Miliarder inwestor Ray Dalio ponownie wyraził poparcie dla posiadania złota i odrobiny Bitcoina, ponieważ dług federalny USA przekroczył 40 bilionów dolarów, a BTC wzrósł w kierunku 80 000 dolarów.
Podsumowanie
- Dług federalny USA osiągnął 40,05 biliona dolarów 18 sierpnia, według danych Departamentu Skarbu.
- Dalio doradzał inwestorom preferowanie złota i odrobiny Bitcoina nad aktywami dłużnymi, takimi jak obligacje.
- Bitcoin wzrósł z prawie 63 000 do górnych 70 000 dolarów w tym tygodniu.
- Skarb Państwa podwoi niektóre wykupy długoterminowego długu do co najmniej 4 miliardów dolarów na operację.
Ray Dalio, pisząc w poście na X poście, powiedział, że sytuacja finansowa rządu USA osiągnęła punkt zwrotny, ponieważ jego obciążenie długiem zbliżyło się do poziomu, który może być trudny do zarządzania bez poważnych problemów gospodarczych.
Założyciel Bridgewater Associates doradzał inwestorom rozłożenie ekspozycji na różne klasy aktywów i kraje o silnych finansach. Zalecił również ograniczenie ekspozycji na aktywa dłużne, takie jak obligacje, przy jednoczesnym utrzymaniu większej ilości złota i mniejszej alokacji w Bitcoin.
„Jako ogólną radę sugeruję dobrą dywersyfikację w klasach aktywów i krajach, które mają silne rachunki zysków i strat oraz bilanse i nie mają wielkich wewnętrznych konfliktów politycznych ani zewnętrznych konfliktów geopolitycznych, niedoważanie aktywów dłużnych, takich jak obligacje, oraz przeważanie złota i odrobiny Bitcoina” – powiedział Dalio.
Jego komentarze nastąpiły po kolejnym ważnym kamieniu milowym dla finansów publicznych USA. Całkowity dług rządu federalnego osiągnął 40,047 biliona dolarów 18 sierpnia, w porównaniu z 39,987 biliona dzień wcześniej, według bazy danych Departamentu Skarbu Debt to the Penny.
Z sumy z 18 sierpnia około 32,27 biliona dolarów stanowił dług będący w posiadaniu publicznym, podczas gdy około 7,78 biliona dolarów stanowiły zasoby wewnątrzrządowe. Rząd zakończył rok 2025 z długiem federalnym w wysokości 37,64 biliona dolarów, co oznacza, że suma wzrosła o około 2,4 biliona dolarów w mniej niż osiem miesięcy.
Bitcoin i złoto mogą zmniejszyć ryzyko portfela
Dalio powiedział, że alokacja około 10% do 15% w złoto może obniżyć ogólne ryzyko portfela, ponieważ metal ten często zachowuje się inaczej niż akcje i papiery dłużne w okresach napięć finansowych.
Bitcoin otrzymał bardziej ograniczone poparcie. Dalio opisał go jako część grupy aktywów, które inwestorzy mogą trzymać poza konwencjonalnymi rynkami dłużnymi, chociaż jego sugerowana pozycja nadal kładła większy nacisk na złoto.
Jego najnowsze oświadczenie następuje po latach stopniowej zmiany poglądów na temat kryptowaluty. Dalio ujawnił w 2021 roku, że posiada trochę Bitcoina, a później opisał go jako alternatywny, podobny do złota aktyw, jednocześnie kwestionując, czy rządy i banki centralne przyjmą go jako walutę rezerwową.
W październiku 2025 r. crypto.news przeanalizował stanowisko Dalio, że Bitcoin raczej nie stanie się walutą rezerwową. Raport zauważył, że faworyzuje on złoto ze względu na jego długą historię, płynność i akceptację wśród banków centralnych, nawet jeśli uznaje Bitcoina za możliwe zabezpieczenie przed ekspansją monetarną i nadmiernym zadłużeniem rządowym.
Wskazówki portfelowe Dalio nie są prognozą, że Bitcoin wzrośnie za każdym razem, gdy wzrośnie dług federalny. Jego rekomendacja opiera się na dywersyfikacji i zmniejszeniu zależności od aktywów powiązanych z mocno zadłużonymi rządami, a nie na zastąpieniu całego portfela inwestycyjnego BTC lub złotem.
Dla inwestorów z USA oba aktywa są dostępne zarówno poprzez regulowane produkty, jak i bezpośrednie posiadanie. Spotowe fundusze ETF na Bitcoina zapewniają ekspozycję za pośrednictwem amerykańskich rachunków maklerskich i emerytalnych, podczas gdy złoto można trzymać poprzez produkty notowane na giełdzie, akcje spółek wydobywczych lub fizyczne sztabki. Każda z tych dróg wiąże się z różnymi opłatami, ryzykiem przechowywania i traktowaniem podatkowym.
Obawy o dług USA a rajd Bitcoina w kierunku 80 tys.
Wzrost Bitcoina umieścił komentarze Dalio obok gwałtownej zmiany warunków na rynku kryptowalut. BTC spadł do obszaru 62 000–63 000 dolarów na początku tego tygodnia, zanim odzyskał 70 000 i wszedł w górny zakres 70 000.
Ten ruch zakończył kilka tygodni handlu bocznego i wypchnął Bitcoina na najwyższy poziom od maja. BTC handlowano w okolicach 77 600 dolarów w momencie sprawdzenia, według danych rynkowych, pozostawiając poziom 80 000 jako kolejną uważnie obserwowaną psychologiczną barierę.
