Kalshi hat seit April etwa 1,12 Milliarden US-Dollar durch ein Aktienangebot aufgebracht, wobei eine neue US-Wertpapierdatei zeigt, dass unter dem fast 1,5 Milliarden US-Dollar schweren Angebot noch etwa 380 Millionen US-Dollar verfügbar sind.
Zusammenfassung
- Kalshi hat seit April laut einer SEC-Einreichung Aktien im Wert von 1,12 Milliarden US-Dollar verkauft.
- Unter dem fast 1,5 Milliarden US-Dollar schweren Angebot sind noch etwa 380 Millionen US-Dollar verfügbar.
- Die Gesamtsumme könnte Kalshis 1-Milliarden-US-Dollar-Serie F umfassen, die das Unternehmen mit 22 Milliarden US-Dollar bewertete.
- Kalshi führt Berichten zufolge Gespräche über eine weitere Kapitalerhöhung von 750 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar.
- Das Handelsvolumen im Juli erreichte etwa 40 Milliarden US-Dollar und lag damit deutlich über Polymarket und Polymarket US zusammen.
Die am 25. August bei der Securities and Exchange Commission eingereichte Datei zeigt, dass Kalshi Inc. seit dem ersten Verkauf im April Aktien im Wert von 1,12 Milliarden US-Dollar verkauft hat, was eine neue Zahl für die Mittelbeschaffung des Vorhersagemarktbetreibers in einem Jahr liefert, in dem seine private Bewertung und Handelsaktivität stark gestiegen sind.
Die über Formular D eingereichte Mitteilung listet das Gesamtangebot auf fast 1,5 Milliarden US-Dollar und verzeichnet etwa 380 Millionen US-Dollar als noch nicht verkauft. Formular D wird von Unternehmen verwendet, um Wertpapierangebote zu melden, die von der vollständigen SEC-Registrierungspflicht befreit sind.
Die Einreichung schlüsselt nicht auf, welche Finanzierungsrunden die bereits verkauften 1,12 Milliarden US-Dollar ausmachen. The Block, das zuerst über die Einreichung berichtete, sagte, der Betrag könnte Kalshis zuvor bekannt gegebene 1-Milliarden-US-Dollar-Serie-F-Finanzierung umfassen.
Kalshi-Einreichung folgt auf seine 1-Milliarden-US-Dollar-Serie F
Coatue leitete die im Mai angekündigte Serie F, die Kalshi mit 22 Milliarden US-Dollar bewertete und Kapital von Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley und ARK Invest einbrachte.
Wie crypto.news im Mai berichtete, verdoppelte die Finanzierung Kalshis Bewertung von dem nur Monate zuvor erreichten Niveau von 11 Milliarden US-Dollar und stellte seine dritte Finanzierungsrunde in sieben Monaten dar.
Das Unternehmen hatte zuvor 300 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von etwa 5 Milliarden US-Dollar aufgebracht, bevor eine weitere Runde seinen Wert auf 11 Milliarden US-Dollar anhob. Die Mai-Transaktion verdoppelte diese Zahl dann erneut, sodass Kalshi mit etwa dem Vierfachen seines Niveaus von vor weniger als einem Jahr bewertet wurde.
Geschäftszahlen, die rund um die Serie F veröffentlicht wurden, zeigten auch, wie schnell die Aktivität auf der Plattform zugenommen hatte. Kalshi gab an, dass das annualisierte Handelsvolumen in sechs Monaten mehr als verdreifacht wurde, von 52 Milliarden US-Dollar auf 178 Milliarden US-Dollar, während das institutionelle Handelsvolumen im gleichen Zeitraum um 800% stieg.
Das Unternehmen meldete damals außerdem mehr als zwei Millionen monatliche Nutzer und eine annualisierte Umsatzrate von etwa 1,5 Milliarden US-Dollar.
Kalshi-CEO Tarek Mansour sagte, als die Serie F angekündigt wurde, dass Event-Kontrakte das Potenzial hätten, ein Billionen-Dollar-Markt zu werden. Die Finanzierung sollte zusätzliche institutionelle Akzeptanz bei Hedgefonds, Vermögensverwaltern, proprietären Handelsfirmen und anderen professionellen Marktteilnehmern unterstützen.
Die Einreichung vom Dienstag sagt nicht, ob die verbleibenden 380 Millionen US-Dollar verkauft werden oder identifiziert potenzielle Investoren. Sie bestätigt auch nicht, dass das registrierte Angebot eine neue Finanzierung getrennt von der Serie F darstellt.
Neue Gespräche könnten Kalshi mit 40 Milliarden US-Dollar bewerten
Die Gespräche mit Investoren sind seit der Mai-Finanzierung trotz des starken Anstiegs der Kalshi-Bewertung fortgesetzt worden.
Die Financial Times berichtete im Juni unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass das Unternehmen eine weitere Finanzierungsrunde bei einer Bewertung von etwa 40 Milliarden US-Dollar anstrebe. Die Finanzierung könnte laut dem Bericht bereits im dritten Quartal 2026 abgeschlossen werden.
Ein im Juni veröffentlichter Bericht über eine 40-Milliarden-US-Dollar-Finanzierung zeigte, dass die vorgeschlagene Zahl eine Steigerung von etwa 82% gegenüber Kalshis 22-Milliarden-US-Dollar-Serie-F-Bewertung von weniger als zwei Monaten zuvor darstellen würde.
Weitere Details kamen im August ans Licht, als The Information berichtete, dass Kalshi in fortgeschrittenen Gesprächen sei, mindestens 750 Millionen US-Dollar bei derselben 40-Milliarden-US-Dollar-Bewertung aufzubringen.
