Les validateurs du XRP Ledger examinent deux amendements qui ajouteraient des coffres à actif unique et des prêts à durée déterminée directement au protocole de base du réseau.
Résumé
- XLS-65 et XLS-66 restent en dessous du seuil de 80 % de validateurs requis avant l'activation sur le réseau principal du XRP Ledger.
- Les coffres à actif unique regrouperaient un seul jeton, tandis que XLS-66 émettrait des prêts institutionnels non garantis à durée déterminée.
- Ripple a rejoint Clearpool et Cicada en tant qu'investisseur, mais ne garantit pas les pertes du fonds.
- RLUSD servirait d'actif de crédit, tandis que XRP paierait les frais de transaction et les réserves.
- L'activation nécessite un soutien des validateurs supérieur à 80 % pendant deux semaines consécutives, ce qui laisse la date de lancement incertaine.
Les amendements, XLS-65 et XLS-66, sont ouverts au vote des validateurs mais n'ont pas atteint le soutien requis pour l'activation. Un amendement doit maintenir un soutien de plus de 80 % des validateurs de confiance pendant deux semaines consécutives avant de pouvoir devenir actif.
Le validateur de Ripple a voté en faveur des deux amendements en août. Cependant, Ripple ne peut pas approuver les changements de manière indépendante car les validateurs décident de soutenir ou non chaque amendement.
Le soutien actuel reste bien en dessous du seuil d'activation, selon les enregistrements d'amendements du XRP Ledger. Le pourcentage peut changer à mesure que les validateurs mettent à jour leurs positions, rendant le seuil et la période de deux semaines qui suit plus importants que toute lecture quotidienne unique.
Le prêt du XRP Ledger sépare le crédit de l'exécution
XLS-65 introduirait les coffres à actif unique. Ces structures regrouperaient un type d'actif provenant de plusieurs déposants et émettraient des parts de coffre représentant leur intérêt proportionnel dans les actifs.
Un coffre pourrait détenir du XRP, du Ripple USD ou un autre actif pris en charge par le XRP Ledger. Le gestionnaire du coffre pourrait ensuite allouer la liquidité regroupée à des prêts ou à d'autres services financiers selon des règles prédéfinies.
XLS-66 utiliserait cette liquidité regroupée pour financer des prêts à durée déterminée. Le système de prêt proposé pour le XRP Ledger repose sur une souscription hors chaîne plutôt que sur une surcollatéralisation et une liquidation automatiques.
Les institutions effectueraient des vérifications d'identité, évalueraient les emprunteurs, négocieraient les conditions de prêt et effectueraient des examens juridiques en dehors de la blockchain. Le réseau enregistrerait ensuite et exécuterait les activités convenues telles que l'émission de prêts, l'accumulation d'intérêts, les remboursements et les défauts de paiement.
Cette structure réduit la dépendance aux contrats intelligents au niveau applicatif. Elle n'élimine pas le risque de crédit, opérationnel ou de contrepartie. Les déposants pourraient toujours perdre de l'argent en cas de défaut des emprunteurs ou lorsque la souscription s'avère inadéquate.
Ripple, Clearpool et Cicada préparent un fonds RLUSD
Le développement de produits a déjà lieu pendant que les validateurs examinent les amendements. Clearpool teste un produit de crédit institutionnel sur le réseau de développement du XRP Ledger.
Le fonds prévu fournirait des prêts de fonds de roulement libellés en RLUSD aux entreprises fintech et de paiement. Cicada Partners trouverait les emprunteurs, établirait les conditions de prêt et surveillerait leur situation financière. Clearpool fournirait l'infrastructure pour créer et gérer les pools de crédit.
Ripple participera en tant que commanditaire aux côtés d'autres investisseurs. L'entreprise fournit des capitaux, mais ne sert pas de garantie financière. Ripple investirait donc à des conditions comparables et ne garantirait pas les pertes subies par les autres participants.
Les entreprises n'ont pas divulgué la taille cible du fonds ni l'engagement de Ripple. Comme le fonds de crédit RLUSD prévu est encore en phase de test, il ne peut pas utiliser les fonctions de prêt natives proposées sur le réseau principal avant que les deux amendements ne soient activés.
Clearpool a déclaré que son intégration utilisera des marchés isolés gérés par des spécialistes indépendants du risque. Cette approche est conçue pour empêcher qu'un problème impliquant un emprunteur ou un pool ne se propage à tous les marchés de prêt.
Ce que le vote sur les prêts signifie pour les détenteurs de XRP
Les amendements pourraient créer de nouvelles utilisations pour les actifs du XRP Ledger, mais ils ne fourniraient pas automatiquement un rendement à chaque détenteur de XRP. L'accès dépendrait des coffres lancés, des actifs qu'ils acceptent, de leurs règles d'éligibilité et de leurs emprunteurs sous-jacents.
Certains pools institutionnels peuvent utiliser des domaines autorisés et des identifiants vérifiés. La participation des particuliers n'est donc pas garantie. Chaque produit pourrait imposer des restrictions distinctes en fonction de la juridiction, de la classification des investisseurs et des exigences de conformité.
RLUSD devrait servir d'actif de crédit principal dans le fonds Clearpool et Cicada. XRP conserverait son rôle de réseau en couvrant les frais de transaction et les exigences de réserve du compte.
Les frais de transaction du XRP Ledger sont détruits plutôt que payés aux validateurs. Une activité de prêt plus importante pourrait par conséquent augmenter la consommation de frais en XRP, mais les frais sont normalement très faibles. L'effet sur l'offre totale de XRP dépendrait du volume de transactions soutenu et ne devrait pas être décrit comme une source majeure de rareté avant que des données d'utilisation réelles n'existent.
XRP se négociait autour de 1,06 $ au moment de la rédaction. Aucun mouvement de prix vérifié ne pouvait être attribué directement au dernier vote sur les prêts.
Les examens de sécurité ne suppriment pas les risques de prêt
Le code de prêt a subi une vérification formelle et des examens de sécurité indépendants. La ré-audit de Halborn n'a trouvé aucune vulnérabilité critique ou à haut risque.
L'examen a identifié un problème de risque moyen, deux problèmes de faible risque et deux constatations informatives. Les problèmes signalés ont été résolus, acceptés ou reconnus par l'équipe d'ingénierie de Ripple, selon les conclusions de l'audit.
Ces examens traitent du comportement technique, et non de la question de savoir si les emprunteurs rembourseront leurs prêts. Les institutions envisageant un coffre doivent toujours évaluer son gestionnaire, ses normes de souscription, sa protection contre les pertes de premier rang, ses règles de retrait et sa concentration d'exposition.
La prochaine étape formelle est l'approbation des validateurs. Si l'un des amendements dépasse 80 %, il doit maintenir ce niveau pendant 14 jours. Clearpool doit également terminer ses tests sur le réseau de développement avant de déplacer son produit sur le réseau principal.
Une demande de compte maître de la Réserve fédérale connexe soumise via Standard Custody reste distincte du vote sur les prêts. L'approbation pourrait améliorer l'infrastructure de règlement de RLUSD, mais le résultat et le calendrier restent incertains. BNY continue de servir de dépositaire principal pour les réserves de RLUSD.
