亿万富翁投资者雷·达里奥再次表示支持持有黄金和一些比特币，因为美国联邦债务已突破40万亿美元，而比特币已向80,000美元回升。
摘要
- 根据财政部数据，美国联邦债务于8月18日达到40.05万亿美元。
- 达里奥建议投资者青睐黄金和一些比特币，而非债券等债务资产。
- 本周比特币从近63,000美元攀升至70,000美元上方。
- 财政部将把部分长期债务回购翻倍，每次操作至少40亿美元。
雷·达里奥在X平台的一篇帖子中写道，美国政府的财务状况已达到一个转折点，其债务负担接近一个可能难以在不造成严重经济痛苦的情况下管理的水平。
这位桥水基金创始人建议投资者将投资分散到资产类别和财务状况强劲的国家。他还建议限制对债券等债务资产的敞口，同时持有更多黄金和少量比特币。
达里奥表示：“作为一般性建议，我建议在资产类别和拥有强劲损益表和资产负债表且没有严重内部政治和外部地缘冲突的国家进行良好分散投资，低配债券等债务资产，超配黄金和少量比特币。”
他的评论是在美国公共财政达到另一个重要里程碑之后发表的。根据美国财政部“精确到美分的债务”数据库，联邦政府未偿债务总额于8月18日达到40.047万亿美元，高于前一天的39.987万亿美元。
在8月18日的总额中，约32.27万亿美元为公众持有的债务，而约7.78万亿美元为政府内部持有。政府2025年结束时联邦债务为37.64万亿美元，这意味着在不到八个月的时间里，总额增加了约2.4万亿美元。
比特币和黄金可以降低投资组合风险
达里奥表示，将约10%至15%的配置用于黄金可以降低投资组合的整体风险，因为黄金在金融压力时期的表现往往与股票和债务证券不同。
比特币获得了更为有限的认可。达里奥将其描述为投资者可以在传统债务市场之外持有的资产之一，尽管他建议的定位仍然更侧重于黄金。
他最新的声明是在多年来对加密货币的看法逐渐改变之后发表的。达里奥在2021年披露他持有一些比特币，后来将其描述为类似黄金的替代资产，同时继续质疑政府和央行是否会将其作为储备货币。
2025年10月，crypto.news 审视了达里奥的立场，即比特币不太可能成为储备货币。该报道指出，他青睐黄金是因为其悠久的历史、流动性和央行的接受度，尽管他也承认比特币可能对冲货币扩张和大量政府借贷。
达里奥的投资组合指导并不是预测每当联邦债务增加时比特币就会上涨。他的建议基于分散投资和减少对与高负债政府相关资产的依赖，而不是用比特币或黄金取代整个投资组合。
对于美国投资者来说，这两种资产都可以通过受监管的产品以及直接持有获得。现货比特币交易所交易基金通过美国经纪和退休账户提供敞口，而黄金可以通过交易所交易产品、矿业股票或实物金条持有。每种方式都有不同的费用、托管风险和税务处理。
美国债务担忧与比特币向8万美元的上涨相遇
比特币的上涨使达里奥的评论与加密市场状况的急剧变化并列。本周早些时候，BTC跌至62,000-63,000美元区域，随后回升至70,000美元以上，并进入70,000美元上方区间。
这一走势结束了数周的横盘交易，并将比特币推至5月以来的最高水平。根据市场数据，BTC在检查时交易于77,600美元附近，使80,000美元成为下一个备受关注的心理关口。
空头被迫买入帮助加速了最初的突破。当比特币突破69,000美元时，交易所在一小时内清算了超过10亿美元的空头头寸，迫使一些交易者购买BTC以平掉杠杆押注。
随后现货需求提供了支撑。根据近期市场报道中引用的SoSoValue数据，美国现货比特币ETF在8月19日吸引了约5.17亿美元，8月20日又吸引了6.06亿美元。这两个交易日的合计净流入超过11亿美元。
正如先前报道，比特币在突破76,000美元之前的两天内上涨了约18%。该报告指出70,000至72,000美元是重要的支撑区域，而阻力位仍接近80,000至82,000美元。
ETF资金流入为此次上涨提供了直接的美国关联，因为随着投资者增加资本，基金必须获得比特币敞口。相比之下，空头清算代表的是强制性的衍生品活动，一旦杠杆空头头寸被平仓，这种活动可能会消退。
财政部将长期债务回购规模翻倍
在40万亿美元债务里程碑的同时，美国财政部于8月19日宣布，将增加对较长期名义政府证券的流动性支持回购规模。
根据财政部的官方公告，对于10至20年期和20至30年期到期领域的证券，每次操作的最大购买规模将从20亿美元提高到至少40亿美元。这一变化将于9月9日生效，并持续到11月4日，届时财政部计划在下一次季度再融资期间提供进一步信息。
财政部表示，增加回购规模将为长期领域提供更多流动性，这些领域市场参与者提交了大量合格报价。回购允许政府回购较旧、流动性较低的债券，并可能改善国债市场部分领域的交易条件。
这些操作并非美联储资产购买、货币创造或对加密货币的直接支持。尽管如此，市场参与者对这一公告作出了反应，长期国债收益率下降，风险资产需求改善。
一份近期市场报告将比特币最初上涨11.4%突破71,000美元与回购公告、ETF资金流入重新增加以及空头清算联系起来。该报告称，财政部的决定有助于改善流动性背景，但并未证明债券回购单独导致了此次上涨。
达利欧的警告针对的是潜在的债务负担，而非回购计划的机制。他表示，政府应在经济状况相对强劲时修复财政，因为经济收缩期间借款需求往往会增加。
达利欧认为，政策、政治变化和战争可能加速或推迟债务变得不可控的时间点。等待经济衰退会让政策制定者面临更少的选择，因为税收收入减弱和额外的政府支持计划通常会增加融资需求。
美联储政策仍是比特币投资者的风险
虽然较低的长期收益率支撑了比特币，但美联储政策仍然是美国投资者面临的一个独立风险来源。美联储在7月将目标利率维持在3.5%至3.75%，但面临三位官员的反对票，他们倾向于加息25个基点。
在7月政策声明中，联邦公开市场委员会表示，通胀仍高于2%的目标，部分原因是供应冲击推高了包括能源在内的行业价格。委员会还表示将“实现价格稳定”。
美联储主席凯文·沃什和委员会将在9月15日至16日面临另一次政策决定。较高的利率可以提高现金和政府债券的回报，这可能会减少对黄金等无收益资产和比特币等波动性资产的需求。
7月的投票显示，美联储内部已经存在收紧政策的压力。贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡利和洛里·洛根反对维持利率不变的决定，并支持加息25个基点。
