Министерство финансов США предложило новые правила, определяющие, когда платежные стейблкоины выпускаются, предлагаются или продаются в Соединенных Штатах, поскольку регуляторы готовятся к ключевым ограничениям GENIUS Act, начиная с января 2027 года.
Резюме
- Министерство финансов предложило правила, определяющие, когда платежные стейблкоины выпускаются, предлагаются или продаются в Соединенных Штатах.
- Эмитенты стейблкоинов, как правило, должны будут получить федеральную или государственную лицензию, когда GENIUS Act вступит в силу в январе 2027 года.
- Иностранные стейблкоины столкнутся с отдельными требованиями, прежде чем поставщики цифровых активов смогут сделать их доступными для пользователей в США.
- Предложение открыто для публичных комментариев в течение 60 дней после публикации в Федеральном реестре.
Министерство финансов США заявило 17 августа, что его Уведомление о предлагаемом правиле сосредоточено на Разделе 3 Закона о руководстве и установлении национальных инноваций для стейблкоинов США, открывая еще один процесс публичных комментариев, поскольку правительство работает над оставшимися требованиями по реализации закона.
В соответствии с предложением, Министерство финансов установит границы того, что считается выпуском платежного стейблкоина «в Соединенных Штатах», что определяет, когда эмитент должен получить федеральную или государственную лицензию в соответствии с GENIUS Act.
Ведомство также стремится определить, когда компания цифровых активов считается предложившей или продавшей платежный стейблкоин лицу в Соединенных Штатах. Министерство финансов заявило, что определения предназначены для того, чтобы дать компаниям больше уверенности в том, когда применяются лицензионные и дистрибуционные ограничения США.
Министр финансов Скотт Бессент заявил, что ведомство приступает к реализации структуры, установленной президентом Дональдом Трампом и Конгрессом, запрашивая отзывы компаний и других заинтересованных сторон.
Бессент сказал, что правила предназначены для обеспечения бизнеса «регулятивной определенностью», одновременно поддерживая инновации в США и сохраняя позицию доллара как мировой резервной валюты.
Правила GENIUS Act определят, каким эмитентам нужны лицензии
Начиная с 18 января 2027 года, ожидаемой даты вступления в силу GENIUS Act, компаниям, как правило, не будет разрешено выпускать платежные стейблкоины в Соединенных Штатах, если они не имеют соответствующей федеральной или государственной лицензии, согласно Министерству финансов.
Последнее предложение Министерства финансов сосредоточено на определении того, когда деятельность эмитента подпадает под это требование США. То, как агентство определит внутренний выпуск, может определить, какие компании должны получить разрешение до продолжения выпуска стейблкоинов, доступных клиентам в США.
Лицензионные требования являются одной из частей федерального режима стейблкоинов, созданного после того, как Трамп подписал GENIUS Act 18 июля 2025 года. Законодательство установило отдельные пути для эмитентов, находящихся под федеральным надзором, и соответствующих требованиям эмитентов, регулируемых на уровне штата, вводя требования к резервам, погашению, соблюдению нормативных требований и раскрытию информации.
Регуляторы потратили большую часть 2026 года на разработку правил, необходимых для ввода закона в действие.
Управление валютного контролера изложило свою предлагаемую структуру в феврале, охватывающую резервные активы, погашения, капитал, ликвидность, хранение, управление рисками и надзор для эмитентов, подпадающих под юрисдикцию агентства. Предложение также включало процедуры, касающиеся заявок и свертывания операций со стейблкоинами.
Отдельное нормотворчество касалось надзора на уровне штатов. В апреле crypto.news сообщило о предложении Министерства финансов по определению того, достаточно ли схожи системы регулирования штатов с федеральной структурой. В рамках этого процесса эмитенты с объемом обращения менее 10 миллиардов долларов могли бы оставаться под надзором соответствующего штата, если режим штата соответствует федеральным стандартам.
Иностранные стейблкоины сталкиваются с отдельными ограничениями в США
Иностранные стейблкоины также подпадают под последнее предложение, при этом Министерство финансов работает над установлением того, как токены, выпущенные за пределами страны, могут продолжать достигать пользователей в США.
