HyENA a annoncé son intention de fermer tous les marchés entre le 31 août et le 2 septembre après avoir traité plus de 4 milliards de dollars de transactions pour plus de 12 000 utilisateurs.
Résumé
- HyENA retirera un marché chaque heure du 31 août au 2 septembre.
- Les positions ouvertes seront réglées automatiquement, tandis que la marge sera restituée sur les soldes spot des utilisateurs.
- Les déposants de HLPe peuvent racheter leurs avoirs et les récompenses gagnées via Upshift à un taux de 1:1.
- HyENA a généré près de 2,5 millions d'USDe en récompenses mais n'émettra pas de jeton.
HyENA retirera les marchés sur trois jours
HyENA a déclaré dans une annonce de fermeture du 28 août qu'elle cesserait ses activités après que des changements dans la configuration du stablecoin de Hyperliquid aient réduit les opportunités pour les produits de marge adossés à l'USDe.
La plateforme commencera à retirer les marchés le 31 août et terminera le processus le 2 septembre. Plutôt que de fermer tous les contrats en une fois, HyENA retirera un marché par heure pendant la période prévue.
Les utilisateurs n'ont pas à fermer manuellement leurs positions avant chaque retrait, selon l'annonce. Une fois qu'un marché est retiré, son prix de référence évoluera vers la moyenne pondérée sur une heure du prix oracle pertinent avant que les positions restantes ne soient réglées automatiquement.
La marge libérée par ce processus retournera sur le solde spot de chaque trader. HyENA a déclaré que les fonds des utilisateurs ne sont pas en danger pendant la fermeture, bien que les traders puissent toujours choisir de sortir de leurs positions avant que leurs marchés respectifs n'atteignent l'étape de règlement.
« Les fonds des utilisateurs sont en sécurité », a déclaré l'équipe, ajoutant que le processus prévu est conçu pour permettre aux clients de retirer leurs actifs sans nécessiter de règlement manuel.
HyENA a traité plus de 4 milliards de dollars de volume de transactions cumulé depuis son lancement, selon l'équipe. Plus de 12 000 traders ont utilisé la plateforme, tandis que les détenteurs de marge USDe ont reçu près de 2,5 millions d'USDe en récompenses.
Construite par l'équipe Based, HyENA utilisait le système HIP-3 de Hyperliquid pour offrir des contrats perpétuels avec l'USDe d'Ethena comme marge. La conception permettait aux traders de conserver la marge en USDe et de recevoir des récompenses tout en utilisant le même capital pour soutenir des positions dérivées ouvertes.
L'alignement USDC de Hyperliquid a réduit la place pour l'USDe
Au lancement, HyENA opérait pendant une période où plusieurs actifs liés au dollar se disputaient un rôle plus important au sein de Hyperliquid. L'équipe a identifié l'USDT, l'USDe et l'USDH parmi les actifs cherchant à être utilisés sur le réseau de trading.
La relation plus étroite de Hyperliquid avec l'USDC a ensuite modifié les conditions soutenant le modèle de HyENA, selon l'annonce. Bien que l'équipe ait décrit une intégration plus forte de l'USDC comme une orientation raisonnable pour Hyperliquid, elle a également déclaré que cet arrangement laissait moins de place pour développer la marge basée sur l'USDe.
En mai, Coinbase est devenu le déployeur officiel du trésor USDC de Hyperliquid dans le cadre d'un accord qui a également fait de l'USDC un actif de cotation aligné dans tout l'écosystème. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, Hyperliquid détenait environ 5 milliards de dollars d'USDC en circulation à l'époque, soit environ le double du montant enregistré un an plus tôt.
L'USDC a gagné un autre rôle défini dans le cadre de l'accord, Circle fournissant l'infrastructure inter-chaînes via son protocole de transfert inter-chaînes et Coinbase gérant le déploiement du trésor. L'accord a également donné à Coinbase des droits d'achat pour les actifs de marque USDH via Native Markets.
