Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) применила беспрецедентные чрезвычайные полномочия, чтобы позволить рынку предсказаний Kalshi продолжить работу, напрямую ответив на иск, поданный генеральным прокурором штата Нью-Йорк Летицией Джеймс.
Резюме
- CFTC использовала чрезвычайные полномочия, чтобы сохранить работу Kalshi, в то время как Нью-Йорк пытался закрыть рынок предсказаний.
- Нью-Йорк обвинил Kalshi в работе без государственной игровой лицензии и требует штрафов и конфискации прибыли.
- CFTC утверждает, что контракты на события подпадают под федеральное законодательство о деривативах и не должны подчиняться государственным игровым правилам.
- Kalshi остается втянутым в юридические споры с несколькими штатами по вопросу о том, являются ли его контракты на события регулируемыми деривативами или азартными играми.
CFTC уже подала в суд на девять штатов – Аризону, Коннектикут, Иллинойс, Кентукки, Миннесоту, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Род-Айленд и Висконсин. Комиссия также подалаamicus briefs в Апелляционные суды США шестого и девятого округов и Верховный судебный суд Массачусетса – в рамках продолжающейся борьбы за юрисдикцию, утверждая исключительную юрисдикцию над контрактами на события в соответствии с Законом о товарных биржах (CEA), над рынками предсказаний, утверждая, что контракты на события и предсказания являются федерально регулируемыми свопами, что делает запреты на азартные игры на уровне штатов неконституционными и вытесненными федеральным законодательством.
Генеральные прокуроры штатов – широкая коалиция из 44 генеральных прокуроров, включая генерального прокурора штата Нью-Йорк Летицию Джеймс, – возражают, что контракты на спортивные события обходят местные игровые соглашения, защиту прав потребителей и регулируемые штатом системы ставок на спорт. Например, Невада поддерживает строгий, подкрепленный судебным решением запрет на Kalshi за предложение нелицензированных контрактов на события, сосредоточенный на основных спорах о государственном контроле над азартными играми, федеральном вытеснении и соблюдении геозонирования.
Совет по контролю за азартными играми Невады утверждал, что спортивные и избирательные контракты Kalshi представляют собой незаконные, нелицензированные спортивные пулы, в то время как Kalshi заявляла об исключительном федеральном надзоре в соответствии с Законом о товарных биржах. Судьи штата поддержали местных регуляторов, выдав временный запретительный приказ, за которым последовал предварительный судебный запрет, блокирующий Kalshi от предложения спортивных, избирательных и развлекательных контрактов без государственной игровой лицензии. Федеральные и апелляционные суды в значительной степени поддержали право штата регулировать местные азартные игры, что делает Неваду одним из самых агрессивных штатов в применении ограничений против рынков предсказаний.
Регуляторы и Kalshi заключили соглашения, требующие от платформы внедрения строгого геозонирования для блокировки доступа пользователей из Невады к ограниченным контрактам на события. Государственные власти настаивали на строгих ежедневных финансовых штрафах и надзорных аудитах, если платформа не сможет полностью заблокировать исполнение местных сделок.
Эти дела остаются активными в федеральных судах, и окончательного общенационального решения пока нет, хотя CFTC активно использовала чрезвычайные полномочия для блокировки правоприменения на уровне штатов.
Беспрецедентные чрезвычайные меры CFTC были вызваны после того, как KalshiEX, LLC уведомила Комиссию о том, что губернатор Нью-Йорка Кэти Хокул и генеральный прокурор Летиция Джеймс подали иск против рынка предсказаний Kalshi 31 июля 2026 года, обвиняя платформу в ведении незаконной, нелицензированной азартной деятельности. Штат требует прекращения ее операций, конфискации прибыли и наложения крупных финансовых штрафов на сумму более 36 миллиардов долларов ущерба.
Аргументы и обвинения штата включают отсутствие у Kalshi разрешения от Комиссии по азартным играм штата Нью-Йорк. Платформа позволяет делать ставки лицам от 18 до 20 лет, в то время как закон Нью-Йорка требует, чтобы спортивным бетторам было не менее 21 года. Компания обходит государственные налоги, которые обычно финансируют государственные школы и лечение зависимостей. Контракты на события и спорт являются чистыми играми на удачу, а не законными финансовыми сделками.
Противостояние сосредоточено на фундаментальном разногласии относительно юридического определения контрактов на рынке предсказаний: CFTC утверждает, что платформы предсказаний функционируют как национальные биржи деривативов, предлагающие федерально регулируемые «свопы». В соответствии с Законом о товарных биржах (CEA) агентство заявляет об исключительной юрисдикции для обеспечения единообразного национального рынка и поддержания стабильности рынка.
