Kalshi ha recaudado aproximadamente $1.12 mil millones a través de una oferta de acciones desde abril, con una nueva presentación de valores de EE. UU. que muestra que quedan aproximadamente $380 millones disponibles bajo la oferta de casi $1.5 mil millones.
Resumen
- Kalshi ha vendido $1.12 mil millones en acciones desde abril, según una presentación ante la SEC.
- Quedan aproximadamente $380 millones disponibles bajo la oferta de casi $1.5 mil millones.
- El total puede incluir la Serie F de $1 mil millones de Kalshi, que valoró a la empresa en $22 mil millones.
- Se informa que Kalshi está discutiendo otra recaudación de $750 millones con una valoración de $40 mil millones.
- El volumen de negociación en julio alcanzó aproximadamente $40 mil millones, muy por encima de Polymarket y Polymarket US combinados.
La presentación de la Comisión de Bolsa y Valores presentada el 25 de agosto muestra que Kalshi Inc. ha vendido $1.12 mil millones de acciones desde la primera venta en abril, proporcionando una nueva cifra para la recaudación de fondos del operador del mercado de predicciones durante un año en el que su valoración privada y su actividad comercial han aumentado drásticamente.
Presentada a través del Formulario D, la notificación lista la oferta total en casi $1.5 mil millones y registra aproximadamente $380 millones como no vendidos. El Formulario D es utilizado por las empresas para informar ofertas de valores que dependen de exenciones de los requisitos completos de registro de la SEC.
La presentación no desglosa qué rondas de financiamiento componen los $1.12 mil millones ya vendidos. The Block, que informó por primera vez sobre la presentación, dijo que la cantidad podría incluir la financiación de la Serie F de $1 mil millones previamente divulgada por Kalshi.
La presentación de Kalshi sigue a su Serie F de $1 mil millones
Coatue lideró la Serie F anunciada en mayo, valorando a Kalshi en $22 mil millones y atrayendo capital de Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley y ARK Invest.
Como crypto.news informó en mayo, la financiación duplicó la valoración de Kalshi desde el nivel de $11 mil millones alcanzado solo unos meses antes y representó su tercera ronda de financiamiento en siete meses.
La compañía había recaudado previamente $300 millones con una valoración de aproximadamente $5 mil millones antes de que otra ronda elevara su valor a $11 mil millones. La transacción de mayo luego duplicó esa cifra nuevamente, dejando a Kalshi valorada en aproximadamente cuatro veces su nivel menos de un año antes.
Las cifras comerciales publicadas alrededor de la Serie F también mostraron cuán rápido había aumentado la actividad en la plataforma. Kalshi dijo que el volumen de negociación anualizado se había más que triplicado en seis meses, pasando de $52 mil millones a $178 mil millones, mientras que el volumen de negociación institucional aumentó un 800% durante el mismo período.
La compañía también informó más de dos millones de usuarios mensuales y una tasa de ingresos anualizada de aproximadamente $1.5 mil millones en ese momento.
El CEO de Kalshi, Tarek Mansour, dijo cuando se anunció la Serie F que los contratos de eventos tenían el potencial de convertirse en un mercado de billones de dólares. Se esperaba que la financiación apoyara una mayor adopción institucional entre fondos de cobertura, administradores de activos, firmas de comercio propietario y otros participantes profesionales del mercado.
La presentación del martes no dice si los $380 millones restantes se venderán ni identifica a posibles inversores. Tampoco confirma que la oferta registrada represente una nueva financiación separada de la Serie F.
Nuevas conversaciones podrían valorar a Kalshi en $40 mil millones
Las discusiones con inversores han continuado desde la financiación de mayo a pesar del fuerte aumento en la valoración de Kalshi.
The Financial Times informó en junio, citando a personas familiarizadas con el asunto, que la compañía estaba buscando otra ronda de financiamiento con una valoración de aproximadamente $40 mil millones. La financiación podría cerrarse tan pronto como en el tercer trimestre de 2026, según el informe.
Un informe de financiación de $40 mil millones publicado en junio mostró que la cifra propuesta representaría un aumento de aproximadamente el 82% con respecto a la valoración de la Serie F de $22 mil millones de Kalshi menos de dos meses antes.
Más detalles surgieron en agosto, cuando The Information informó que Kalshi estaba en conversaciones avanzadas para recaudar al menos $750 millones con la misma valoración de $40 mil millones.
