8月27日和8月28日提交的两份美国基金文件列出了三只与XRP挂钩的ETF，为这一代币在受监管投资产品中日益增长的存在提供了新的证据。
摘要
- ProShares的文件列出了其非杠杆XRP ETF和2倍杠杆的Ultra XRP ETF。
- Morningstar Funds Trust的修正案包括一只将标普500股票与XRP敞口相结合的在管基金。
- 截至8月24日，七只美国现货XRP ETF累计流入资金达15.7亿美元。
- XRP交易者面临9月1日的托管解锁和9月15日的参议院程序性投票。
提交给美国证券交易委员会的两份文件确定了两个ProShares产品和一个Cyber Hornet策略基金，尽管这两份文件都不代表SEC的新批准。
ProShares Trust于8月27日提交的Rule 24f-2通知列出了ProShares XRP ETF，系列编号为S000091571。它还列出了ProShares Ultra XRP ETF，注册系列编号为S000091573，交易代码为UXRP。
根据《投资公司法》提交的Rule 24f-2通知涉及投资公司出售的证券及相关注册费。它们在文件系统中的出现不应被解读为对新产品的批准或对XRP监管地位的裁决。
Morningstar Funds Trust于8月28日根据《证券法》文件编号333-216479提交了一份单独的生效后修正案。第15号生效后修正案包括Cyber Hornet标普500和XRP 75/25策略ETF，该ETF于2026年1月30日开始交易。
ProShares XRP ETF提供两种不同的敞口水平
ProShares在8月27日的通知中将其两个与XRP挂钩的系列与其他加密基金放在一起，包括其Ultra Solana产品和CoinDesk 20加密ETF。
UXRP自2025年7月开始交易，旨在实现彭博XRP指数每日回报的两倍。该基金不直接持有XRP，而是使用金融合约（包括期货和掉期）来创造杠杆敞口。
该基金的费用率为1.67%。8月28日左右的市场快照显示，其管理资产在4000万美元至5500万美元之间，而XRP大幅下跌后，其资产净值接近15.83美元。
每日杠杆使UXRP与普通现货ETF有本质区别。ProShares在其基金材料中表示，该产品追求单日交易日的目标，这意味着长期回报可能与XRP累计表现的两倍有所偏离。
当价格反复双向波动时，复利效应变得更加明显。因此，该基金主要面向那些频繁监控头寸并理解衍生品和每日重置相关风险的投资者。
非杠杆的ProShares XRP ETF（系列编号S000091571）则呈现不同情况。尽管该系列出现在信托文件中，但多家基金追踪服务仍将该产品标记为待定，而非可交易。仅系列注册并不能确定股票已发行或可通过美国经纪账户购买。
Cyber Hornet将标普500股票与XRP相结合
Morningstar Funds Trust的修正案通过Cyber Hornet标普500和XRP 75/25策略ETF提供了另一种受监管的XRP敞口形式。
该基金以交易代码XXX进行交易，旨在跟踪一个指数，该指数将约75%的敞口分配给标普500，约25%分配给XRP。这种配置使投资者能够通过一只交易所上市产品同时接触美国大型公司和加密资产。
根据其投资组合信息，该基金的股票持仓包括英伟达、苹果、微软和亚马逊。其与XRP相关的配置约为25.7%，而截至8月27日，该工具的资产净值约为22.08美元。
管理资产仍接近55万美元，与成熟的股票或加密ETF相比，该基金规模较小。其规模也意味着它不是XRP需求的主要来源，尽管其结构显示了美国基金经理如何将数字资产置于混合投资组合中。
交易所通知显示，交易于1月30日开始，同时还有将标普500指数与以太坊和Solana配对的Cyber Hornet基金。XRP产品使用标普500指数和标普XRP 75/25混合指数作为基准，并定期重新平衡其配置。
对于美国投资者而言，这些上市提供了多种接触XRP的途径，无需管理加密货币钱包。产品现在包括现货基金、期货产品、杠杆ETF以及将加密货币与美国股票相结合的基金。每种结构都有不同的成本、税务考虑和风险，交易所上市并不能消除本金损失的可能性。
美国现货XRP ETF已吸引15.7亿美元
对这些申请的需求是在现货产品市场更大的背景下出现的。正如crypto.news此前报道，截至8月24日，七只美国现货XRP ETF累计净流入约15.7亿美元。
Bitwise的基金以约5.42亿美元的累计流入领先，其次是Canary Capital约4.68亿美元，Franklin Templeton为4.34亿美元。8月20日，这七只产品的交易量达到创纪录的1.25亿美元。
高盛还在其第二季度监管文件中披露了8650万美元的敞口，分布在五只现货XRP ETF中。根据该报告，该银行在第一季度末没有报告任何XRP ETF持仓。
更早的机构需求在6月就已显现，当时Bitwise XRP产品在美国和欧洲的年初至今流入超过2亿美元。Bitwise首席执行官Hunter Horsley于6月22日披露了这一数字。
现货基金持有或获得基础资产的敞口，而不寻求其每日回报的倍数。UXRP则使用衍生品来追求彭博XRP指数每日变动的200%，而Cyber Hornet基金则将XRP敞口与股票配置相结合。
XRP杠杆加剧了剧烈清算的风险
在衍生品市场杠杆率上升的同时，基金结构也在增加。币安的XRP杠杆率最近达到0.213，为七个月来最高水平，此前该代币上涨了44%。
XRP期货未平仓合约攀升至约34亿美元，多头仓位变得拥挤。这种仓位可能会放大跌幅，因为当抵押品低于要求水平时，交易所会自动平掉杠杆交易。
最近的一份XRP市场报告发现，该代币在面临新的波动之前，一周内上涨了约50%。在此期间，现货ETF流入约15.5亿美元，而基金持有XRP供应量的约1.5%。
XRP在周末前在约1.38美元至1.46美元之间交易，此前在8月初曾跌至接近1美元。尽管ETF持续流入，但该代币的回升使其仍远低于2026年1月的周期高点。
9月带来两个XRP市场催化剂
Ripple计划于9月1日根据其程序化的月度流程从托管中释放10亿XRP。托管释放并不意味着全部金额将立即进入流通，因为Ripple历来会将未使用的代币返还到新的托管合约中。
两周后，美国立法者将面临另一项与XRP相关的事件。参议院已将《数字资产市场清晰度法案》的终结辩论投票安排在9月15日，届时需要60票才能推进该法案进行审议。
该投票将决定参议院是否进行辩论；它不会决定最终通过。如果终结辩论动议成功，参议院领导人仍需要处理修正案并进行额外投票。
众议院于2025年7月通过了《清晰度法案》，而参议院银行委员会于2026年5月以15比9的投票通过了其版本。该提案将根据每种资产的分类，在SEC和商品期货交易委员会之间划分数字资产的监管权。
渣打银行估计，更清晰的美国市场规则可能支持另外40亿至80亿美元流入XRP投资产品。该预测取决于立法为金融机构提供足够的确定性，并不代表承诺的资金。