Беттинговые контракты Kalshi
Kalshi продает любому лицу в возрасте 18 лет и старше в США и большинстве других стран федерально регулируемые бинарные финансовые контракты на события «Да/Нет», связанные с реальными исходами в экономике, политике, спорте, погоде и культуре. Каждый контракт рассчитывается по $1.00, если ваш прогноз верен, и $0, если он неверен.
Экономика и финансы: Уровень инфляции, рост ВВП, решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам и данные по безработице.
Политика и выборы: Решения Конгресса, результаты государственной политики, результаты местных или национальных выборов, ужасные военные исходы, когда «Стью, 35-летний житель Монтаны, ставит 10 долларов на то, что верховный лидер Ирана аятолла Али Хаменеи "уйдет" к 1 марта».
Спорт: Результаты профессиональных и студенческих лиг, результаты игр и показатели производительности игроков (включая NFL, NHL, MLB и NBA).
Погода и климат: Температурные ориентиры, выходы ураганов на сушу и сезонные климатические паттерны.
Культура и новизна: Развлекательные награды, кассовые сборы, аукционные/коллекционные рынки (такие как изобразительное искусство и специализированные активы) и контракты на развлекательные события, обслуживающие высокообъемные рынки на конкретных громких свадьбах знаменитостей, такие как многомиллионная торговая активность вокруг событий Тейлор Свифт и Трэвиса Келси.
Закон о товарных биржах (CEA) регулирует рынки деривативов и сырьевых товаров в США
CEA требует от Комиссии обеспечения единого национального рынка деривативных сделок. В рамках этой обязанности CFTC обеспечивает доверие общественности к своим рынкам, защищая устойчивость и упорядоченность рынка. Комиссия также обязана обеспечивать конкурентные, справедливые и эффективные рынки, которые защищают процесс ценообразования при торговле на централизованных рынках деривативов. Крупные сбои на рынке препятствуют этим усилиям. CEA в первую очередь предоставляет Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) полномочия в отношении фьючерсных контрактов, опционов на товары, свопов и определенных контрактов на события/рынков предсказаний.
Фьючерсные контракты: Это соглашения о покупке или продаже конкретного товара или финансового инструмента по установленной цене в определенную будущую дату.
Опционы на товары: Это контракты, дающие покупателю право, но не обязательство, купить или продать фьючерсный контракт или товар по установленной цене в течение установленного времени.
Свопы: Это внебиржевые или клиринговые финансовые соглашения об обмене денежными потоками или рисками на основе процентных ставок, валют или товаров (свопы, не основанные на ценных бумагах).
Контракты на события: Это бинарные опционы или контракты типа предсказаний, где выплаты зависят от наступления или ненаступления конкретных реальных событий (таких как экономические индикаторы или погодные условия), перечисленных на назначенных биржах, которые можно найти в Реестре отраслевых регистраций CFTC.
«Нью-Йорк намерен заставить контракты на события исчезнуть под своим железным занавесом государственных законов об азартных играх, прежде чем суды получат возможность вынести окончательные решения», — заявил председатель Майкл С. Селиг. «Конгресс не предполагал, что биржи деривативов будут регулироваться лоскутным одеялом государственных законов об азартных играх. Это финансовые биржи, которые предлагают финансовые инструменты и работают через границы штатов. Они сопоставляют заявку резидента одного штата с предложением резидента другого штата и передают сделку в клиринговую палату, которая поддерживает сделки клиентов по всей стране. Нью-Йорк не имеет права регулировать эти межгосударственные финансовые рынки. Комиссия по закону обязана обеспечивать порядок на этих рынках, и именно это мы сделали сегодня».
Интересно, с каких пор ставки на то, что верховный лидер Ирана аятолла Али Хаменеи "уйдет" к 1 марта, или контракты на то, выйдет ли Тейлор Свифт замуж, являются финансовыми контрактами. Полагаю, суды в конечном итоге решат.
Об авторе:
Селва Озелли, эсквайр, CPA, является международным экспертом по цифровым активам и автором книги «Устойчивое инвестирование в цифровые активы по всему миру», а также награжденным художником. Ее работы переведены на 45 языков и переизданы в более чем 200 мировых изданиях. Она признана экспертом в области СМИ/телевидения по вопросам глобального ИИ, регулирования цифровых активов, налогообложения и технологий.