В соответствии с GENIUS Act, поставщики услуг цифровых активов, как правило, не могут предлагать, продавать или иным образом делать доступным иностранный платежный стейблкоин, если его эмитент не может соблюдать законные приказы и не соответствует требованиям, связанным с взаимными соглашениями между Соединенными Штатами и юрисдикцией эмитента, заявило Министерство финансов.
Законодательство предоставляет Министерству финансов роль в определении того, сопоставимы ли иностранные системы регулирования стейблкоинов с требованиями США. Иностранные эмитенты, работающие в рамках соответствующих режимов, могут получить доступ к рынку США, если они также выполняют условия, налагаемые законом.
Еще одно ограничение вступает в силу позже. С 18 июля 2028 года поставщикам услуг цифровых активов, как правило, не будет разрешено предлагать или продавать платежные стейблкоины лицам в Соединенных Штатах, если только токены не были выпущены лицензированным эмитентом, согласно Министерству финансов.
Предлагаемые Министерством финансов определения «предлагать или продавать» и лица «в Соединенных Штатах» поэтому затрагивают биржи, торговые платформы и другие предприятия цифровых активов, которые делают стейблкоины доступными для американских клиентов.
Ранее агентство запрашивало мнения отрасли по многим из тех же вопросов юрисдикции через предварительное уведомление о предлагаемом нормотворчестве, выпущенное в сентябре 2025 года. Последнее предложение продвигает этот процесс вперед, излагая планируемое Министерством финансов внедрение ограничений раздела 3.
Правило Министерства финансов следует за другими предложениями по соблюдению требований GENIUS Act
Требования к соблюдению для лицензированных эмитентов разрабатываются отдельно от правил, регулирующих, где могут выпускаться и продаваться стейблкоины.
Министерство финансов предложило правила ПОД ранее в этом году, которые поместили бы разрешенных эмитентов платежных стейблкоинов под требования Закона о банковской тайне и потребовали бы систем для борьбы с отмыванием денег, финансированием терроризма и соблюдения санкций.
Согласно этому предложению, эмитенты должны будут иметь системы, способные выявлять подозрительную деятельность и принимать необходимые меры в отношении транзакций, включая блокировку, замораживание или отклонение их в соответствующих случаях. Компании также должны будут назначить ответственное лицо в США для своих систем соблюдения требований.
Федеральные регуляторы отдельно предложили требования к идентификации клиентов, в то время как банковские регуляторы разрабатывают стандарты, охватывающие резервы, капитал, погашение, хранение и операционный контроль.
Процесс нормотворчества занял больше времени, чем первоначально установленный Конгрессом график. Федеральные регуляторы пропустили июльский срок для завершения ключевых правил GENIUS Act, при этом несколько пакетов все еще находились в форме предложений, когда срок 18 июля 2026 года истек.
Основная структура OCC оставалась незавершенной на тот момент, в то время как правила Федеральной корпорации страхования депозитов, касающиеся эмитентов, связанных с банками, находящимися под надзором FDIC, также все еще проходили через регуляторный процесс. Предложения по идентификации клиентов, борьбе с отмыванием денег и санкциям также не были завершены.
Пропуск годового срока нормотворчества не привел автоматически к задержке ожидаемой даты вступления закона в силу 18 января 2027 года. В результате потенциальные эмитенты продолжали подготовку к лицензированию, управлению резервами, погашению, проверке клиентов и требованиям соответствия, в то время как регуляторы завершают оставшиеся правила.
Министерство финансов открывает 60-дневный период комментариев по предложению о стейблкоинах
В отношении предложения по разделу 3, опубликованного 17 августа, Министерство финансов просит эмитентов, поставщиков услуг цифровых активов и другие заинтересованные стороны представить отзывы о том, как ограничения должны работать на практике.
Нормотворчество конкретно сосредоточено на географических и транзакционных границах, которые определяют, подпадает ли деятельность со стейблкоинами под законодательство США, включая то, когда выпуск происходит внутри страны и когда продажа или предложение делается кому-то в стране.
Министерство финансов заявило, что публичные комментарии могут касаться вопросов, поднятых предлагаемой структурой, и будут рассмотрены до завершения разработки правил.
Представители общественности будут иметь 60 дней с момента публикации уведомления в Федеральном реестре для представления комментариев, и ответы, поданные во время консультации, будут публично доступны через федеральную систему нормотворчества.
