Genius Group a proposé de lever des capitaux par le biais de titres privilégiés perpétuels afin de constituer un trésor de guerre en Bitcoin de 827 millions de dollars et un portefeuille d'IA de 800 millions de dollars, dans le cadre d'un objectif d'actifs totaux de 2 milliards de dollars pour l'exercice 2031.
Résumé
- Une première émission de titres privilégiés chercherait à lever 12,5 millions de dollars auprès d'investisseurs axés sur le revenu.
- Le produit serait réparti entre le Bitcoin, les investissements en IA et une réserve pour dividendes de 18 mois.
- Genius Group prévoit de reprendre les achats de Bitcoin après avoir liquidé ses avoirs pour rembourser 8,5 millions de dollars.
- Les conditions finales de l'offre restent soumises à l'approbation du conseil d'administration, aux règles sur les valeurs mobilières et aux conditions du marché.
Genius Group se tourne vers le capital privilégié
Genius Group a déclaré le 27 août qu'elle avait l'intention d'utiliser son enregistrement sur étagère de 1,2 milliard de dollars pour émettre des titres privilégiés perpétuels enregistrés publiquement, plaçant cette méthode de financement au centre de son plan de trésorerie quinquennal.
La Securities and Exchange Commission a déclaré l'enregistrement sur étagère effectif le 18 juillet 2025. Un tel enregistrement permet à la société cotée à NYSE American d'offrir des titres au fil du temps, mais ne constitue pas une approbation de la SEC des titres ou de leurs mérites d'investissement.
Selon la proposition préliminaire, Genius Group chercherait à lever 12,5 millions de dollars lors de sa première émission de titres privilégiés. La société s'attend à ce que ces instruments soient non convertibles et portent un dividende variable payé mensuellement.
Les fonds provenant de la vente seraient alloués entre le trésor Bitcoin, le trésor IA et une réserve en dollars américains équivalant à environ 18 mois de paiements de dividendes privilégiés. Genius Group n'a pas divulgué quelle part du produit initial chaque partie recevrait.
Des discussions ont commencé avec des banques d'investissement ayant de l'expérience dans les titres privilégiés et le financement de trésorerie en actifs numériques. Cependant, le prix d'émission final, le taux de dividende, la taille de l'offre, la cotation en bourse et la date de vente n'ont pas été décidés.
Toute offre nécessiterait des documents séparés déposés ou fournis à la SEC. La structure dépendra également de l'approbation du conseil d'administration, des lois sur les valeurs mobilières applicables, des exigences réglementaires et des conditions du marché, selon l'annonce.
Les actionnaires ont fourni une partie de l'autorité corporative requise lors de l'assemblée annuelle de Genius Group en juillet. Environ 97,58 % des votes ont soutenu l'octroi au conseil d'administration du pouvoir d'émettre des actions privilégiées, tandis que 99,54 % ont approuvé un mandat permettant à la société de racheter jusqu'à 20 % de ses actions ordinaires.
L'objectif de 2 milliards de dollars couvre les actifs totaux
Plutôt que de placer 2 milliards de dollars entièrement dans le Bitcoin et les investissements en IA, Genius Group a fixé des objectifs distincts pour l'exercice 2031 de 827 millions de dollars pour son trésor Bitcoin et de 800 millions de dollars pour son portefeuille d'IA.
Les activités opérationnelles, la trésorerie et autres avoirs représenteraient les actifs restants dans le cadre du plan de 2 milliards de dollars. La société déclare actuellement un actif net de 106,6 millions de dollars, après une augmentation de 57 % en glissement annuel annoncée le 13 août.
Genius Group a calculé sa valeur liquidative à 0,62 dollar par action ordinaire. Avec GNS clôturant à 0,18 dollar le 26 août, la société a déclaré que son action se négociait à environ 0,29 fois la valeur comptable, contre une moyenne de 2,60 fois pour le secteur de l'éducation aux États-Unis, selon ses dires.
La direction a prévu que la valeur liquidative pourrait atteindre entre 2 et 4 dollars par action sur cinq ans si la société exécute ses plans de financement, d'achat d'actifs et de rachat d'actions. Cette projection dépend également des conditions du marché et de la performance du Bitcoin et de ses investissements en IA.
Le directeur général Roger James Hamilton a décrit le capital privilégié perpétuel comme un moyen de financer les achats de trésorerie sans émettre davantage d'actions ordinaires.
« Chaque dollar de capital privilégié déployé dans notre trésor Bitcoin et IA qui génère des rendements supérieurs au taux de dividende privilégié profite directement à la valeur liquidative de nos actionnaires ordinaires. »
Les rendements supérieurs au coût du dividende pourraient s'ajouter aux actifs attribuables aux investisseurs ordinaires. Si les actifs acquis perdent de la valeur ou rapportent moins que le taux de dividende, cependant, les obligations de paiement privilégiées resteraient prioritaires par rapport aux distributions aux actionnaires ordinaires.
