A CEO da Bitget, Gracy Chen, avaliou como quase zero a chance de o governo dos EUA comprar Bitcoin para sua reserva estratégica antes de o presidente Donald Trump deixar o cargo.
Resumo
- A reserva dos EUA detém cerca de 198.000 BTC obtidos principalmente por meio de processos de confisco.
- A ordem de Trump permite aquisições adicionais apenas por meio de estratégias que não imponham custos extras aos contribuintes.
- Chen disse que compras ativas exigiriam uma decisão política muito maior e debate político.
- A regra de não venda remove a oferta potencial do governo, mas não cria demanda direta no mercado.
Em uma entrevista recente, a CEO da Bitget, Gracy Chen, disse que é improvável que o governo dos EUA comece a comprar Bitcoin para sua reserva estratégica nos próximos dois anos.
"Do ponto de vista político, é provavelmente improvável", disse Chen. "Simplesmente não vejo isso acontecendo agora."
Chen disse que comprar Bitcoin exigiria uma decisão política mais substancial do que manter ativos já controlados pelo governo. Legisladores e partidos políticos precisariam debater como qualquer programa de compra funcionaria, especialmente se envolvesse dinheiro público ou mudanças na contabilidade federal.
Sua avaliação coloca o foco nas regras de financiamento da reserva, em vez do apoio público da administração às criptomoedas. Trump criou a reserva em março de 2025, mas a ordem não forneceu dinheiro para compras regulares em exchanges.
Regras da reserva de Bitcoin limitam compras diretas do governo
O presidente Trump assinou a ordem executiva de março de 2025 estabelecendo a Reserva Estratégica de Bitcoin e o Estoque de Ativos Digitais dos EUA em 6 de março de 2025.
Sob a ordem, o Departamento do Tesouro deve manter contas de custódia para Bitcoin que foi definitivamente confiscado por meio de processos criminais ou civis ou recebido por meio de penalidades civis. Agências federais também foram instruídas a revisar suas participações e relatar ativos elegíveis ao Tesouro.
Bitcoin transferido para a reserva "não será vendido", de acordo com a ordem, embora as leis existentes permitam exceções para ordens judiciais, restituição de vítimas, operações de aplicação da lei e certos requisitos de confisco de ativos.
A Casa Branca não proibiu completamente o governo de obter mais BTC. Em vez disso, a ordem instruiu os departamentos do Tesouro e do Comércio a desenvolver estratégias de aquisição que sejam neutras em termos de orçamento e não imponham custos adicionais aos contribuintes.
Nenhum mecanismo de financiamento ou cronograma de compra acompanhou a diretiva. Qualquer plano envolvendo novos gastos federais exigiria autorização do Congresso, enquanto alternativas como a reavaliação dos certificados de ouro dos EUA enfrentariam obstáculos legais e políticos separados.
Um explicador sobre a política de reserva de agosto do crypto.news disse que a reavaliação do ouro tem sido discutida como uma possível rota de financiamento. Os certificados de ouro do Federal Reserve são registrados a um preço estatutário de US$ 42,22 por onça, muito abaixo do valor de mercado do metal, mas usar a diferença para financiar compras de Bitcoin exigiria legislação.
A reserva remove oferta sem adicionar demanda
Estimativas públicas comumente colocam as participações do governo dos EUA perto de 198.000 BTC, equivalente a cerca de 1% da oferta circulante de Bitcoin. A estimativa inclui moedas ligadas a grandes casos de confisco, embora o governo não tenha divulgado uma auditoria pública completa confirmando quanto BTC foi definitivamente confiscado e é elegível para a reserva.
A distinção entre ativos apreendidos e confiscados é importante porque o governo não possui necessariamente todas as moedas mantidas em uma carteira federal. Ativos apreendidos podem permanecer sujeitos a processos judiciais, reivindicações de restituição ou eventual retorno às vítimas, enquanto ativos definitivamente confiscados podem se tornar propriedade federal.