Sequoia Capital und Wellington Management haben laut Personen, die mit den Gesprächen vertraut sind und von der Publikation zitiert werden, darüber diskutiert, die Transaktion gemeinsam zu leiten. Sequoia ist bereits Investor bei Kalshi, während Partner Alfred Lin im Vorstand des Unternehmens sitzt. Wellington würde als neuer Investor einsteigen, wenn der Deal abgeschlossen wird.
Die Größe und die Bedingungen der geplanten Finanzierung könnten sich laut dem Bericht noch ändern.
Eine Bewertung von 40 Milliarden US-Dollar würde eine weitere erhebliche Steigerung für ein Unternehmen bedeuten, das in einer früheren Finanzierungsrunde mit 5 Milliarden US-Dollar bewertet wurde und 11 Milliarden US-Dollar erreichte, bevor es im Mai 22 Milliarden US-Dollar erreichte.
Das neueste Formular D legt nicht fest, ob die von The Information berichtete Finanzierung in Höhe von 750 Millionen US-Dollar Teil des bei der SEC gelisteten Angebots von fast 1,5 Milliarden US-Dollar ist.
Kalshi hat auch einen Börsengang geprüft
Die Finanzierungsgespräche liefen parallel zu ersten Vorbereitungen für einen möglichen Börsengang.
Bis Juni hatte Kalshi laut The Information informelle IPO-Gespräche mit Investmentbanken begonnen, obwohl sich das Unternehmen nicht auf einen Zeitplan für den Börsengang festgelegt hatte.
Die annualisierte Umsatzrate von Kalshi hatte 2 Milliarden US-Dollar überschritten, als diese Gespräche gemeldet wurden, während auch die Handelsaktivität zunahm.
Die Plattform verarbeitete im Mai ein Handelsvolumen von etwa 16,81 Milliarden US-Dollar, gegenüber 14,81 Milliarden US-Dollar im April. Der konkurrierende Prognosemarkt Polymarket verzeichnete im Mai ein Volumen von rund 7,08 Milliarden US-Dollar, nachdem es im Vormonat 9,01 Milliarden US-Dollar betragen hatte.
Der Handel beschleunigte sich im Sommer weiter. Kalshi meldete laut von The Block zitierten Zahlen im Juli ein Volumen von rund 40 Milliarden US-Dollar, verglichen mit insgesamt 12,9 Milliarden US-Dollar für Polymarket und Polymarket US im selben Monat.
The Information berichtete separat, dass der annualisierte Umsatz von Kalshi bis Juli auf über 4 Milliarden US-Dollar gestiegen sei, wobei Aktivitäten rund um die FIFA-Weltmeisterschaft zum Handel auf der Plattform beitrugen.
Sportwetten sind zu einer wichtigen Quelle für Kalshis Aktivität geworden. Beim Consensus Miami im Mai machten Zahlen, die während einer Debatte über Prognosemärkte diskutiert wurden, Sport auf etwa 85 bis 90 Prozent des Handelsvolumens der Plattform aus.
Kalshi operiert als designierter Vertragshandelsplatz, der von der Commodity Futures Trading Commission reguliert wird, und kann daher Event-Kontrakte unter bundesstaatlichen Derivativregeln anbieten. Seine Behandlung von Sportmärkten hat auch zu Streitigkeiten mit staatlichen Behörden geführt, die einige dieser Produkte als Formen von Sportwetten betrachten, die lokalen Glücksspielgesetzen unterliegen.
Krypto-Derivate haben eine weitere Volumenquelle hinzugefügt
Kalshi hat sich auch über seine Kern-Prognosemärkte hinaus bewegt, indem es in Perpetual Futures expandierte.
Das Unternehmen führte Anfang dieses Jahres regulierte Bitcoin-Perpetual Futures in den USA ein, bevor es Ethereum-Kontrakte hinzufügte und Anträge für Produkte einreichte, die mit XRP, Solana, Dogecoin, Hyperliquid und anderen digitalen Vermögenswerten verbunden sind.
Innerhalb von etwa zwei Wochen nach der Einführung überstieg das Perpetual-Futures-Volumen von Kalshi 5,5 Milliarden US-Dollar, wie aus im Juni zitierten Bloomberg-Zahlen hervorgeht.
Zu diesem Zeitpunkt listete die Plattform 11 Krypto-bezogene Perpetual-Kontrakte und besprach zusätzliche Produkte mit den Regulierungsbehörden. Kalshi erwog auch Perpetual Futures, die an Märkte außerhalb von Krypto gebunden sind, darunter Gold, Devisen und Energie.
Die Produkterweiterung erfolgte, als der Handel auf der Plattform an mehreren aufeinanderfolgenden Tagen über 1 Milliarde US-Dollar lag, unterstützt durch Aktivitäten im Zusammenhang mit großen Sportereignissen wie der FIFA-Weltmeisterschaft und den NBA-Finals.
In der Zwischenzeit sind regulatorische Streitigkeiten über Prognosemärkte auf staatlicher Ebene fortgesetzt worden. Kalshi hat argumentiert, dass Kontrakte, die an seiner bundesstaatlich regulierten Börse notiert sind, unter die Zuständigkeit der CFTC fallen, während mehrere Staaten darauf bestehen, dass Sportveranstaltungskontrakte den staatlichen Glücksspielanforderungen entsprechen müssen.
Diese Streitigkeiten haben zu Klagen in Staaten wie Illinois und New York geführt, während Kalshi weiterhin sein Prognosemarkt- und Derivativgeschäft betreibt.
Das Formular D vom 25. August verzeichnet fast 1,5 Milliarden US-Dollar als gesamtes Aktienangebot, wobei seit April etwa 1,12 Milliarden US-Dollar verkauft wurden und etwa 380 Millionen US-Dollar verbleiben.