Genius Group a identifié la volatilité du prix du Bitcoin, les variations de valorisation des sociétés technologiques privées, les coûts de financement et la disponibilité du capital parmi les facteurs susceptibles d'entraîner un écart entre les résultats réels et ses prévisions.
La stratégie fournit le modèle de financement
Pour ses titres proposés, Genius Group a pris comme référence principale le programme de financement Bitcoin de Strategy. La société a déclaré que Strategy a levé plus de 16 milliards de dollars grâce à quatre séries d'actions privilégiées perpétuelles depuis l'introduction de STRK en janvier 2025.
Les titres privilégiés n'ont pas d'échéance fixe et ne nécessitent pas de remboursement à une date déterminée. Leurs dividendes et leurs créances senior créent néanmoins des coûts que les actifs de trésorerie doivent couvrir avant que tout rendement excédentaire n'atteigne les actionnaires ordinaires.
La demande des investisseurs est apparue pour certains de ces produits. En mai, le titre STRC de Strategy a enregistré un volume de transactions quotidien de 1,53 milliard de dollars, a rapporté crypto.news, attirant l'attention sur l'utilisation d'actions versant des dividendes pour financer les avoirs en Bitcoin des entreprises.
Les prix du marché peuvent également s'écarter de la valeur d'émission ou de liquidation. STRC a chuté à un plus bas intraday de 82,50 $ le 18 juin avant de clôturer près de 88,59 $, bien en dessous du niveau d'environ 100 $ autour duquel le titre était conçu pour se négocier.
Strategy a ensuite utilisé des ventes de Bitcoin pour soutenir le programme privilégié. Un dépôt auprès de la SEC du 10 août a montré que la société a vendu 1 690 BTC pour 108,6 millions de dollars entre le 3 et le 9 août, utilisant le produit pour racheter environ 1,15 million d'actions STRC.
Un dépôt ultérieur a montré que Strategy a dépensé 132,2 millions de dollars en rachats supplémentaires de STRC et 52,4 millions de dollars en dividendes associés au cours de la semaine suivante. Elle a également placé 149,1 millions de dollars dans sa réserve en dollars américains, portant le total de la trésorerie à 4,8 milliards de dollars.
Pour les investisseurs américains, le prospectus définitif de Genius Group déterminera les conditions économiques et juridiques du titre proposé. Tant que ces documents ne seront pas disponibles, son taux de dividende, sa préférence de liquidation, ses clauses de rachat, son accès aux échanges et son traitement fiscal éventuel restent non confirmés.
Les achats de Bitcoin doivent reprendre
Avant de développer le plan de double trésorerie, Genius Group a poursuivi une politique de Bitcoin d'abord selon laquelle elle avait l'intention de détenir au moins 90 % de ses réserves en BTC.
La société a adopté cette politique en novembre 2024 et a prévu un programme d'achat initial de 120 millions de dollars. En janvier 2025, elle détenait 420 BTC après avoir acheté 5 millions de dollars supplémentaires à un prix moyen de 95 912 $ par pièce. Les avoirs ont ensuite atteint un pic de 440 BTC.
Une ordonnance d'un tribunal américain a perturbé le programme au début de 2025 en interdisant à la société de vendre des actions, de lever des fonds ou d'acheter du Bitcoin pendant un litige lié à son accord d'achat d'actifs avec Fatbrain AI. Genius Group a réduit ses avoirs en Bitcoin tout en cherchant à obtenir une levée des restrictions.
Après la levée de l'ordonnance, la société a repris ses achats en juin 2025 et a porté son solde à 100 BTC. La direction a également rétabli un objectif d'accumulation de 1 000 BTC.
Les besoins de liquidités ont ensuite forcé un autre changement. Genius Group a vendu tout son Bitcoin restant au cours du premier trimestre 2026 et a utilisé les fonds dans le cadre du remboursement de 8,5 millions de dollars de dettes.
Avant la vente finale, la société a déclaré détenir 84 BTC évalués à environ 5,7 millions de dollars en mars. Sa mise à jour opérationnelle du 1er avril a indiqué qu'elle reconstruirait la trésorerie lorsque la direction jugerait les conditions du marché plus favorables.
Selon le calendrier le plus récent, les achats de Bitcoin devraient reprendre au quatrième trimestre 2026. La société n'a pas divulgué la taille ni le prix de sa première acquisition prévue.
Genius Group a établi la deuxième partie de sa trésorerie en mai 2026, lorsque le conseil d'administration a autorisé un portefeuille d'IA avec un plan d'investissement initial allant jusqu'à 100 millions de dollars. La société a effectué sa première allocation en juin par le biais de fonds offrant une exposition à des sociétés privées, notamment OpenAI, Anthropic, Anduril et Databricks.
SpaceX détenait la plus grande pondération en transparence à 13,5 % du portefeuille d'IA, selon la société. Genius Group a déclaré que son portefeuille contenait également une exposition à xAI, Figure AI, Replit et d'autres sociétés impliquées dans les modèles d'IA, la robotique et l'infrastructure.
