Os validadores do XRP Ledger estão considerando duas emendas que adicionariam vaults de ativo único e empréstimos de prazo fixo diretamente ao protocolo central da rede.
Resumo
- XLS-65 e XLS-66 permanecem abaixo do limite de 80% dos validadores necessário para a ativação na mainnet do XRP Ledger.
- Vaults de Ativo Único reuniriam um token, enquanto XLS-66 emitiria empréstimos institucionais de prazo fixo sem garantia.
- A Ripple juntou-se à Clearpool e à Cicada como investidora, mas não garante as perdas do fundo.
- RLUSD serviria como o ativo de crédito, enquanto XRP pagaria taxas de transação e reservas.
- A ativação requer suporte de validadores acima de 80% por duas semanas consecutivas, deixando a data de lançamento incerta.
As emendas, XLS-65 e XLS-66, estão abertas para votação dos validadores, mas não atingiram o suporte necessário para ativação. Uma emenda deve manter o apoio de mais de 80% dos validadores confiáveis por duas semanas consecutivas antes de se tornar ativa.
O validador da Ripple votou a favor de ambas as emendas em agosto. No entanto, a Ripple não pode aprovar as mudanças de forma independente, pois os validadores decidem se apoiam cada emenda.
O suporte atual permanece bem abaixo do limite de ativação, de acordo com os registros de emendas do XRP Ledger. A porcentagem pode mudar à medida que os validadores atualizam suas posições, tornando o limite e o período subsequente de duas semanas mais importantes do que qualquer leitura diária isolada.
Empréstimos do XRP Ledger separam crédito da execução
XLS-65 introduziria Vaults de Ativo Único. Essas estruturas reuniriam um tipo de ativo de vários depositantes e emitiriam cotas de vault representando sua participação proporcional nos ativos.
Um vault poderia conter XRP, Ripple USD ou outro ativo suportado do XRP Ledger. O gerente do vault poderia então alocar a liquidez reunida para empréstimos ou outros serviços financeiros sob regras pré-determinadas.
XLS-66 usaria essa liquidez reunida para financiar empréstimos de prazo fixo. O sistema de empréstimos proposto do XRP Ledger depende de subscrição fora da cadeia, em vez de sobrecolateralização e liquidação automáticas.
As instituições realizariam verificações de identidade, avaliariam tomadores, negociariam termos de empréstimo e completariam revisões legais fora da blockchain. A rede então registraria e executaria atividades acordadas, como emissão de empréstimos, acumulação de juros, pagamentos e inadimplências.
Essa estrutura reduz a dependência de contratos inteligentes em nível de aplicação. Não elimina o risco de crédito, operacional ou de contraparte. Os depositantes ainda podem perder dinheiro quando os tomadores inadimplirem ou quando a subscrição se mostrar inadequada.
Ripple, Clearpool e Cicada preparam um fundo RLUSD
O desenvolvimento de produtos já está ocorrendo enquanto os validadores consideram as emendas. A Clearpool está testando um produto de crédito institucional na rede de desenvolvimento do XRP Ledger.
O fundo planejado forneceria empréstimos de capital de giro denominados em RLUSD para empresas de fintech e pagamento. A Cicada Partners captaria tomadores, estabeleceria termos de empréstimo e monitoraria sua condição financeira. A Clearpool forneceria a infraestrutura para criar e operar os pools de crédito.
A Ripple participará como sócia limitada ao lado de outros investidores. A empresa está fornecendo capital, mas não está servindo como garantia financeira. A Ripple, portanto, investiria em termos comparáveis e não garantiria perdas sofridas por outros participantes.
As empresas não divulgaram o tamanho-alvo do fundo nem o compromisso da Ripple. Como o fundo de crédito RLUSD planejado ainda está em teste, ele não pode usar as funções nativas de empréstimo propostas na mainnet antes que ambas as emendas sejam ativadas.
A Clearpool disse que sua integração usará mercados isolados gerenciados por especialistas independentes em risco. Essa abordagem é projetada para evitar que um problema envolvendo um mutuário ou pool se espalhe por todos os mercados de empréstimo.
O que a votação de empréstimo significa para os detentores de XRP
As emendas podem criar novos usos para os ativos do XRP Ledger, mas não forneceriam automaticamente rendimento para todos os detentores de XRP. O acesso dependeria de quais vaults forem lançados, dos ativos que aceitam, de suas regras de elegibilidade e de seus mutuários subjacentes.
Alguns pools institucionais podem usar domínios com permissão e credenciais verificadas. Portanto, a participação no varejo não é garantida. Cada produto pode impor restrições separadas com base na jurisdição, classificação do investidor e requisitos de conformidade.
Espera-se que o RLUSD sirva como o principal ativo de crédito no fundo Clearpool e Cicada. O XRP manteria seu papel na rede cobrindo taxas de transação e requisitos de reserva da conta.
As taxas de transação do XRP Ledger são destruídas em vez de pagas aos validadores. Uma maior atividade de empréstimo poderia, consequentemente, aumentar o consumo de taxas de XRP, mas as taxas são normalmente muito pequenas. O efeito sobre o fornecimento total de XRP dependeria do volume sustentado de transações e não deve ser descrito como uma fonte importante de escassez antes que existam dados reais de uso.
O XRP era negociado em torno de US$ 1,06 no momento da redação. Nenhum movimento de preço verificado pôde ser atribuído diretamente à votação de empréstimo mais recente.
As revisões de segurança não eliminam os riscos de empréstimo
O código de empréstimo passou por verificação formal e revisões de segurança independentes. A reauditoria da Halborn não encontrou vulnerabilidades críticas ou de alto risco.
A revisão identificou um problema de risco médio, dois problemas de baixo risco e duas descobertas informativas. Os problemas relatados foram resolvidos, aceitos ou reconhecidos pela equipe de engenharia da Ripple, de acordo com os resultados da auditoria.
Essas revisões abordam o comportamento técnico, não se os mutuários pagarão seus empréstimos. As instituições que consideram um vault ainda devem avaliar seu gestor, padrões de subscrição, proteção de primeira perda, regras de retirada e concentração de exposição.
O próximo marco formal é a aprovação do validador. Se qualquer uma das emendas ultrapassar 80%, ela deve manter esse nível por 14 dias. A Clearpool também deve concluir seus testes na rede de desenvolvimento antes de mover seu produto para a mainnet.
Um pedido relacionado de conta master do Federal Reserve enviado por meio da Standard Custody permanece separado da votação de empréstimo. A aprovação poderia melhorar a infraestrutura de liquidação do RLUSD, mas o resultado e o cronograma permanecem incertos. A BNY continua servindo como custodiante principal das reservas do RLUSD.
