Capital B a annoncé un placement privé de 21 millions d'euros le 28 août, impliquant des investisseurs institutionnels, dont le cofondateur de Blockstream, Adam Back, et le gestionnaire d'actifs parisien TOBAM, pour financer sa stratégie de trésorerie en Bitcoin.
Résumé
- Capital B a levé 21 millions d'euros grâce à 36,2 millions d'actions, chacune assortie de quatre bons de souscription, placées de manière privée.
- Le produit net est estimé à 19,9 millions d'euros, principalement destiné à des achats supplémentaires de Bitcoin et au soutien du bilan.
- Capital B indique que le produit et les opérations pourraient financer 270 Bitcoin, portant ses avoirs à environ 3 415 BTC.
- L'exercice intégral des bons pourrait générer 135,8 millions d'euros, mais reste conditionné aux décisions des investisseurs et aux prix.
- La clôture est attendue à partir du 31 août, avant un regroupement d'actions de une pour dix le 8 septembre 2026.
La société cotée sur Euronext Growth Paris émettra 36 219 070 actions, chacune assortie de quatre bons de souscription. Les investisseurs ont souscrit à 0,58 € par unité, générant un produit brut de 21 007 060,60 €.
Capital B s'attend à environ 19,9 millions d'euros de produit net après frais de placement et autres dépenses liées à la transaction. La société a déclaré que ce financement, combiné aux ressources opérationnelles, « pourrait permettre » l'acquisition de 270 Bitcoins supplémentaires.
L'achat n'a pas encore eu lieu. S'il est réalisé en totalité, il porterait les avoirs de Capital B de 3 145 BTC à environ 3 415 BTC.
Capital B propose des actions avec une décote de 6,45 %
Le prix de souscription de 0,58 € correspond au cours moyen pondéré par les volumes de Capital B sur les cinq séances de bourse précédant la fixation du prix. Il représente une décote de 6,45 % par rapport au cours de clôture du 27 août, selon le communiqué de la société.
Chaque unité se compose d'une action ordinaire et de quatre bons de souscription. Deux bons 2026-06 ont un prix d'exercice de 0,75 €, tandis qu'un bon 2026-07 peut être exercé à 0,98 €. Le dernier bon 2026-08 a un prix d'exercice de 1,27 €.
Les trois catégories de bons ont une échéance de cinq ans. Ils ne sont pas prévus pour être admis aux négociations publiques, bien que les actions ordinaires émises lors de leur exercice soient cotées aux côtés des actions existantes de Capital B.
Maxim Group a agi en tant que seul agent de placement sur une base de meilleurs efforts. Il n'a pas garanti le règlement ou la livraison du placement.
Le produit des bons reste conditionnel
Capital B pourrait recevoir 135,8 millions d'euros supplémentaires si les investisseurs exercent la totalité des 144 876 280 bons. Ce montant ne fait pas partie de la levée confirmée de 21 millions d'euros et pourrait ne jamais être perçu.
L'exercice dépend en partie du futur cours de l'action de Capital B et de la décision de chaque investisseur. La société peut également initier une période d'exercice accélérée lorsque son cours moyen pondéré par les volumes sur 20 jours dépasse 130 % du prix d'exercice du bon concerné.
Une période accélérée resterait ouverte pendant 20 jours de bourse. Les bons non utilisés à la fin de cette période expireraient, selon les conditions du placement.
L'exercice intégral créerait 144,9 millions d'actions supplémentaires avant l'ajustement du regroupement. Les investisseurs existants seraient donc confrontés à une dilution supplémentaire si le cours de l'action rend l'exercice des bons économique.
Le regroupement d'actions modifie les ratios des bons en septembre
Capital B prévoit de réaliser un regroupement d'actions le 8 septembre, échangeant dix actions existantes contre une nouvelle action. Cette opération ne modifie pas en soi la valeur de marché sous-jacente de la société.
Après le regroupement, chaque bon représentera un dixième d'action. Les prix d'exercice effectifs pour une action post-regroupement deviendront 7,50 €, 9,80 € et 12,70 € pour les trois tranches.
Un actionnaire détenant 1% avant le placement privé détiendrait environ 0,90% après l'émission initiale si cet investisseur n'y participait pas. Capital B estime que la position diminuerait à 0,65% si chaque bon de souscription émis était exercé.
La participation ordinaire d'Adam Back devrait passer de 12% à 14,82% après la clôture. La participation de TOBAM passerait de 2,87% à 3,29%, tandis que celle de Blockstream Capital Partners diminuerait proportionnellement de 21,74% à 19,59%.
Capital B poursuit ses achats de Bitcoin financés par capitaux propres
Capital B détenait 3 145 BTC au 17 août après l'acquisition de cinq Bitcoins pour 280 000 €. Les registres de la société Euronext confirment la détention et la dernière annonce de placement.
La société a réalisé un placement institutionnel similaire de 15,2 millions d'euros en mai. Comme l'a rapporté crypto.news, Capital B a déployé une partie de ces fonds dans un achat de Bitcoin de 13 millions d'euros, ajoutant 192 BTC.
Les actionnaires ont également approuvé une large autorisation de financement en juin. Dans une couverture connexe, Capital B a obtenu une capacité d'endettement élargie pour sa stratégie de trésorerie, offrant à la direction des options supplémentaires au-delà de l'émission d'actions ordinaires.
Le placement actuel devrait être clôturé au plus tôt le 31 août, bien que Capital B ait indiqué que des exigences techniques pourraient entraîner un léger retard. Tout achat de Bitcoin suivrait la clôture et nécessiterait une confirmation distincte de la société.
Les titres ont été offerts à certains acheteurs institutionnels qualifiés américains et à des investisseurs accrédités dans le cadre d'exemptions d'enregistrement. La transaction ne constitue pas une offre publique aux États-Unis et les titres n'ont pas été enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission.