Ao preço recente do Bitcoin perto de US$ 78.000, uma posição de 198.000 BTC valeria cerca de US$ 15,4 bilhões. Seu principal efeito de mercado vem da proibição da ordem sobre vendas, em vez de um fluxo esperado de compras governamentais.
Antes de Trump estabelecer a reserva, o Serviço de Marshals dos EUA leiloava regularmente Bitcoin obtido em casos criminais. O governo vendeu cerca de 195.000 BTC antes da ordem de reserva, de acordo com estimativas da Casa Branca, e autoridades do governo argumentaram que vendas anteriores custaram aos contribuintes bilhões de dólares em ganhos não realizados.
Remover uma grande posição federal de uma possível venda reduz uma fonte conhecida de oferta no mercado. Isso não fornece a demanda recorrente que viria de compras do Tesouro feitas em intervalos ou níveis de preço definidos.
Os investidores de Bitcoin inicialmente esperavam que o anúncio da reserva apoiasse a acumulação ativa, mas a ordem não chegou a criar tal programa. A resposta do mercado, portanto, depende mais de saber se a administração identifica um método de financiamento legal e neutro em termos de orçamento ou se o Congresso aprova legislação separada.
Tesouro já descartou compra ativa de Bitcoin
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, deu um relato semelhante dos planos do governo em agosto de 2025, quando disse que a reserva cresceria por meio de ativos confiscados, em vez de compras diretas.
“Não vamos comprar esse [Bitcoin], mas vamos usar ativos confiscados e continuar a acumulá-los”, disse Bessent à Fox Business, acrescentando que o governo “pararia de vender” suas participações.
Uma revisão da reserva de junho relatou que Bessent avaliou a posição federal entre US$ 15 bilhões e US$ 20 bilhões na época. O relatório também observou que a ordem executiva pedia que as autoridades examinassem métodos de aquisição neutros em termos de orçamento, sem autorizar um programa de compra no mercado aberto.
O Congresso poderia substituir o acordo atual por uma reserva estatutária. O projeto de lei BITCOIN da senadora Cynthia Lummis propôs a compra de 1 milhão de BTC em cinco anos, enquanto a Lei de Modernização da Reserva Americana, apresentada em maio de 2026, propôs um período de retenção de 20 anos sem manter a mesma meta de 1 milhão de BTC.
Nenhuma das propostas criou um programa federal de compra ativa. A aprovação do Congresso também forneceria proteção legal mais firme do que uma ordem executiva, que um futuro presidente pode alterar ou revogar.
Investidores dos EUA ainda enfrentam um saldo de reserva incerto
Para os investidores americanos, a reserva não oferece exposição direta comparável a ações de um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista. Sua relevância imediata reside na gestão da oferta federal, porque a ordem limita quando as moedas da reserva podem retornar ao mercado.
Os rastreadores públicos de carteiras não podem determinar o tamanho exato da reserva. Alguns serviços contam Bitcoin mantido em endereços ligados ao governo, mesmo quando a propriedade, o status de confisco ou as obrigações de restituição permanecem não resolvidos.
A atividade de custódia federal pode aumentar a incerteza. Em julho, carteiras ligadas aos EUA transferiram quase US$ 297 milhões em Bitcoin e Ether apreendidos para a Coinbase Prime, incluindo cerca de 3.940 BTC avaliados em aproximadamente US$ 244 milhões na época e 30.000 ETH no valor de cerca de US$ 53 milhões.
A Coinbase Prime fornece serviços de custódia e negociação, então as transferências não confirmaram uma venda. O chefe de pesquisa da Galaxy Research, Alex Thorn, vinculou o Bitcoin a apreensões envolvendo Ryan Farace e a extinta exchange BTC-e, enquanto o Ether veio de carteiras ligadas a um caso federal separado envolvendo armazenamento de criptomoedas e lavagem de dinheiro.