Wymuszone zakupy od sprzedawców krótkich pomogły przyspieszyć początkowy przełom. Gdy Bitcoin przekroczył 69 000 dolarów, giełdy zlikwidowały ponad 1 miliard dolarów pozycji niedźwiedzich w ciągu jednej godziny, co zmusiło niektórych traderów do zakupu BTC w celu zamknięcia lewarowanych zakładów.
Następnie popyt spot dodał wsparcia. Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina przyciągnęły około 517 milionów dolarów 19 sierpnia i kolejne 606 milionów dolarów 20 sierpnia, według danych SoSoValue cytowanych w ostatnich doniesieniach rynkowych. Te dwie sesje wygenerowały łącznie ponad 1,1 miliarda dolarów napływów netto.
Jak wcześniej informowano, Bitcoin zyskał około 18% w ciągu dwóch dni przed przekroczeniem 76 000 dolarów. Raport wskazał obszar 70 000–72 000 dolarów jako ważną strefę wsparcia, podczas gdy opór pozostał w pobliżu 80 000–82 000 dolarów.
Napływy do ETF-ów stanowią bezpośrednie amerykańskie powiązanie z rajdem, ponieważ fundusze muszą uzyskać ekspozycję na Bitcoina, gdy inwestorzy dodają kapitał. Likwidacje krótkich pozycji, w porównaniu, reprezentują wymuszoną aktywność na rynku instrumentów pochodnych, która może osłabnąć po zamknięciu lewarowanych pozycji niedźwiedzich.
Skarb Państwa podwaja skup długoterminowych obligacji
Obok kamienia milowego 40 bilionów dolarów długu, amerykański Skarb Państwa ogłosił 19 sierpnia, że zwiększy rozmiar skupów wspierających płynność dla długoterminowych rządowych papierów wartościowych.
Maksymalny rozmiar zakupu wzrośnie z 2 miliardów dolarów do co najmniej 4 miliardów dolarów na operację dla papierów w sektorach o terminie zapadalności 10–20 lat i 20–30 lat, zgodnie z oficjalnym ogłoszeniem Skarbu Państwa. Zmiana wchodzi w życie 9 września i pozostanie w mocy do 4 listopada, kiedy departament planuje przedstawić dalsze informacje podczas kolejnego kwartalnego refinansowania.
Skarb Państwa stwierdził, że zwiększenie zapewni większą płynność w sektorach długoterminowych, gdzie uczestnicy rynku złożyli dużą liczbę kwalifikujących się ofert. Skupy pozwalają rządowi odkupić starsze, mniej płynne obligacje i mogą poprawić warunki handlu w częściach rynku obligacji skarbowych.
Operacje te nie są zakupami aktywów przez Rezerwę Federalną, tworzeniem pieniądza ani bezpośrednim wsparciem dla kryptowalut. Mimo to uczestnicy rynku zareagowali na ogłoszenie, gdy rentowności długoterminowych obligacji skarbowych spadły, a popyt na aktywa ryzykowne wzrósł.
Ostatni raport rynkowy powiązał początkowy wzrost Bitcoina o 11,4% powyżej 71 000 dolarów z ogłoszeniem skupu, odnowionymi napływami do ETF-ów i likwidacjami krótkich pozycji. Raport stwierdził, że decyzja Skarbu Państwa pomogła w tle płynnościowym, ale nie ustaliła, że same skupy obligacji spowodowały rajd.
Ostrzeżenie Dalio dotyczyło podstawowego obciążenia długiem, a nie mechaniki programu skupu. Powiedział, że finanse rządowe powinny być naprawiane, dopóki warunki gospodarcze są stosunkowo silne, ponieważ potrzeby pożyczkowe zwykle rosną w czasie recesji.
Polityka, zmiany polityczne i wojny mogą przyspieszyć lub opóźnić moment, w którym dług stanie się nie do opanowania, według Dalio. Czekanie na spowolnienie gospodarcze pozostawiłoby decydentom mniej opcji, ponieważ słabsze wpływy podatkowe i dodatkowe programy wsparcia rządowego zazwyczaj zwiększają potrzeby finansowania.
Polityka Fed pozostaje ryzykiem dla inwestorów Bitcoina
Podczas gdy niższe długoterminowe rentowności wspierały Bitcoina, polityka Rezerwy Federalnej pozostaje odrębnym źródłem ryzyka dla amerykańskich inwestorów. Fed utrzymał docelową stopę na poziomie 3,5%–3,75% w lipcu, ale spotkał się z trzema głosami sprzeciwu ze strony urzędników, którzy preferowali podwyżkę o ćwierć punktu procentowego.
W lipcowym oświadczeniu politycznym Federalny Komitet Otwartego Rynku stwierdził, że inflacja pozostaje powyżej celu 2%, częściowo dlatego, że szoki podażowe podniosły ceny w sektorach takich jak energia. Komitet stwierdził również, że „dostarczy stabilności cen”.
Przewodniczący Fed Kevin Warsh i komitet stoją przed kolejną decyzją polityczną 15–16 września. Wyższe stopy procentowe mogą zwiększyć zwroty dostępne z gotówki i obligacji rządowych, co może zmniejszyć popyt na aktywa nieprzynoszące dochodu, takie jak złoto, oraz aktywa zmienne, takie jak Bitcoin.
Lipcowe głosowanie pokazało, że presja na zaostrzenie polityki już istniała wewnątrz Fed. Beth Hammack, Neel Kashkari i Lorie Logan sprzeciwili się decyzji o utrzymaniu stóp bez zmian i poparli zamiast tego podwyżkę o 25 punktów bazowych.