Au 11 juin, l'USDC était devenu le stablecoin préféré de Hyperliquid, selon une note de recherche de JPMorgan de juillet. La banque a estimé que Hyperliquid détenait environ 6 milliards de dollars d'USDC, soit environ 8 % de l'offre en circulation du stablecoin.
JPMorgan a également déclaré que Coinbase restituerait 90 % des revenus de réserves gagnés sur l'USDC détenu sur Hyperliquid au protocole. La banque a réduit ses estimations de bénéfices pour Coinbase et Circle après avoir évalué comment les conditions de partage des revenus pourraient affecter les revenus de stablecoin des deux sociétés.
L'accord fournit une connexion directe avec les États-Unis car Coinbase et Circle sont des sociétés américaines cotées en bourse. L'évaluation de JPMorgan a lié la configuration du stablecoin de Hyperliquid aux perspectives de bénéfices des deux sociétés, bien que la banque s'attende toujours à ce que les revenus liés à l'USDC augmentent jusqu'en 2027 sur la base de ses prévisions de taux d'intérêt.
HIP-3 laisse les tâches de règlement aux déployeurs de marché
La fermeture de HyENA montre également comment les opérateurs de marché HIP-3 peuvent gérer des contrats construits sur Hyperliquid sans que le protocole de base ne dirige directement chaque produit.
Dans le cadre de HIP-3, des équipes indépendantes peuvent introduire des marchés perpétuels tout en utilisant les carnets de commandes, les outils de marge et le système de liquidation de Hyperliquid. Les déployeurs choisissent le contrat, l'oracle, les limites de levier et les conditions de règlement, donnant à chaque opérateur la responsabilité de gérer ses marchés.
Un rapport de mai sur HIP-3 a noté que le cadre est entré en vigueur en octobre 2025 et exige que les équipes misent HYPE avant de créer des contrats perpétuels. Les produits lancés dans le cadre de ce cadre comprennent des marchés synthétiques liés aux matières premières, aux actions cotées et aux entreprises privées.
Une couverture plus récente d'un mouvement brusque dans un perpétuel lié à SK Hynix a expliqué qu'un déployeur HIP-3 fournit les prix de l'oracle, les prix perpétuels externes et jusqu'à deux entrées de prix de référence supplémentaires. Hyperliquid combine ensuite les chiffres soumis avec les données de trading locales pour calculer le prix de référence du contrat.
Les mêmes contrôles de marché HIP-3 permettent aux déployeurs d'arrêter les échanges, d'ajuster les limites d'intérêt ouvert ou de régler les contrats. HyENA utilise cette autorité de règlement pour fermer ses marchés restants conformément au calendrier publié.
Pour sa fermeture, HyENA a déclaré que chaque prix de référence final convergerait avec la moyenne pondérée sur une heure du prix de l'oracle avant le règlement. La méthode est importante pour les traders détenant des positions à effet de levier car le prix de référence final déterminera la valeur à laquelle les contrats en cours seront clôturés.
Les retraits HLPe se poursuivront via Upshift
Parallèlement aux fermetures de marché, HyENA a déclaré que les utilisateurs ayant des dépôts HLPe peuvent réclamer leur principal et les récompenses accumulées via Upshift. Les dépôts seront remboursables au taux de 1:1, sans frais de retrait de la part de HyENA et avec une période de rachat d'un jour.
La dernière distribution régulière de récompenses a eu lieu le 27 août, un jour avant l'annonce de la fermeture. Les récompenses d'affiliation sont prévues pour leur dernier paiement le 9 septembre, après la fin du processus de suppression du marché.
Ethena a mis fin à son programme de récompenses d'échange en juin 2026, selon HyENA. Cette campagne étant déjà clôturée, la plateforme laissera les points HyENA dans leur dernier état enregistré au lieu de prendre un autre instantané.
Aucune conversion ou distribution de points n'aura lieu, et les points n'ont aucune valeur monétaire, a indiqué l'annonce. Répondant aux attentes possibles d'un éventuel airdrop, l'équipe a également déclaré que HyENA n'a pas de jeton et n'a pas l'intention d'en émettre un.
