Dlaczego rajd Bitcoina wygląda bardziej jak pułapka byka

Rynki kryptowalut rozpoczęły dzień na czerwono – a potem zrobiło się jeszcze bardziej czerwono.

Indeks KOSPI Korei Południowej spadł o ponad 8% na otwarciu i uruchomił wyłącznik awaryjny, wysyłając falę wstrząsów risk-off przez globalne rynki, zanim nowojorscy traderzy zdążyli dokończyć kawę. Bitcoin zareagował szybko: spadek do 62 684 USD we wczesnym handlu, krótka próba odbicia, a potem – nic.

Poranny przegląd Decrypt ustalił BTC na 63 400 USD, spadek o 2,7%, z Ethereum na 1 875 USD (-4,2%) i Solaną na 73 USD (-4,4%). Ponad 670 milionów USD w likwidacjach kryptowalut przetoczyło się przez rynek w ciągu 24 godzin, z czego 533 miliony USD z długich pozycji – co się dzieje, gdy zbyt wielu traderów stawia na rajd, który nie był prawdziwy.

Ropa spadła o 2%. Złoto spadło o 1%. Nawet kontrakty terminowe Nasdaq zmieniły kolor na czerwony, obciążone słabością akcji pamięci. Jedyną rzeczą, która się nie poruszyła, był Fed – i to jest właśnie problem.

Federalny Komitet Otwartego Rynku spotyka się dzisiaj i jutro, a decyzja przewodniczącego Fed Kevina Warsh'a i konferencja prasowa zaplanowane są na 29 lipca. Rynki oczekują utrzymania stóp na poziomie 3,50–3,75%, ale pamięć o czerwcowej konferencji Warsh'a – kiedy to podniósł prawdopodobieństwo podwyżki stóp do 70%, a rentowności 2-letnich obligacji skoczyły o 16 punktów bazowych – skłania traderów do zmniejszania dźwigni zamiast przetrzymywania. Akcje są podzielone: kontrakty terminowe Dow w górę o 0,7%, Nasdaq w dół o 0,9% z powodu słabości akcji pamięci. Ropa spadła o 2%. Złoto spadło o 1%. Kryptowaluty radzą sobie gorzej niż większość.

Cena Bitcoina: Odbicie było pułapką

Wróćmy do historii z wcześniejszej części sesji. Krótki wzrost Bitcoina w kierunku 66 921 USD wzbudził optymizm. 200-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA) utrzymała się, mówili byki. (EMA to zasadniczo średnia cena w określonym okresie czasu.) Rynek znajdował oparcie. Tyle że wykresy – czytane prawidłowo – opowiadają inną historię.

Między poniedziałkiem a wtorkiem BTC stracił wszystkie zyski z poprzedniego tygodnia, anulując byczy trend i wracając na terytorium niedźwiedzia, prawie tak silnie jak w dniach przed odbiciem. Zauważ, jak obecny opór jest równoległy do poprzedniego, który oznaczał spadek od maja do lipca.

Na szerszym obrazie – dziennym wykresie sięgającym września 2025 – struktura jest jeszcze trudniejsza do optymistycznego ocenienia.

Cena od miesięcy handluje znacznie poniżej zarówno chmury, jak i średniej z ostatnich 200 dni. Sporadyczny zielony tydzień pojawia się, jest sprzedawany, a spadek trwa dalej. Ten tydzień wygląda na podążający tym samym schematem.

Trzy niedźwiedzie opory (niebieska linia od listopada 2025 do kwietnia, biała od maja do lipca oraz ta obecnie formująca się) są równoległe:

Co mówią wskaźniki

Struktura wykładniczych średnich kroczących jest jednoznacznie niedźwiedzia. EMA dają traderom obraz tego, gdzie cena znajduje się względem średnich poziomów w czasie – im dalej cena znajduje się poniżej nich, tym słabszy jest trend bazowy. Obecna formacja – 50 EMA poniżej 200 EMA, z ceną poniżej obu – nazywana jest krzyżem śmierci i jest aktywna od miesięcy.

RSI – wskaźnik względnej siły, który mierzy presję kupna i sprzedaży – wynosi 46,5. Poniżej 50 oznacza nachylenie niedźwiedzie. Nie jest wystarczająco wyprzedany, aby przyciągnąć wymuszonych łowców okazji (to ma miejsce poniżej 30), ani wystarczająco wysoki, aby sugerować jakikolwiek realny impet kupna. Neutralny do lekko niedźwiedziego to uczciwy odczyt.

Wskaźnik Squeeze Momentum jest aktywny od dziewięciu słupków, co jest znaczące. Coś się ładuje. Problem polega na tym, że squeezes rozwiązują się w kierunku poprzedniego trendu znacznie częściej niż go odwracają, a poprzedni trend – każdy wskaźnik na tym wykresie się z tym zgadza – jest spadkowy. Odczyt momentum wewnątrz squeeze wynosi 0,25v: ledwie jakikolwiek byczy wzrost. To nie jest sygnatura squeeze, który ma wystrzelić w górę.

Na co stawiają traderzy Myriad

Na Myriad—rynku prognoz stworzonym przez firmę macierzystą Decrypt, Dastan—rynek jest prosty: czy Bitcoin osiągnie pierwszy 84 000 USD czy 55 000 USD? Traderzy przypisują 65,7% szans na 55 000 USD. Jest tylko 34,3% szans na wzrost.

W marcu, przed pierwszą konferencją prasową Warsha, która stała się jastrzębia, ten podział był prawie odwrotny. Tłum od miesięcy przeszacowuje spadki Bitcoina, a dzisiejszy obraz techniczny nie daje im powodu, by zmienić kurs.

Scenariusz byka istnieje, ale jest cienki. Dramatycznie gołębia niespodzianka ze strony Fedu jutro—Warsh sygnalizujący cierpliwość zamiast podwyżek—może być zewnętrznym szokiem, który rozwiąże wyciskanie w górę i wymusi short squeeze przez strefę Fibonacciego 65 302 USD. Jakiekolwiek ożywienie ustawy Clarity Act w Senacie dodałoby wiatru w żagle regulacyjne. Ale oba wyniki wymagają wydarzeń poza wykresem, aby uratować układ, który sam w sobie skłania się ku niedźwiedziemu.

W tej chwili odbicie do 66 921 USD wygląda dokładnie tak, jak powinny wyglądać pułapki byka: bieg w opór, nieudane wybicie, powrót do poprzednich minimów i wyciskanie ładujące kolejną nogę. Kolejna noga, opierając się na wszystkim, co mówią wskaźniki, nie wydaje się być wzrostowa.