Les entreprises cryptographiques liées à la famille du président américain Donald Trump ont laissé les investisseurs au moins 4,7 milliards de dollars sous l'eau, tout en générant environ 1,4 milliard de dollars pour le président en 2025, selon Public Citizen.
Résumé
- Public Citizen a estimé que les investisseurs du memecoin TRUMP avaient perdu au total 3,2 milliards de dollars.
- Les détenteurs de WLFI et les investisseurs de Trump Media ont subi au moins 1,45 milliard de dollars de pertes supplémentaires.
- Trump a déclaré environ 1,4 milliard de dollars de revenus liés aux cryptomonnaies pour 2025.
- Le groupe de surveillance a exhorté le Congrès à ajouter des règles de désinvestissement présidentiel à la loi CLARITY.
Les pertes cryptographiques de Trump ont atteint environ 4,7 milliards de dollars
Public Citizen a estimé les pertes des investisseurs sur cinq produits liés à Trump, y compris le memecoin officiel TRUMP, le jeton de gouvernance WLFI de World Liberty Financial, le stablecoin USD1, les cartes à collectionner numériques Trump et la trésorerie d'actifs numériques de Trump Media.
La majeure partie du total provenait de TRUMP, que l'organisation à but non lucratif a estimé avoir mis les acheteurs à 3,2 milliards de dollars sous l'eau. Le jeton WLFI de World Liberty Financial représentait au moins 1 milliard de dollars, tandis que la trésorerie d'actifs numériques de Trump Media a produit une perte estimée à 450 millions de dollars pour les actionnaires.
Les cartes à collectionner NFT de Trump ont ajouté au moins 9,3 millions de dollars au calcul. Public Citizen n'a attribué aucune perte majeure à USD1 car le stablecoin de World Liberty est conçu pour conserver une valeur de 1 $ et n'a pas subi de rupture prolongée de son ancrage.
L'organisation a déclaré que son estimation de 4,7 milliards de dollars incluait à la fois les pertes réalisées et non réalisées. Les acheteurs qui continuent de détenir des jetons dépréciés n'ont pas verrouillé ces pertes, ce qui signifie que le montant final pourrait changer si les prix se rétablissent ou baissent davantage.
Public Citizen a également déclaré que le trading de TRUMP avait principalement transféré la richesme des acheteurs tardifs vers un petit groupe entré tôt, plutôt que de faire disparaître la totalité du montant. Citant une analyse de la société de renseignement blockchain Nansen, le rapport a indiqué qu'environ 1 million de portefeuilles de détail, soit 65 % de ceux étudiés, étaient sous l'eau pour un total de 3,2 milliards de dollars.
Seulement environ 400 millions de dollars du total TRUMP représentaient des pertes réalisées par des ventes, selon l'analyse. Le top 1 % des portefeuilles rentables a capturé environ 2,7 milliards de dollars, soit environ 80 % de tous les gains, tandis que les portefeuilles entrés pendant les deux premiers jours du jeton ont collecté près de 90 % des bénéfices.
TRUMP a été lancé le 17 janvier 2025, trois jours avant le retour du président à la Maison Blanche. Son prix est passé de moins de 1 $ à un sommet historique de 73,43 $ à mesure que les acheteurs entraient, mais a ensuite cédé la majeure partie de cette valeur.
En juillet, crypto.news a rapporté les conclusions de Nansen selon lesquelles près de 989 000 portefeuilles avaient accumulé 3,81 milliards de dollars de pertes réalisées et papier jusqu'à la fin juin. Différents filtres de portefeuille et dates de mesure peuvent produire des totaux différents, ce qui explique pourquoi cette analyse ne correspond pas à l'estimation de 3,2 milliards de dollars de Public Citizen.
Trump a gagné des centaines de millions grâce à TRUMP et WLFI
Pendant que les acheteurs absorbaient les pertes, Public Citizen a calculé que Trump avait reçu 635 millions de dollars de frais de licence liés au memecoin TRUMP en 2025. CIC Digital LLC, une société appartenant à Trump, a concédé sous licence son nom et sa marque à l'entreprise de jetons plutôt que d'acheter les pièces comme un investisseur ordinaire.
Deux sociétés liées au projet ont conservé 80 % de l'offre d'un milliard de jetons de TRUMP, avec des avoirs prévus pour entrer en circulation sur trois ans. Selon le groupe de surveillance, les entreprises reçoivent également des revenus de l'activité de trading, ce qui leur permet de gagner des frais même lorsque le prix du marché du jeton baisse.
World Liberty Financial a fourni une autre source importante de revenus. Trump a reçu 527 millions de dollars des ventes de jetons WLFI en 2025 après avoir gagné environ 30 millions de dollars de ventes au cours des trois premiers mois du projet en 2024, portant ses revenus estimés du jeton de gouvernance à 557 millions de dollars.
Une transaction sur actions a ajouté 65,6 millions de dollars, a déclaré l'organisation. Trump possède 70 % d'une entité qui détient une participation de 38,25 % dans World Liberty et reçoit 75 % du produit des ventes de jetons WLFI après certaines déductions, selon les documents de la société, les dossiers judiciaires et sa déclaration financière.
Les acheteurs de World Liberty sur le marché public ont connu un résultat différent. WLFI a atteint un prix record de 0,3313 $ le 1er septembre 2025, mais Public Citizen l'a évalué à 0,05744 $ lors de la préparation de son rapport. Les acheteurs qui sont entrés au sommet ont donc perdu jusqu'à 83 %.
