Securitize запустила токенизированный фонд с фиксированным доходом, управляемый совместно с Neuberger, который будет инвестировать в основном в высокодоходные облигации и выпускать доли в Avalanche, Ethereum, Solana и Sui.
Резюме
- HINC будет инвестировать в первую очередь в высокодоходные облигации, а также в CLO и кредиты с кредитным плечом.
- Neuberger выступит в качестве субадвайзера в своем первом участии в токенизированном фонде.
- Соответствующие аккредитованные инвесторы и квалифицированные покупатели могут получить доступ к фонду после прохождения необходимых проверок соответствия.
- Аффилированные лица Securitize будут заниматься инвестиционным консультированием, дистрибуцией, токенизацией и администрированием фонда.
Securitize сообщила в объявлении от 18 августа, что Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund, торгующийся под тикером HINC, будет стремиться к доходности с поправкой на риск от портфеля активов с фиксированным доходом, приносящих доход.
Наряду с высокодоходными облигациями, мандат допускает инвестиции в обеспеченные кредитные обязательства и кредиты с кредитным плечом. Neuberger будет управлять портфелем в качестве субадвайзера, опираясь на бизнес с фиксированным доходом, управляющий активами на сумму более 230 миллиардов долларов.
Securitize Capital LLC выступает в качестве инвестиционного советника, а Securitize Markets LLC предложит доли в фонде соответствующим инвесторам. Другие аффилированные лица компании по токенизации будут заниматься административными и операционными услугами.
HINC приносит стратегию высокодоходных облигаций на четыре блокчейна
HINC выпустит токенизированные доли на Avalanche, Ethereum, Solana и Sui, предоставляя соответствующим инвесторам четыре сети для доступа к фонду.
Хотя доли фонда представлены в публичных блокчейнах, участие останется ограниченным. Инвесторы должны соответствовать критериям аккредитованных инвесторов или квалифицированных покупателей и пройти процесс регистрации Securitize, включая проверки KYC и AML.
Доступ также будет зависеть от юрисдикции инвестора и применимых законов о ценных бумагах. В результате токены не будут свободно доступны каждому пользователю кошелька так же, как неограниченная криптовалюта.
Карлос Доминго, соучредитель и генеральный директор Securitize, заявил, что фонд размещает возможности Neuberger в области фиксированного дохода в публичных блокчейнах через регулируемую инфраструктуру компании.
«Запуск HINC на Avalanche, Ethereum, Solana и Sui дает соответствующим инвесторам доступ через четыре ведущие блокчейн-сети».
Роль Neuberger ограничивается ролью субадвайзера фонда, в то время как организации Securitize сохраняют другие консультационные, дистрибьюторские и административные обязанности, изложенные в объявлении.
Для Neuberger HINC представляет собой первую роль в качестве субадвайзера токенизированного фонда. Управляющий активами применит свой исследовательский и портфельный процесс к базовым инвестициям с фиксированным доходом, а не будет управлять блокчейн-инфраструктурой.
Neuberger будет управлять базовым портфелем с фиксированным доходом
Neuberger управляет примерно 613 миллиардами долларов в акциях, фиксированном доходе, частных рынках, недвижимости и хедж-фондах, согласно данным компании на 30 июня. Его платформа с фиксированным доходом составляет более 230 миллиардов долларов от этой суммы.
Анил Абрахам, руководитель отдела управления продуктами Neuberger, заявил, что фирма развивала свою деятельность с фиксированным доходом через несколько рыночных циклов, используя исследовательские и диверсифицированные стратегии.
«Мы рады сотрудничать с Securitize, чтобы распространить наш процессный, активно управляемый подход на квалифицированных инвесторов, желающих получить доступ к стратегиям с фиксированным доходом в сети», — сказал Абрахам.
Токенизация меняет способ владения и совершения сделок с долями фонда, но объявленный инвестиционный мандат остается сосредоточенным на традиционных кредитных инструментах. Высокодоходные облигации обычно относятся к корпоративным долгам с рейтингом ниже инвестиционного уровня, в то время как кредиты с кредитным плечом обычно выпускаются компаниями с высоким уровнем долга.
