einen überparteilichen Ethikvorschlag, der vom republikanischen Senator Thom Tillis und dem demokratischen Senator Ruben Gallego ausgehandelt wurde. Der Vorschlag würde es Staatsanwälten ermöglichen, das Justizministerium anzufechten, wenn es bundesstaatliche Ethikregeln nicht durchsetzt.
Da noch keine Plenarsitzung geplant ist, werden die verbleibenden Tage des Senats vor der Pause darüber entscheiden, ob der CLARITY Act jetzt voranschreitet oder im September auf eine zunehmend überfüllte Tagesordnung zurückkehrt.