AI Financial Corporation, anciennement ALT5 Sigma, a représenté la majeure partie de la perte estimée de WLFI. La société cotée au Nasdaq a acquis 7,28 milliards de jetons WLFI pour environ 1,46 milliard de dollars en août 2025 et a évalué la position à 421 millions de dollars à la fin de juin 2026, ce qui lui laisse une perte papier d'environ 1,04 milliard de dollars.
Parmi les 31 000 portefeuilles de détail probables qui ont acheté du WLFI via des échanges décentralisés sur Ethereum, Nansen a constaté que 25 000, soit 82 %, étaient sous l'eau au 3 août. Les portefeuilles perdants étaient en baisse de 54 millions de dollars, contre 24 millions de dollars de gains parmi les portefeuilles rentables.
L'activité des échanges centralisés n'a pas été incluse car les données nécessaires au niveau des comptes ne sont pas publiques. Public Citizen a donc qualifié son calcul de 1 milliard de dollars pour WLFI d'estimation minimale.
La déclaration financière a révélé 1,4 milliard de dollars de revenus en crypto
La déclaration annuelle de Trump de juin 2026 a placé ses revenus liés aux crypto pour 2025 à plus d'un milliard de dollars, certains calculs les estimant à près de 1,4 milliard de dollars. Les revenus provenaient principalement des licences de memecoins, des distributions de jetons World Liberty, d'une vente de participation et des revenus liés à USD1.
Comme la déclaration financière l'a montré, les revenus et les avoirs actuels sont des chiffres distincts. Les paiements de licence et les produits de la vente de jetons enregistrent l'argent reçu pendant la période de déclaration, tandis que les avoirs décrivent les actifs encore détenus lors de la préparation du dossier.
Trump a déclaré une position en Bitcoin dans un portefeuille froid de plus de 50 millions de dollars, une participation plus petite en Ethereum et des récompenses de jalonnement d'ether d'environ 1,8 million de dollars. La déclaration a également enregistré une exposition continue à WLFI et USD1, bien que les formulaires fédéraux d'éthique placent souvent les valeurs des actifs dans des fourchettes plutôt que de donner des soldes exacts.
Public Citizen a estimé que Trump a gagné au moins 7,2 millions de dollars en frais de licence et redevances sur le marché secondaire liés à quatre séries de cartes de trading numériques. Environ 175 000 cartes ont été émises, et trois des collections couvertes par son calcul ont généré à l'origine 12,3 millions de dollars de ventes mais portaient une valeur de marché globale d'environ 3 millions de dollars lors de l'évaluation.
Pour les actionnaires de Trump Media, l'organisation a estimé une perte de 450 millions de dollars liée à la trésorerie en actifs numériques de la société. Public Citizen a inclus l'exposition en actions parce que les investisseurs ont acheté des actions d'une société américaine cotée en bourse qui a ensuite placé des fonds d'entreprise dans des cryptomonnaies.
La porte-parole de la Maison Blanche, Anna Kelly, a nié que les intérêts commerciaux du président créent un problème d'éthique. Elle a déclaré que ni Trump ni sa famille n'ont eu de conflits d'intérêts, tandis que la Maison Blanche maintient que le président ne participe pas à la gestion de ses entreprises.
La loi CLARITY fait face à de nouvelles exigences éthiques
Suite à son estimation de pertes, Public Citizen a appelé à ce que la loi CLARITY exige qu'un président en exercice et les membres de sa famille immédiate se désinvestissent des entreprises de crypto. L'organisation a fait valoir que la politique fédérale en matière d'actifs numériques et les intérêts financiers privés du président « ne peuvent pas être séparés ».
Le projet de loi établirait des catégories fédérales pour les actifs numériques et diviserait la surveillance entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission. Il contient également des dispositions sur l'enregistrement, la garde, la divulgation et les actifs des clients pour les entreprises servant les investisseurs américains.
Les restrictions éthiques restent l'une des parties contestées des négociations au Sénat, aux côtés des règles sur la finance décentralisée et des récompenses payées sur les soldes de stablecoins. Les législateurs démocrates ont insisté pour limiter les avoirs en crypto détenus par les élus, tandis que la Maison Blanche a rejeté les allégations selon lesquelles les entreprises de Trump affectent ses décisions politiques.
Les sénateurs Elizabeth Warren et Richard Blumenthal ont demandé séparément à la SEC en août d'enquêter pour savoir si le jeton TRUMP a facilité une fraude ou un enrichissement indu après que son prix a chuté d'environ 98 % par rapport à son sommet. Leur demande n'a pas établi qu'une fraude en valeurs mobilières s'est produite, et l'agence devrait déterminer si les lois fédérales sur les valeurs mobilières s'appliquent au jeton avant de poursuivre une telle affaire.
Trump a rencontré des dirigeants de crypto et des régulateurs fédéraux à la Maison Blanche le 19 août, où il a demandé aux législateurs d'approuver une « version équitable » de la législation. Les participants comprenaient des dirigeants de Coinbase, Robinhood, Kraken, Ripple et d'autres sociétés d'actifs numériques.
Le vote de procédure prévu au Sénat est fixé au 15 septembre à 14h15, heure de l'Est. Soixante sénateurs doivent soutenir la clôture pour commencer à examiner le projet de loi, et l'adoption de la motion de procédure laisserait encore des amendements, un vote final au Sénat, et une conciliation avec le texte approuvé par la Chambre.