Обеспеченные кредитные обязательства, еще одна разрешенная часть портфеля HINC, объединяют корпоративные кредиты и распределяют их денежные потоки среди различных групп инвесторов. В объявлении не указано, какая часть HINC будет распределена на облигации, CLO или кредиты с кредитным плечом.
Сопоставимый институциональный продукт вышел на рынок в июле, когда Centrifuge и New York Life Investment Management представили стратегию токенизированных высокодоходных корпоративных облигаций США. Согласно отчету о фонде NYLIM, подписка и погашение по продукту HYB осуществляются в USDC, в то время как NYLIM сохраняет ответственность за управление портфелем и контроль рисков.
В отличие от этой одноцепочечной схемы, Securitize выбрал четыре сети для HINC при запуске. В релизе не уточнялось, будут ли подписка и погашение осуществляться в долларах, стейблкоинах или в обоих вариантах.
Securitize расширяет линейку токенизированных фондов
Securitize сообщил о более чем 4 миллиардах долларов активов на своей платформе токенизации по состоянию на апрель. Компания также работает с управляющими активами, включая Apollo, BlackRock, BNY, Hamilton Lane, KKR и VanEck.
Ранее в августе BlackRock запустил два токенизированных фонда, держащих денежные средства, краткосрочный государственный долг США и соглашения об обратном выкупе, обеспеченные казначейскими обязательствами. Securitize выступает в качестве трансфер-агента и поставщика токенизации для этих продуктов, согласно освещению фондов.
HINC отличается от продуктов с денежными средствами и казначейскими обязательствами тем, что он принимает на себя риск по корпоративным долговым обязательствам с более низким рейтингом и другим кредитным активам. Поэтому профиль доходности и риск фонда будут зависеть от эффективности его базового портфеля, а не от блокчейна, используемого для записи права собственности.
Недавние данные также указывают на растущее использование блокчейнов для традиционных финансовых активов. В отчете за май, основанном на данных InvestaX, рынок токенизированных RWA без учета стейблкоинов оценивался примерно в 29 миллиардов долларов на конец марта, после роста примерно на 30% в течение первого квартала.
Наряду со сторонними фондами, Securitize разместил свои собственные публично торгуемые акции на Solana и Avalanche, когда компания начала торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже в июле. Токенизированные акции SECZ представляют те же обыкновенные акции, что и ценные бумаги, котирующиеся на бирже, а не отдельный класс акций, сообщал crypto.news в то время.
Доступ в США остается предметом требований к ценным бумагам
В Соединенных Штатах Securitize Markets действует как брокер-дилер, зарегистрированный в Комиссии по ценным бумагам и биржам, и управляет альтернативной торговой системой. Securitize Transfer Agent также зарегистрирован в SEC, в то время как Securitize Capital действует как освобожденный от регистрации инвестиционный советник, согласно компании.
Эти организации разделяют обязанности, связанные с HINC. Securitize Capital консультирует фонд, Securitize Markets предлагает его доли, а аффилированные компании предоставляют услуги токенизации и административные услуги.
Доступность фонда для аккредитованных инвесторов и квалифицированных покупателей ставит проверки соответствия перед доступом к блокчейну. Потенциальные инвесторы также должны пройти проверку KYC и AML и соблюдать любые ограничения, связанные с местом их проживания.
За пределами Соединенных Штатов Securitize действует через Securitize Europe Brokerage and Markets, авторизованную инвестиционную фирму, которая управляет торговой и расчетной системой в рамках пилотного режима DLT Европейского союза.
Основанная в 1939 году, Neuberger остается частной компанией, принадлежащей сотрудникам, без корпоративной материнской компании или неаффилированных внешних акционеров. Инвестиционный менеджер employs около 3000 человек в 26 странах и управляет портфелями для институциональных клиентов, финансовых консультантов и частных клиентов.
