Hyperliquid Labs und Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, haben fortgeschrittene Gespräche aufgenommen, um ausgewählte Hyperliquid-bezogene Perpetual Futures über die von der CFTC regulierte Börse Bitnomial US-Händlern anzubieten.
Zusammenfassung
- Payward hat der CFTC einen Überblick über die vorgeschlagene Vereinbarung vorgelegt.
- Bitnomial würde ausgewählte Kontrakte listen, anstatt Zugang zur dezentralen Plattform von Hyperliquid zu bieten.
- Die Parteien benötigen noch die regulatorische Genehmigung, bevor sie die Produkte verfügbar machen können.
- HYPE wurde bei etwa 84 $ gehandelt, nachdem es seit Anfang August um mehr als 60 % gestiegen war.
Hyperliquid könnte US-Händler über Bitnomial erreichen
Bloomberg berichtete am 31. August, dass Hyperliquid Labs und Payward über eine Struktur diskutieren, die ausgewählte Krypto-Perpetual Futures auf Bitnomial platzieren würde, eine US-Derivatebörse, die der Kraken-Muttergesellschaft gehört.
Im Rahmen der vorgeschlagenen Einrichtung würden berechtigte amerikanische Kunden die Kontrakte über Bitnomial handeln, anstatt sich direkt mit der dezentralen Plattform von Hyperliquid zu verbinden. Die Unternehmen haben nicht offengelegt, welche Vermögenswerte einbezogen würden, wie viele Kontrakte gelistet werden könnten oder ob HYPE zu den zugrunde liegenden Token gehören würde.
Payward hat der Commodity Futures Trading Commission bereits einen Überblick über die Vereinbarung vorgelegt, so Bloomberg. Eine regulatorische Genehmigung ist noch erforderlich, und es wurden weder ein Starttermin noch kommerzielle Bedingungen bekannt gegeben.
Bitnomial würde den US-Handelsplatz, den Kunden Zugang und die Einhaltung von Vorschriften übernehmen. Die Hyperliquid-Technologie würde die Vermögenswerte oder Märkte unterstützen, die mit den ausgewählten Produkten verbunden sind, sodass die Vereinbarung die regulierten Kontrakte von der erlaubnisfreien Plattform trennen kann, die von den bestehenden Kunden des Protokolls genutzt wird.
Amerikanische Nutzer können weiterhin nicht direkt auf Hyperliquid zugreifen. Ein im August eingereichtes Dokument, das in früherer Protokollberichterstattung zitiert wird, besagte, dass die Plattform weiterhin US-Nutzer einschränkt und dass Hyperliquid Strategies zu diesem Zeitpunkt nichts von einem laufenden CFTC-Genehmigungsverfahren für das Netzwerk wusste.
Die Gespräche bedeuten keine Genehmigung für Hyperliquid selbst, als US-Börse zu operieren. Die von Bloomberg berichtete Struktur platziert stattdessen jegliche amerikanische Handelsaktivität innerhalb des regulierten Systems von Bitnomial und beschränkt den Zugang auf Kontrakte, die für diesen Handelsplatz ausgewählt wurden.
Payward kontrolliert bereits einen vollständigen US-Derivate-Stack
Payward schloss die Übernahme des in Chicago ansässigen Unternehmens Bitnomial am 1. Mai ab, nachdem es die Transaktion zunächst mit bis zu 550 Millionen US-Dollar in bar und Aktien bewertet hatte. Der endgültige Preis wurde nicht bekannt gegeben.
Durch die Übernahme erlangte Payward die Kontrolle über einen designierten Vertragshandelsplatz, eine Derivate-Clearingorganisation und einen Futures Commission Merchant. Die drei von der CFTC regulierten Einheiten ermöglichen es Bitnomial, Börsenhandel, Clearing und Maklerdienste innerhalb einer Unternehmensgruppe zu kombinieren.
Wie crypto.news bereits berichtete, verbrachte Bitnomial mehr als ein Jahrzehnt damit, die Lizenzen aufzubauen, die für den Betrieb dieser Struktur erforderlich sind. Payward sagte damals, dass Bitnomial seinen regulatorischen Rahmen beibehalten und nach dem Beitritt zum Unternehmen weiterhin Dienstleistungen für Dritte erbringen würde.
Die Infrastruktur hat bereits die US-Expansion von Payward unterstützt. Kraken führte im Juni Perpetual Futures für berechtigte amerikanische Kunden über Bitnomial ein und platzierte die Kontrakte neben Spot-, Margin- und traditionellen Futures-Produkten auf Kraken Pro.
