Genius Group已提议通过发行永续优先证券筹集资金，以在2031财年20亿美元的总资产目标内建立8.27亿美元的比特币储备和8亿美元的AI投资组合。
摘要
- 首次优先证券发行将寻求从注重收入的投资者那里筹集1250万美元。
- 所得款项将分配给比特币、AI投资以及18个月的股息储备。
- Genius Group计划在清算其持有的资产以偿还850万美元后，重新开始购买比特币。
- 最终发行条款仍需董事会批准、证券规则和市场条件的约束。
Genius Group转向优先资本
Genius Group于8月27日表示，计划利用其12亿美元的储架注册发行公开注册的永续优先证券，将这种融资方式置于其五年期财务计划的核心。
美国证券交易委员会于2025年7月18日宣布该储架注册生效。此类注册允许这家在纽约证券交易所美国上市的公司随时间推移发行证券，但并不代表美国证券交易委员会批准这些证券或其投资价值。
根据初步提议，Genius Group将在其首次优先证券发行中寻求筹集1250万美元。该公司预计这些工具将不可转换，并带有每月支付的浮动股息。
出售所得资金将分配给比特币储备、AI储备以及相当于约18个月优先股股息支付的美元储备。Genius Group未披露初始收益中各方的分配金额。
已开始与在优先证券和数字资产财务融资方面经验丰富的投资银行进行讨论。然而，最终发行价格、股息率、发行规模、交易所上市和销售日期尚未确定。
任何发行都需要向美国证券交易委员会提交或提供单独的材料。根据公告，该结构还将取决于董事会批准、适用的证券法律、监管要求和市场条件。
股东在7月的Genius Group年度会议上提供了部分所需的公司授权。约97.58%的投票支持授予董事会发行优先股的权力，而99.54%的投票批准了一项授权，允许公司回购最多20%的普通股。
20亿美元目标涵盖总资产
Genius Group并未将20亿美元全部投入比特币和AI投资，而是为2031财年设定了比特币储备8.27亿美元和AI投资组合8亿美元的独立目标。
运营业务、现金和其他持有资产将占20亿美元计划下的剩余资产。该公司目前报告的净资产为1.066亿美元，此前于8月13日宣布同比增长57%。
Genius Group计算其每股普通股净资产价值为0.62美元。由于GNS在8月26日收于0.18美元，该公司表示其股票交易价格约为账面价值的0.29倍，而其所称的美国教育行业平均值为2.60倍。
管理层预测，如果公司执行其融资、资产购买和股票回购计划，五年内每股净资产价值可能达到2至4美元。该预测还取决于市场条件以及比特币及其AI投资的表现。
首席执行官罗杰·詹姆斯·汉密尔顿将永续优先资本描述为一种在不发行更多普通股的情况下为财务购买提供资金的方式。
“每一美元投入我们比特币和AI储备的优先资本，只要产生的回报高于优先股股息率，就会直接增加我们普通股东的净资产价值。”
高于股息成本的回报可能会增加归属于普通投资者的资产。然而，如果所收购资产贬值或收益低于股息率，优先股支付义务仍将优先于普通股东分配。
Genius Group指出，比特币价格波动、私营科技公司估值变化、融资成本和资本可用性是可能导致实际业绩与预测不符的因素。
Strategy提供融资模式
对于其拟发行的证券，Genius Group以Strategy的比特币融资计划为主要参考。该公司表示，自2025年1月推出STRK以来，Strategy已通过四个永续优先股系列筹集了超过160亿美元。
这些优先证券没有固定到期日，也不需要按约定日期偿还。但其股息和优先索赔权仍会产生成本，这些成本必须由储备资产覆盖，之后任何超额收益才能流向普通股东。
部分产品已出现投资者需求。据crypto.news报道，5月份，Strategy的STRC证券录得15.3亿美元的日交易量，引起了人们对使用支付股息的股票来资助公司比特币持有量的关注。
市场价格也可能偏离发行价或清算价值。STRC在6月18日跌至盘中低点82.50美元，随后收于88.59美元附近，远低于该证券设计交易价格约100美元的水平。
Strategy后来利用比特币销售来支持优先股计划。8月10日提交给美国证券交易委员会的文件显示，该公司在8月3日至8月9日期间出售了1,690 BTC，获得1.086亿美元，并用所得款项回购了约115万股STRC股票。
随后的文件显示，Strategy在接下来的一周内额外花费了1.322亿美元用于STRC回购，并支付了5240万美元的相关股息。它还向美元储备中注入了1.491亿美元，使现金池达到48亿美元。
对于美国投资者而言，Genius Group的最终招股说明书将决定拟发行证券的经济和法律条款。在这些文件公布之前，其股息率、清算优先权、赎回条款、交易渠道和可能的税务处理仍未确认。
比特币购买计划将重新启动
在制定双重储备计划之前，Genius Group实行了比特币优先政策，计划将其储备的至少90%以BTC形式持有。
该公司于2024年11月采纳了该政策，并计划了一项初始1.2亿美元的购买计划。到2025年1月，它以平均每枚95,912美元的价格又购买了500万美元，持有420 BTC。此后持有量达到峰值440 BTC。
2025年初，美国法院的一项命令扰乱了该计划，在与Fatbrain AI资产购买协议相关的法律纠纷中，限制该公司出售股票、筹集资金或购买比特币。Genius Group在寻求解除限制的同时减少了其比特币持有量。
命令解除后，该公司于2025年6月恢复购买，并将其余额增加到100 BTC。管理层还恢复了积累1,000 BTC的目标。
流动性需求后来迫使再次改变。Genius Group在2026年第一季度出售了其剩余的比特币，并将所得资金用于偿还850万美元债务的一部分。
在最终出售之前，该公司在3月份报告持有84 BTC，价值约570万美元。其4月1日的运营更新表示，当管理层认为市场条件更有利时，将重建储备。
根据最新时间表，比特币购买预计将在2026年第四季度重新启动。该公司尚未披露其首次计划收购的规模或价格。
Genius Group于2026年5月建立了其储备的第二部分，当时董事会批准了一项初始投资计划高达1亿美元的AI投资组合。该公司于6月通过提供对私营公司敞口的基金进行了首次配置，包括OpenAI、Anthropic、Anduril和Databricks。
据该公司称，SpaceX在AI投资组合中持有最大的穿透权重，占13.5%。Genius Group表示，其投资组合还包含对xAI、Figure AI、Replit以及其他涉及AI模型、机器人和基础设施的公司的敞口。
