Das Financial Accounting Standards Board (FASB) hat am 18. August neue US-amerikanische Bilanzierungsrichtlinien vorgeschlagen, die klären sollen, wann Unternehmen bestimmte Stablecoins als Zahlungsmitteläquivalente ausweisen dürfen.
Zusammenfassung
- FASB schlägt vor, qualifizierte Stablecoins als Zahlungsmitteläquivalente darzustellen, ohne die Definition der GAAP zu ändern.
- Qualifizierte Token erfordern Rücknahmerechte des Emittenten und getrennte Reserven, die hochliquide kurzfristige Vermögenswerte halten.
- Alleinige Liquidität auf dem Sekundärmarkt kann einen Token nicht qualifizieren, wenn Inhaber keine direkten vertraglichen Rücknahmerechte haben.
- Alle Unternehmen würden wesentliche Bestandteile der Zahlungsmitteläquivalente offenlegen, unabhängig davon, ob digitale Vermögenswerte beteiligt sind.
- Öffentliche Kommentare sind bis zum 19. November möglich, wobei das FASB den Zeitpunkt des Inkrafttretens nach der Überprüfung festlegt.
Der vorgeschlagene Accounting Standards Update würde Beispiele zu Topic 230, Statement of Cash Flows, hinzufügen. Es würde die bestehende Definition von Zahlungsmitteläquivalenten unter den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen der USA nicht ändern.
Das FASB hat den Vorschlag bis zum 19. November zur öffentlichen Stellungnahme geöffnet. Der Vorstand wird nach Prüfung der Antworten entscheiden, ob ein endgültiger Standard herausgegeben und sein Inkrafttreten festgelegt wird.
FASB würde drei Stablecoin-Bedingungen anwenden
Ein digitaler Vermögenswert könnte nur qualifiziert sein, wenn sein Inhaber ein vertragliches Recht auf Verlangen hat, ihn gegen Bargeld einzulösen. Das Recht muss eine direkte Rücknahme beim Emittenten für einen bekannten Betrag ermöglichen.
Der Emittent muss außerdem Reserven im Verhältnis von mindestens eins zu eins auf getrennten Konten halten. Diese Reserven müssten aus kurzfristigen, hochliquiden Vermögenswerten bestehen, die leicht in bekannte Bargeldbeträge umgewandelt werden können.
Die Erfüllung dieser Bedingungen würde ein Unternehmen nicht dazu zwingen, den Token als Zahlungsmitteläquivalent zu klassifizieren. Unternehmen hätten weiterhin die Möglichkeit, diese Darstellung zu verwenden, und müssten geltende Gesetze und Vorschriften berücksichtigen.
Der Vorschlag ist keine endgültige Leitlinie. Das FASB erklärte, die Beispiele sollen „eine konsistentere Anwendung fördern", nachdem Interessengruppen während seiner Agenda-Konsultation 2025 Unsicherheit und unterschiedliche Bilanzierungsbehandlungen gemeldet hatten.
Sekundärmarkthandel würde Rücknahmerechte nicht ersetzen
Ein vorgeschlagenes Beispiel untersucht einen Token, der aktiv auf Sekundärmärkten gehandelt wird, dem Inhaber jedoch kein direktes Recht zur Rücknahme beim Emittenten gewährt. Das FASB kam zu dem Schluss, dass allein die Marktliquidität die bestehende Definition von Zahlungsmitteläquivalenten nicht erfüllen würde.
Ein liquider Börsenmarkt kann es einem Unternehmen ermöglichen, einen Token schnell zu verkaufen. Sein Marktpreis kann jedoch in Stressphasen vom zugesagten Wert abweichen. Die direkte Rücknahme bietet einen separaten vertraglichen Weg, um einen bekannten Bargeldbetrag zu erhalten.
Ein weiteres Beispiel lehnt die Behandlung als Zahlungsmitteläquivalent ab, wenn Reserven Krypto-Assets und Gold umfassen. Das FASB erklärte, Preisänderungen dieser Vermögenswerte könnten den Inhaber daran hindern, einen bekannten Bargeldbetrag zu erhalten.
Diese Beispiele würden algorithmische Token, überbesicherte krypto-basierte Produkte und andere Vermögenswerte ohne direkte Rücknahme durch den Emittenten ausschließen, selbst wenn sie das Stablecoin-Label tragen.
US-Unternehmen verwenden derzeit unterschiedliche Behandlungen
Das FASB begann das Projekt, weil Unternehmen unter bestehenden GAAP zu unterschiedlichen Schlussfolgerungen gelangt sind. Einige öffentliche Unternehmen klassifizieren ausgewählte Zahlungs-Stablecoins bereits als Zahlungsmitteläquivalente, basierend auf ihren Rücknahme- und Reservevereinbarungen.
Coinbase hat seine Bilanzierungsmethode mit Wirkung zum 31. Dezember 2025 freiwillig geändert. In seiner SEC-Einreichung heißt es, dass USDC, EURC und PYUSD eins zu eins einlösbar sind und durch Zahlungsmitteläquivalente auf getrennten Konten gedeckt sind.
Das Unternehmen hat die Änderung rückwirkend angewendet. Coinbase gab an, dass es die zuvor berichteten Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Eigenkapital, Nettogewinn oder Gewinn je Aktie nicht verändert hat, obwohl es Teile der Darstellung des Cashflows geändert hat.
Ein endgültiger FASB-Standard könnte diese Bewertungen über US-Unternehmen hinweg vergleichbarer machen. Er würde nicht feststellen, ob ein Emittent ein Token rechtmäßig anbieten darf oder ob Reserven den Bundesvorschriften entsprechen.
Vorschlag kommt vor Inkrafttreten der Bundesvorschriften
Der Bilanzierungsvorschlag kommt, während die Behörden den GENIUS Act umsetzen, der den ersten Bundesrahmen für US-Zahlungs-Stablecoins geschaffen hat. Wie bereits berichtet, hat das Gesetz neue Bundesvorschriften für Zahlungen festgelegt, die Lizenzierung, Reserven, Einlösung und Offenlegung abdecken.
Der GENIUS Act tritt im Allgemeinen im Januar 2027 in Kraft. Die Regulierungsbehörden haben nach Verpassen der ursprünglichen Frist für die Regelsetzung weiterhin seine Betriebsanforderungen entwickelt.
Das Finanzministerium hat kürzlich auch eine Konsultation darüber eröffnet, wann Token in den Vereinigten Staaten ausgegeben, angeboten oder verkauft werden. In verwandter Berichterstattung untersuchte crypto.news den neuesten Lizenzierungsvorschlag des Finanzministeriums.
Der Prozess des FASB bleibt getrennt von diesen regulatorischen Verfahren. Ein Token könnte die bundesstaatlichen Ausgabevorschriften erfüllen, aber dennoch den Bilanzierungstest nicht bestehen, wenn ein bestimmter Inhaber keine direkten Einlösungsrechte hat oder die Reserven volatile Vermögenswerte enthalten.
Der Vorschlag würde auch verlangen, dass jedes Unternehmen, das Zahlungsmitteläquivalente meldet, deren Hauptbestandteile und entsprechende Beträge offenlegt. Diese Anforderung würde auch gelten, wenn keine digitalen Vermögenswerte enthalten sind.
Interessengruppen können bis zum 19. November schriftliche Stellungnahmen einreichen. Der FASB wird dann Überarbeitungen prüfen, entscheiden, ob er die Aktualisierung übernimmt, und festlegen, wann Unternehmen mit der Anwendung beginnen müssen.