Kraken sagte, dass Kunden einen einzigen Sicherheitenpool für Perpetuals und andere Derivatepositionen nutzen könnten. John Palmer, globaler Leiter für Derivate bei Kraken, sagte, dass die Einrichtung die Notwendigkeit für Händler verringere, Kapital und Positionen auf separate Plattformen zu verteilen.
Perpetual Futures unterscheiden sich von datierten Futures, da sie kein festes Ablaufdatum haben. Wiederkehrende Finanzierungszahlungen zwischen Long- und Short-Händlern werden verwendet, um den Kontraktpreis nahe am Wert des Referenzwerts zu halten.
Obwohl das Format auf Offshore-Börsen und dezentralen Plattformen üblich ist, war der Zugang in den USA historisch durch bundesstaatliche Derivativregeln eingeschränkt. Die Beteiligung von Bitnomial würde amerikanischen Händlern Zugang über eine überwachte Börse verschaffen, aber es würde ihnen nicht die gesamte Auswahl an Onchain-Märkten von Hyperliquid eröffnen.
CFTC-Überprüfung bestimmt die zulässige Struktur
Die CFTC würde als wichtigster Bundesregulierer für die vorgeschlagenen Krypto-Derivate fungieren, da Bitnomial unter dem Commodity Exchange Act operiert. Abhängig von der endgültigen Struktur und den referenzierten Vermögenswerten müssten die Regulierungsbehörden festlegen, wie die Verträge klassifiziert werden und ob ihr Listungsprozess die geltenden Börsenanforderungen erfüllt.
Mit Hyperliquid verbundene Gruppen stehen bereits mit US-Regulierungsbehörden zu verwandten Fragen in Kontakt. In einem Kommentarschreiben vom 24. August hat das Hyperliquid Policy Center die SEC und die CFTC gebeten, qualifizierte bar abgerechnete Aktien-Perpetuals als Wertpapier-Futures anzuerkennen.
Die Gruppe argumentierte, dass die Regulierungsbehörden zuerst untersuchen sollten, wie ein Derivat strukturiert und gehandelt wird, bevor sie den zugrunde liegenden Vermögenswert zur Aufteilung der Aufsicht verwenden. Nach ihrem Vorschlag würden futuresähnliche Perpetual-Verträge, die an einzelne Aktien gebunden sind, unter den gemeinsam von SEC und CFTC verwalteten Wertpapier-Futures-Rahmen fallen.
HIP-3-Märkte, die die Hyperliquid-Infrastruktur nutzen, haben in den ersten 10 Monaten ein kumulatives Nominalvolumen von mehr als 480 Milliarden US-Dollar verarbeitet, so das Policy Center. Positionen auf den Märkten verwenden zentrale Limit-Orderbücher und kontinuierliche Margen, während Finanzierungszahlungen dazu beitragen, die Perpetual-Vertragspreise an ihre Referenzwerte anzugleichen.
Die vorgeschlagene Payward-Vereinbarung betrifft ausgewählte Krypto-Verträge und nicht den uneingeschränkten Zugang zu HIP-3 oder dem Rest von Hyperliquid. Bloomberg berichtete nicht, dass die SEC an den Gesprächen beteiligt ist, und weder Payward noch Hyperliquid haben die vorgeschlagene Vertragsliste veröffentlicht.
US-Regulierungsbehörden würden auch erwarten, dass der regulierte Handelsplatz und seine Vermittler Kundenidentifikation, Geldwäschebekämpfung und Sanktionskontrollen anwenden. Solche Anforderungen unterscheiden sich von dem erlaubnisfreien Zugangsmodell, das von dezentralen Handelsprotokollen verwendet wird.
HYPE erweitert seine August-Rallye nach dem Bericht
HYPE wurde bei etwa 84,50 US-Dollar gehandelt, als es überprüft wurde, und stieg in 24 Stunden um etwa 3 %, nachdem es sich von einem früheren Rückgang erholt hatte. Der Token hatte seit Anfang August um mehr als 60 % zugelegt, obwohl verfügbare Berichte nicht feststellten, dass Erwartungen an den US-Zugang den gesamten monatlichen Anstieg verursachten.
Hyperliquid verarbeitet täglich ein Handelsvolumen von mehr als 4 Milliarden US-Dollar, so Zahlen, die im ursprünglichen Bericht zitiert wurden. Jedes Bitnomial-Angebot würde nur einen ausgewählten Teil der mit Hyperliquid verbundenen Märkte abdecken, während die Unternehmen nicht offengelegt haben, ob Einnahmen aus den US-Verträgen an das Protokoll fließen oder das bestehende Token-Rückkaufssystem von HYPE beeinflussen würden.