Sequoia Capital y Wellington Management estaban discutiendo co-liderar la transacción, según personas familiarizadas con las conversaciones citadas por la publicación. Sequoia ya es inversor en Kalshi, mientras que el socio Alfred Lin forma parte del consejo de administración de la empresa. Wellington entraría como nuevo inversor si se completa el acuerdo.
El tamaño y los términos de la financiación propuesta aún podrían cambiar, según el informe.
Una valoración de 40 mil millones de dólares supondría otro aumento sustancial para una empresa que fue valorada en 5 mil millones de dólares durante una ronda de financiación anterior y en 11 mil millones antes de alcanzar los 22 mil millones en mayo.
El último Formulario D no establece si los 750 millones de dólares en financiación reportados por The Information forman parte de la oferta de casi 1.5 mil millones de dólares registrada ante la SEC.
Kalshi también ha explorado una OPI
Las discusiones de financiación han ido en paralelo con los preparativos iniciales para una posible cotización pública.
Para junio, Kalshi había iniciado discusiones informales de OPI con bancos de inversión, según The Information, aunque la empresa no se había comprometido a un cronograma para salir a bolsa.
La tasa de ingresos anualizada de Kalshi había superado los 2 mil millones de dólares cuando se informaron esas discusiones, mientras que la actividad de negociación también estaba aumentando.
La plataforma procesó alrededor de 16.81 mil millones de dólares en volumen de negociación durante mayo, frente a los 14.81 mil millones de abril. El mercado de predicción rival Polymarket registró alrededor de 7.08 mil millones de dólares en volumen durante mayo, después de 9.01 mil millones el mes anterior.
La negociación se aceleró aún más durante el verano. Kalshi reportó alrededor de 40 mil millones de dólares en volumen durante julio, según cifras citadas por The Block, en comparación con un total combinado de 12.9 mil millones para Polymarket y Polymarket US durante el mismo mes.
The Information informó por separado que los ingresos anualizados de Kalshi habían superado los 4 mil millones de dólares para julio, con la actividad en torno a la Copa Mundial de la FIFA contribuyendo a la negociación en la plataforma.
Los contratos deportivos se han convertido en una fuente importante de la actividad de Kalshi. En Consensus Miami en mayo, las cifras discutidas durante un debate sobre mercados de predicción situaron los deportes en aproximadamente el 85% al 90% del volumen de negociación de la plataforma.
Kalshi opera como un mercado de contratos designado regulado por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, lo que le permite ofrecer contratos de eventos bajo las reglas federales de derivados. Su tratamiento de los mercados vinculados a deportes también ha producido disputas con autoridades estatales que consideran algunos de esos productos como formas de apuestas deportivas sujetas a las leyes de juego locales.
Los derivados criptográficos han añadido otra fuente de volumen
Kalshi también ha ido más allá de sus mercados de predicción principales expandiéndose hacia futuros perpetuos.
La empresa introdujo futuros perpetuos de Bitcoin regulados en los Estados Unidos a principios de este año, antes de añadir contratos de Ethereum y presentar solicitudes para productos vinculados a XRP, Solana, Dogecoin, Hyperliquid y otros activos digitales.
En aproximadamente dos semanas desde su lanzamiento, el volumen de futuros perpetuos de Kalshi superó los 5.5 mil millones de dólares, según cifras de Bloomberg citadas en junio.
En ese momento, la plataforma listaba 11 contratos perpetuos vinculados a criptomonedas y estaba discutiendo productos adicionales con los reguladores. Kalshi también estaba considerando futuros perpetuos vinculados a mercados fuera de las criptomonedas, incluidos oro, divisas y energía.
La expansión de productos se produjo cuando la negociación en toda la plataforma alcanzó varios días consecutivos por encima de los mil millones de dólares, ayudada por la actividad vinculada a grandes eventos deportivos, incluidos la Copa Mundial de la FIFA y las Finales de la NBA.
Mientras tanto, las disputas regulatorias sobre los mercados de predicción han continuado a nivel estatal. Kalshi ha argumentado que los contratos listados en su bolsa regulada federalmente caen bajo la jurisdicción de la CFTC, mientras que varios estados mantienen que los contratos de eventos deportivos deben cumplir con los requisitos de juego estatales.
Esas disputas han llevado a demandas en estados como Illinois y Nueva York mientras Kalshi continúa operando su mercado de predicción y sus negocios de derivados.
El Formulario D del 25 de agosto registra casi 1.5 mil millones de dólares como oferta total de acciones, con aproximadamente 1.12 mil millones vendidos desde abril y unos 380 millones restantes disponibles.
