Japonia przygotowuje się do zbadania systemu rozliczeń opartego na blockchainie, zdolnego do przetwarzania transakcji akcjami i obligacjami rządowymi przez całą dobę, zgodnie z raportem Nikkei z 26 sierpnia.
Podsumowanie
- Japonia planuje grupę badawczą zajmującą się rozliczeniami blockchain dla obligacji rządowych i publicznie notowanych akcji.
- Regulatorzy finansowi, Ministerstwo Finansów, BOJ i instytucje finansowe miałyby uczestniczyć w proponowanym planie.
- Plan rozwoju mógłby pojawić się na początku 2027 r., a operacje mogłyby rozpocząć się w latach 30. XXI wieku.
- Transakcje akcjami w Japonii są obecnie rozliczane po dwóch dniach, a transakcje obligacjami rządowymi następnego dnia na rynku krajowym.
- BOJ już prowadzi piaskownicę testującą rozliczenia blockchain z wykorzystaniem depozytów na rachunkach bieżących banku centralnego dla instytucji.
Agencja Usług Finansowych, Ministerstwo Finansów, Bank Japonii i uczestniczące instytucje finansowe mają utworzyć grupę badawczą latem 2026 r. Grupa miałaby na celu ukończenie wstępnego planu rozwoju na początku 2027 r.
Żadna z trzech instytucji rządowych nie opublikowała formalnego ogłoszenia potwierdzającego zgłoszoną grupę badawczą, gdy sprawdzono to w środę.
Plan Japonii dotyczący rozliczeń blockchain celuje w istniejące opóźnienia
Transakcje akcjami w Japonii obecnie korzystają z cyklu rozliczeń T+2, co oznacza, że rozliczenie gotówkowe następuje dwa dni robocze po transakcji. Transakcje japońskimi obligacjami rządowymi są zazwyczaj rozliczane następnego dnia roboczego.
Proponowana infrastruktura blockchain połączyłaby transfer papierów wartościowych i odpowiadającą mu płatność gotówkową ściślej. Inwestorzy mogliby uzyskać dostęp do wpływów ze sprzedaży szybciej i potencjalnie reinwestować środki niemal natychmiast.
Plan rozwoju ma zbadać architekturę blockchain, obowiązki przypisane uczestnikom publicznym i prywatnym oraz harmonogram wdrożenia systemu. Międzynarodowe przekazy pieniężne mogłyby ostatecznie stać się kolejnym przypadkiem użycia.
Infrastruktura „mogłaby” stać się operacyjna na początku lat 30. XXI wieku, jeśli plan otrzyma formalną zgodę, według Nikkei. Nie ogłoszono żadnej ostatecznej decyzji o wdrożeniu.
Rozliczenia w czasie rzeczywistym mogą skrócić okres, w którym strony transakcji pozostają na siebie narażone. Jednak usunięcie opóźnień w rozliczeniach zmniejsza również czas dostępny na zabezpieczenie gotówki lub papierów wartościowych, tworząc nowe wymagania dotyczące płynności i operacji dla uczestników rynku.
BOJ już testuje pieniądz banku centralnego na blockchainie
Zgłoszona inicjatywa opiera się na istniejących eksperymentach Banku Japonii. Gubernator Kazuo Ueda powiedział w marcu, że bank centralny testuje rozliczenia z wykorzystaniem depozytów na rachunkach bieżących banków komercyjnych w infrastrukturze blockchain.
Projekt piaskownicy bada, jak sieci blockchain mogłyby połączyć się z istniejącymi systemami. Potencjalne przypadki użycia obejmują krajowe transfery międzybankowe i rozliczenia papierów wartościowych.
Dyrektor wykonawczy BOJ Kazushige Kamiyama opisał później te prace jako badanie tokenizowanych depozytów na rachunkach banku centralnego, czasami nazywanych hurtową cyfrową walutą banku centralnego. Projekt mógłby wspierać rozliczenia dostawa za płatność, gdzie papiery wartościowe i gotówka przemieszczają się jednocześnie.
Prace te pozostają oddzielone od japońskiego pilotażu detalicznego cyfrowego jena. BOJ kontynuuje badania techniczne nad detaliczną cyfrową walutą banku centralnego, ale rząd nie zdecydował, czy ją wydać.
Tokenizowane papiery wartościowe już działają w Japonii
Japoński prywatny sektor finansowy już opracował platformy blockchain dla regulowanych papierów wartościowych. Progmat niedawno przeniósł 452 miliardy jenów zarządzanych tokenizowanych papierów wartościowych do dedykowanej sieci Avalanche.
SBI Holdings i Startale budują również Strium, blockchain zaprojektowany dla całodobowego handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi. Publiczna sieć testowa jest planowana na 2026 r.
Te prywatne systemy demonstrują emisję i transfer tokenizowanych aktywów. Propozycja rządu jest szersza, ponieważ może obejmować infrastrukturę wspierającą główne japońskie akcje, dług rządowy i pieniądz banku centralnego.
Trzy największe banki Japonii osobno przygotowują wspólne ramy dla stablecoina opartego na jenie. Projekt ma na celu transakcje na żywo do marca 2027 roku i następuje po pilotażu płatności korporacyjnych wspieranym przez FSA.
Plan na 2027 rok określi zakres projektu
Planowana grupa badawcza musi zdecydować, czy Japonia stworzy nowy blockchain, połączy kilka regulowanych sieci, czy też powiąże rozproszone rejestry z istniejącymi systemami rynkowymi.
Będzie również musiała zająć się zarządzaniem, cyberbezpieczeństwem, prywatnością transakcji, odpornością operacyjną oraz procedurami odwracania błędnych lub nieautoryzowanych transferów. Działanie przez całą dobę wymagałoby od instytucji finansowych i organów regulacyjnych utrzymania wsparcia poza obecnymi godzinami rynkowymi.
Kolejnym potwierdzonym kamieniem milowym byłoby oficjalne ogłoszenie wymieniające uczestniczące instytucje oraz mandat grupy badawczej. Jej plan rozwoju na początku 2027 roku powinien następnie wyjaśnić architekturę techniczną, finansowanie, etapy testów oraz ewentualne zmiany legislacyjne.
Dopóki te dokumenty się nie pojawią, harmonogram i uruchomienie na początku lat 30. pozostają celami raportowanymi, a nie zatwierdzonymi terminami rządowymi.
